汽车行业周报：Gen3全新外观亮相，问界M7预售1小时小定破10万台

2025 年 09 月 07 日 特斯拉 Optimus Gen3 全新外观亮相，问界 M7预售 1 小时小定破 10 万台 —汽车行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万) 6.5 10.8 52.6 沪深 300 8.4 15.1 38.0 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业点评报告：特斯拉秘密宏图第四篇章正式公布，用人工智能创造可持续的富足世界》2025-09-04 2、《汽车行业周报：英伟达发布机器人新“大脑”，尚界 H5 预售 1 小时小定破 2.5 万台》2025-08-31 3、《汽车行业周报：首届人形机器人运动会闭幕，智元推出首个机器人世界模型开源平台 GE》2025-08- 26 ▌特斯拉发布秘密宏图第四篇章，Optimus gen3 首次亮相 2025 年 9 月 2 日，特斯拉正式发布“宏图计划”第四篇章：我们正在通过打造一系列产品和服务，将要构建一个新的世界，让人工智能深度融入到整个现实世界中。特斯拉以大规模、低成本的方式制造产品，目标是让每个人的生活都能变得更美好。特斯拉《秘密宏图第四篇章》指引构建一个其规模前所未有的新世界。人类是工具的创造者，特斯拉正在通过打造一系列产品和服务，让人工智能深度融入到整个现实世界中。 二十年来特斯拉通过开发电动车、能源产品和人形机器人，为这场技术复兴奠定了基石。特斯拉打造的每一款产品都比上一代更高效、更具可持续性。①太阳能发电与大规模电池储能技术正以更经济、更可持续的方式，提升社会清洁电力的可用性与可靠性。②自动驾驶电动车有望大幅提高交通的经济性、普及度和安全性。③特斯拉人形机器人 Optimus 不仅在改变着人们对劳动本身的认知，更在重新定义劳动力从何而来、在多大程度上触手可及，及其边界究竟在哪。人们可以让机器人完成那些非常单调或危险的工作。特斯拉人形机器人的使命就是把时间还给人类，让所有人可以专注于自己喜欢的事情。技术先进、价格亲民、可大规模供应的产品有助于进一步推动社会发展，同时提升每个人的生活质量，使每个人都能运用自身技能，把所能想象的美好变为现实。人人都应享有这些机会，而技术发展能帮助人类最大化地利用个人最有限的资源——时间。 Optimus Gen3 外观首秀，产品力才是量产进度核心关键。视频中机器人变化主要在于：①外观上采用和 cybercab 一样的配色；②语言指令即可让 Optimus 行走，验证已搭载 grok 模型；③髋部和腰部外观有所变化，结构更加紧凑，整体关节外观浑然一体；④频 Gen3 没有搭载灵巧手，从小臂开始到手掌都是某种简单的模型，只有 Gen3 的灵巧手安装需要拆装整个小臂。我们认为不论产量指引如何， Gen3 最终的完成度、实用性才是决定量产进度的核心。只要 Gen3 足够好用，-100102030405060(%)汽车沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 量产进度一定不会落下，务必重视特斯拉两年磨一剑。 投资建议：Tesla Optimus Gen3 预计在 2025 下半年发布，机器人板块有望开启在新场景应用和订单引领的上升行情。（1）Tier1 厂商推荐双林股份、嵘泰股份、德昌电机控股、新泉股份;（2）近期机器人业务可能有进展的公司包括凯迪股份、开特股份、模塑科技。 ▌问界 M7 开启预售，1 小时小定突破 10 万台 9 月 5 日，全新问界 M7 正式开启预订，预售 10 分钟小订突破 2 万台，预售 1 小时小订突破 10 万台。1）价格方面，新M7 预售价为 28.8 万元起，目前在售的问界 M7 售价为 24.98-32.98 万元，相较售价有所提高。2）尺寸方面，新车长宽高分别为 5080/1999/1780mm，轴距为 3030mm，定位中大型SUV 。 作 为 对 比 ， 目 前 在 售 的 问 界 M7 长 宽 高 分 别 为5020/1945/1760mm，轴距为 2820mm。相比之下，新车整体尺寸均有所增长，其中车长增加了 60mm，宽度增加了 54mm，高度增加了 20mm，轴距增加了 210mm。3）动力方面，新车搭载增程和纯电两种动力版本选择，并提供单电机两驱和双电机四驱动力布局。4)智能辅助驾驶方面，新车采用 HUAWEI ADS 4，全系标配激光雷达。 ▌推荐标的 人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）线性关节总成价值量大，推荐嵘泰股份，凯迪股份，双林股份，德昌电机控股、捷昌驱动；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份；（3）灵巧手是 Optimus Gen3 最大边际变化，推荐德昌电机控股、浙江荣泰，关注长盛轴承；（4）减速器有望发生变化，推荐凯迪股份（摆线针轮）、翔楼新材（柔轮材料）、易实精密（柔轮、行星太阳轮精冲；（5）传感器推荐开特股份，关注汉威科技、安培龙；（6）注塑件推荐模塑科技、新泉股份。 ▌ 风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-09-07 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 300100.SZ 双林股份 44.59 1.24 1.42 1.71 35.96 31.40 26.08 买入 300652.SZ 雷迪克 56.50 1.22 1.52 1.89 46.31 37.17 29.89 买入 600418.SH 江淮汽车 52.50 0.12 0.25 0.47 437.50 210.00 111.70 买入 601127.SH 赛力斯 146.50 3.84 4.61 5.08 38.15 31.78 28.84 买入 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 603009.SH 北特科技 45.99 0.20 0.36 0.45 229.95 127.75 102.20 买入 603179.SH 新泉股份 62.98 2.00 2.20 2.73 31.49 28.63 23.07 买入 605133.SH 嵘泰股份 43.78 0.88 1.29 1.67 49.75 33.94 26.22 买入 832978.BJ 开特股份 32.15 0.77 1.09 1.44 41.75 29.50 22.33 买入 833533.BJ 骏创科技 37.06 1.18 1.58 1.98 31.41 23.46 18.72 买入 836221.BJ 易实精密 23.94 0.56 0.59 0.72 42.75 40.58 33.25 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告 请