非银金融行业:券商上半年净利实现同比高增,看好板块配置机遇

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 券商上半年净利实现同比高增,看好板块配置机遇 核心观点 证券:受益于上半年市场交投活跃度提升,券商整体 归母净利同比实现高增,板块当前具备较高的配置吸引力。保险: 权益向好增厚业绩+利率回升带动估值修复,看好上市险企 迎来 业绩增长与估值修复的戴维斯双击。香港市场及港交所观点:当前港股市场流动性充裕,关注港股非银板块向上弹性。多元金融 :消费金融行业处于政策红利+与技术红利双重驱动期。 摘要 证券:受益于上半年市场交投活跃度提升,券商整体归母净利同比实现高增,板块当前具备较高的配置吸引力。经纪及两融业务方面,受益于市场交投活跃提升,中小券商营收增长 弹性较大;投行业务方面,市场再融资规模实现高增,带动营收 实现正增;自营投资方面,市场主要指数实现增长,券商加大对 OCI 工具配置;资管业务方面,券商资管规模小幅上涨,但行业 营收小幅下滑。政策预期、资金改善与内生动力共同作用,使得 券商板块的盈利前景确定性提升,当前具备较高的配置吸引力。 保险:国家金融监督管理总局发布 2025 年 7 月保险业月度经营情况。人身险方面,1-7 月原保险保费收入累计同比+7.3%,其中寿险、意外险和健康险分别累计同比+9.1%/-6.7%/+0.02%;单7 月,人身险原保险保费收入同比+26.2%,其中寿险、意 外险和健康险分别同比+33.5%/-11.1%/-1.1%。财产险方面,1-7 月 原保险保费收入累计同比+5.1%,其中车险和非车险分别累计 同 比+4.4%/+5.8%;单 7 月,财产险原保险保费收入同比+5.3%,其中车险和非车险分别同比+3.9%/+7.2%。1-7 月,赔付率累计同比-3.2pct至 56.4%;单 7 月赔付率同比-2.9pct 至 75.5%。 香港市场及港交所观点:当前港股市场流动性充裕,关注港股非银板块向上弹性。8 月以来港股市场有所恢复, 恒 生 指数+1.23%,恒生科技指数+4.06%,香港市场整体跑输 MSCI World Index 的 2.49%。资产端,截至 8 月 29 日港股整体市值为 46.59万亿港元,较 7 月底+12.78%;资金端,8 月以来港股成交 活跃度有所上升;ADT 为 2789.06 亿港元,环比+6.16%。 风险提示:市场价格波动的不确定性,企业盈利预测不确定性,技术更新迭代。 维持 强于大市 吴马涵旭 wumahanxu1@csc.com.cn SAC 编号:S1440522070001 沃昕宇 woxinyu@csc.com.cn 010-56135215 SAC 编号:S1440524070019 李梓豪 lizihaodcq@csc.com.cn 010-56135214 SAC 编号:S1440524070018 何泾威 hejingwei@csc.com.cn SAC 编号:S1440525070007 发布日期: 2025 年 08 月 31 日 市场表现 相关研究报告 25.03.18 【中信建投非银金融】:2024 公募代销数据点评:ETF 驱动下的代销新格局 25.03.15 【 中 信 建 投 非 银 金 融 】 : 周 报20250314:政策红利+资金共振,非银板块向上弹性充足 -20%0%20%40%60%80%2024/8/162024/9/162024/10/162024/11/162024/12/162025/1/162025/2/162025/3/162025/4/162025/5/162025/6/162025/7/162025/8/16非银金融上证指数非银金融 非 银金融 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一.证券行业观点................................................................................................................................................................................ 1 二.保险行业观点................................................................................................................................................................................ 3 三.香港市场及港交所观点 .............................................................................................................................................................. 4 四.多元金融板块................................................................................................................................................................................ 5 4.1 消费金融行业观点 ................................................................................................................................................................ 5 4.2 租赁行业观点 ......................................................................................................................................................................... 6 五.推荐股票池 .................................................................................................................................................................................... 7 六.行情回顾...................

立即下载
金融
2025-09-08
中信建投
26页
3.58M
收藏
分享

[中信建投]:非银金融行业:券商上半年净利实现同比高增,看好板块配置机遇,点击即可下载。报告格式为PDF,大小3.58M,页数26页,欢迎下载。

本报告共26页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共26页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
市场分化度较大时,往往对应短期高点
金融
2025-09-08
来源:金融工程研究报告:居民资金动向的高频跟踪
查看原文
科创 50ETF(588000.SH)今年以来流通份额变化
金融
2025-09-08
来源:金融工程研究报告:居民资金动向的高频跟踪
查看原文
居民资金活跃度指标择时策略表现
金融
2025-09-08
来源:金融工程研究报告:居民资金动向的高频跟踪
查看原文
居民资金活跃度指标与 A 股新增开户数走势较为接近(左轴单位:万户)
金融
2025-09-08
来源:金融工程研究报告:居民资金动向的高频跟踪
查看原文
居民资金活跃度指标走势
金融
2025-09-08
来源:金融工程研究报告:居民资金动向的高频跟踪
查看原文
三个关键词的百度指数走势(经滚动 1 个月移动平均)
金融
2025-09-08
来源:金融工程研究报告:居民资金动向的高频跟踪
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起