稳定币在大宗商品跨境贸易中的应用研究报告

稳定币在大宗商品跨境贸易中的应用研究报告 主编单位 TradeGo KUN PolyFlow 翌能 联合编撰组 Will Liao, 刘春林, 于强伟, 郑鹏程 2025 年 7 月 1 主编单位简介 TradeGo TradeGo 由中化能源、中国石油国际事业、麦格理大宗商品及全球市场、中远海运能源、中国银行、沙特阿美能源基金、建设银行、招商轮船、三井物产和万向区块链共同成立，搭建基于区块链技术的大宗商品国际贸易数字化服务平台，助力能化、金属等大宗商品产业客户进行业务拓展和创新。TradeGo 平台于 2022 年上线，已形成涵盖电子贸易单据（IGP&I 电子提单许可）、数字身份认证（GLIEF QVI）、数字船燃及数字支付的一站式贸易数字化解决方案矩阵。 2 KUN 鲲 KUN 是以稳定币支付及金融服务为核心的创新型科技企业，依托香港、新加坡和欧洲的牌照及合规体系，服务覆盖大湾区、东南亚、中东、非洲、拉美等新兴市场。其已搭建支付、资管和发卡三大业务线，涵盖企业账户、支付平台、出入金和卡服务等产品，为 B2B 跨境电商、大宗贸易、泛娱乐、海外广告、Web3 交易所等企业客户及高净值个人提供安全、便捷、高效的一站式跨境支付、汇款和金融服务，致力于构建新一代全球数字支付网络，助力跨境交易提速。 3 PolyFlow PolyFlow 是一个创新的 PayFi 基础设施，旨在将传统支付、Web3 支付与去中心化金融（DeFi）进行整合，通过去中心化的方式来处理现实世界中的真实支付场景。其此前与 Stellar 区块链合作推出供应链融资平台，将买方应收账款代币化并拆分，使供应商可在结算前通过PolyFlow 流动性池以 USDC 获取营运资金，并可通过授权渠道兑换为当地货币。该代币化平台集成链上 KYC 和企业级钱包，已为两家供应商提供 100 万美元 USDC 贷款，缓解其现金流压力，降低融资成本，帮助中小企业绕过传统银行壁垒，平等接入全球金融体系。 4 翌能 翌能(北京)咨询有限公司是集产品研发、销售、实施和咨询为一体的本土 CTRM 厂商，致力于为本土客户提供专业化的贸易与风险管理解决方案，提高中国大宗商品行业的信息化与风险管理水平。 近年来，翌能在境内为中海油集团、中海油国贸、海油气电、中化石油、中化国际、新奥能源、万华化学、中国燃气、中信金属、嘉吉金属等大型企业独立提供了 CTRM 全套解决方案，在境外作为 ENUIT 的外包服务商向三菱金属、三井物产、伊藤忠、SEMBCROP、泰国国家石油、中石油国际等国际大宗商品企业开展 CTRM 跨境实施。 5 目录 前言......................................................................................................................................... 7 一、 稳定币——数字时代背景下的货币形态 ..................................................................... 8 1.1 稳定币的货币本质 ................................................................................................. 8 1.2 代币化 ................................................................................................................... 9 1.2.1 跨时间 ........................................................................................................ 9 1.2.2 跨空间 ...................................................................................................... 10 1.2.3 代币价值的凸显 ........................................................................................ 10 1.3 稳定币——区块链上的代币化货币 ...................................................................... 10 1.3.1 结合区块链的优势 .................................................................................... 10 1.3.2 代币本身的优势 ........................................................................................ 11 二、 市场上的主要稳定币和区块链 .................................................................................. 12 2.1 Tether（USDT） ............................................................................................... 13 2.2 Circle（USDC）................................................................................................. 15 2.3 主要区块链的选择 ............................................................................................... 16 三、 稳定币的监管........................................................................................................... 17 3.1 美国《GENIUS 稳定币法案》 ............................................................................. 17 3.2 香港《稳定币条例》 ......................................................