绿色债券环境效益信息披露情况分析报告（2025年二季度）

— 1 —— 1 —一、政策动态（一）财政部发布《企业可持续披露准则第 1 号——气候（试行）（征求意见稿）》2025 年 4 月 27 日，《准则第 1 号》发布，对企业气候相关的治理、战略、风险管理和绩效指标提出系统性要求。《准则第 1 号》提出，企业应当分类披露报告期内范围一、范围二和范围三的温室气体排放量，如无法披露范围三数据，则应当披露对范围三排放的管理方式；企业业务涉及商业银行或保险业务的，应当按资产类别披露其融资项目相关的范围一、范围二和范围三温室气体排放量。《准则第 1 号》通过规范企业建立透明、统一的气候信息披露机制，引导金融资源向低碳产业高效流动，有助于全面提升我国企业和金融机构的气候风险管理水平。（二）财政部发布《〈企业可持续披露准则——基本准则（试行）〉应用指南（征求意见稿）》2025 年 6 月 17 日，《应用指南》发布，围绕价值链、报告主体、信息关联、信息使用者、重要性评估、相称性原则、财务影响、战略韧性评估和可持续影响信息披露九个关键问题，对《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》中的重要概念进行解释和细化，明确重要性评估流程和可选方法、韧性评估方法等重点难点问题，为企业提供可持续披露的具体操作指引。《应用指南》提出企业应当关注可持续信息与财务报表信息的关联，以共同反映企业整体绩效和长期价值创造能力，便于投资者等信息使用者识别企业可持续— 2 —发展投入如何转化为财务绩效，为可持续信息纳入金融机构投融资决策应用奠定了基础。（三）中国人民银行、金融监管总局、中国证监会发布《绿色金融支持项目目录（2025 年版）》2025 年 6 月 27 日，《目录》发布，为我国各类绿色金融产品项目认定提供了统一适用标准，将提升绿色金融资产管理效率、降低绿色资产识别成本、助力完善绿色金融标准体系和基础制度。《目录》新增各绿色项目的温室气体排放贡献信息，对直接具备碳减排效益的项目、自身虽无直接碳减排效益但对其他行业碳减排具有显著贡献的项目进行了标识区分，进一步体现了管理部门对于绿色项目环境效益的重视程度，有助于资金精准投向绿色、低碳产业和项目。二、绿色债券发行概况（一）绿色债券发行整体情况2025 年二季度，我国境内公开发行的绿色债券数量和规模较上一季度和去年同期均上升。其中，贴标绿色债券1发行110 只、2730.45 亿元，数量较上一季度增加 40 只（环比增加 57.14%），较去年同期增加 27 只（同比增加 32.53%）；规模较上一季度增加 1190.00 亿元（环比增加 77.25%），较去年同期增加 1625.25 亿元（同比增加 147.05%）。“投向绿”债券2发行 239 只、4424.38 亿元，数量较上一季度增加1 贴标绿色债券指经官方认可发行的绿色债券，募集资金主要用于绿色产业项目。2 “投向绿”债券指募集资金投向符合我国《绿色债券支持项目目录》、国际资本市场协会（ICMA）《绿色债券原则》、 气候债券倡议组织（CBI）《气候债券分类方案》这三项标准之一，且投向绿色产业项目的资金规模在募集资金中占比不低于贴标绿色债券规定要求的债券。— 3 —30 只（环比增加 14.35%），较去年同期增加 34 只（同比增加 16.59%）；规模较上一季度增加 1072.24 亿元（环比增加31.99%），较去年同期增加 1679.27 亿元（同比增加 61.17%）。具体到各券种数量，贴标绿色债券中，公司信用债、金融债发行、资产证券化债券分别发行 84 只、24 只、2 只；“投向绿”债券中，公司信用债、政府债、金融债、资产证券化债券分别发行 187 只、26 只、24 只、2 只。图 1：2025 年二季度绿债各券种数量分布情况（单位：只）数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。具体到各券种发行规模占比，贴标绿色债券中，金融债、公司信用债、资产证券化债券占比分别为 69.95%、29.28%、0.77%；“投向绿”债券中，公司信用债、金融债、政府债、资产证券化债券分别占比 43.71%、43.17%、12.65%、0.47%。— 4 —图 2：2025 年二季度绿债各券种发行规模占比情况（单位：百分比）数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。（二）绿色债券募集资金支持绿色行业情况2025 年二季度，我国境内公开发行贴标绿色债券、“投向绿”债券中，明确披露募集资金拟投向绿色项目的金额分别为 2728.81 亿元、3160.92 亿元，主要投向清洁能源产业、基础设施绿色升级产业等。图 3：2025 年二季度绿债募投项目规模分布（单位：亿元）数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。— 5 —三、绿色债券环境效益信息披露情况（一）绿色债券环境效益数据统计由于“投向绿”债券无强制性环境效益信息披露要求，此处仅统计贴标绿色债券的环境效益数据。2025 年二季度，我国境内公开发行的贴标绿色债券预计每年可支持减排4491.56 万吨二氧化碳、18996.46 吨二氧化硫、13529.52 吨氮氧化物，节能 1173.41 万吨，节水 458.45 万吨。具体如表 1 所示。表 1：绿色债券环境效益数据统计（2025 年二季度境内公开发行的贴标绿色债券）环境效益指标环境效益披露值单位替代化石能源量10059928.55吨标煤/年节能量11734148.20吨标煤/年碳减排量44915634.81吨二氧化碳当量/年化学需氧量削减量174161.96吨/年氨氮削减量11256.27吨/年二氧化硫削减量18996.46吨/年氮氧化物削减量13529.52吨/年节水量4584501.19吨/年颗粒物减排量11693.64吨/年总氮削减量8307.69吨/年总磷削减量2437.75吨/年数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。— 6 —（二）绿色债券环境效益信息披露完整度根据中债-绿色低碳转型债券数据库的数据，本文对绿色债券的环境效益信息披露完整度进行评分3。环境效益信息披露完整度得分（简称完整度得分）满分为 120 分，由基础得分（满分 100 分，包括募投项目基本信息披露得分 20 分、环境效益必填指标披露得分 80 分）和附加得分（即环境效益选填指标披露得分，满分 20 分）构成。2025 年二季度，我国境内公开发行的贴标绿色债券的环境效益信息披露完整度较上一季度进一步提升，完整度得分均值为 88.92 分，环比上升 7.56%。其中，基础得分均值为77.82 分，附加得分均值为 11.10 分4。具体到各绿色行业，贴标绿色债券中，完整度得分均值最高的行业为清洁能源产业（107.03 分），其次为节能环保产业（77.26 分），生态环境产业、基础设施绿色升级产业、清洁生产产业的完整度得分均值分别为 74.24 分、73.62 分、63.17 分。3 根据债券参照金融行业标准《绿色债券环境效益信息披露指标体系》（JR/T0322—2024）、绿色债券标准委员会《绿色债券存续期信息披露指南》开展环境效益信息披露的情况评价其环境效益信息披露的完整度。打分结果仅代表信息披露完整度，不代表债券的绿色程度。4 本季度评分细则较之前有所更新，如无特殊说明，本期起各报告所指环比、同比变化的比较