医疗保健服务公共比较表和估值指南

新兴技术研究医疗保健服务公共比较表和估值指南Q220252 内容关键要点2025年第二季度 医疗服务 公开市场清单及估值指南PitchBook数据公司制度研究小组分析• 基于价值的护理仍然波动： 基于价值的护理领域持续表现不佳。它是迄今为止唯一一个报告负平均回报的医疗保健服务领域（年初至今为-6%），显著跑输整体市场。该领域的股价波动剧烈，尽管连续几年收入增长强劲，但利润率仍然紧张。该领域的估值倍数从2021年的高点大幅下降，而市场共识预计短期内不太可能反弹。Aaron DeGagne, CFA高级研究分析师，医疗保健 aaron.degagne@pitchbook.com关键要点2股票收益3估值4收入5EBITDA7pbinstitutionalresearch@pitchbook.com 2025年7月21日发布保罗·康德拉全球私募市场研究负责人詹姆斯·乌兰新兴技术研究总监• 医疗服务今年开局动荡： 2025年上半年，医疗服务公司的股价表现明显参差不齐。“解放日”关税公告导致4月份股价暴跌，但在经历一轮波动后，随着利好经济消息和新的贸易协议的出炉，市场反弹至历史新高。虽然并非完全不受影响，但最大的医疗服务提供商通常比其他行业更能抵御关税公告的影响，这得益于医疗需求的无周期性以及进口的间接暴露程度较低。因此，今年许多医疗服务行业的公司表现优于市场，但它们并未经历主要指数在第二季度所出现的同一反弹驱动的增长。本·里奇奥研究分析师ben.riccio@pitchbook.comPitchBook 客户可以通过文档查看器中的“详细信息”选项卡访问此报告的完整 Excel 数据包。Nizar Tarhuni研究及市场情报执行副总裁• 政策变化和医疗补助削减挤压了保险公司的利润空间： 疫情时期健康福利的收紧、医疗保健利用率高以及OBBB法案对医疗补助的削减，导致主要健康保险公司2025年股价大幅下跌。随着美国政府调整平价医疗法案健康计划参保人数——移除通常更健康但很少提交索赔的个人——保险公司面临着更小但更高成本的风险池。Centene受市场计划挑战影响最大，公司在公布全年指引后，股价在7月初暴跌40%。联合健康集团也是表现最差的之一，由于计费审查严格、医疗成本高以及近期的CEO辞职，其股价截至第二季度末下跌了40%。免责声明：任何-0值都是指已经向上舍入到0的负值。PitchBook医疗健康服务公司清单是通过PitchBook Excel插件构建的，该插件利用了PitchBook和Morningstar的数据。该工具允许订阅者将财务数据和企业信息拉入Excel，涵盖美国和全球超过10万家上市公司，以及PitchBook关于超过400万家私营公司的专有数据。30%-9%-23%18%24%79%23%9%0%-24%-72%-43%-66%-66%-10%2%-4%-10%-27%-10%-18%-36%-15%2%4%16%14%-8%-1%38%24%4%4%0%15%20%0%25%76%1%5%6%4%8%7%-6%-50%-1%-11%-22%77%-11%127%30%7%-2%-4%322%14%89%131%3%8%1%-21%54%17%-26%6%4%-1%31%39%108%4%1%-10%-16%5%-28%-19%48%4%-8%11%-23%23%8%-58%4%5%-8%-51%-4%-35%-48%-37%5%1%1%5%2%-2%-9%-15%2%0%7%67%5%-1%-7%-5%40%17%17%134%5%55%65%457%60%36%404%6%4%17%227%13%29%133%32%4%3%-40%-38%-38%-39%-39%6%5%0%5%67%10%24%27%26%3%5%-6%40%10%14%32%22%5%0%6%4%13%13%17%24%4%2%-10%-16%4%0%-6%6%-2%-2%-13%-82%-14%-60%-81%-54%7%4%-44%-90%21%-65%-89%-2%-5%-7%4%-1%0%-17%-24%-21%-39%-36%51%-2%-1%-12%-59%-28%-6%-37%112%7%51%16%-63%0%-41%-63%58%4%5%-6%63%-5%3%78%80%-7%-10%24%-23%-6%-26%-16%7%1%-1%-15%9%90%-32%-16%1%0%5%-92%-7%27%-95%10%-6%-5%-9%5%-7%-23%92%2%-15%-31%39%-44%-72%-97%-10%-36%63%-57%563%346%-59%6%1%1%-34%18%32%-21%3%4%8%0%-12%-15%-28%-3%2%5%-7%-41%-6%-26%-60%54%1%-5%3%-23%65%50%-26%35%2%0%1%-34%-6%-39%-63%54%1%-2%-6%-15%0%-6%-32%38%6%-6%5%-20%3%5%10%73%5%14%64%100%1%-12%31%58%14%1%-9%13%4%7%17%96%5%15%85%103%2%1%21%162%33%43%175%149%1%0%11%91%28%19%128%295%1%30%19%-1%-56%2%-1%-8%26%-19%-20%19%91%4%4%32%230%39%32%235%872%1%5%18%85%16%25%110%269%4%-5%-4%100%1%-2%80%95%3%2%14%107%10%5%105%255%2%0%18%91%14%10%110%149%行为健康，居家护理&药房基于价值的护理其他医疗服务来源：PitchBook 和 Morningstar • 地理位置美国 • 截至2025年6月30日索引PitchBook 客户可以通过文档查看器中的“详细信息”选项卡访问此报告的完整 Excel 数据包。2025年第二季度 医疗服务 公开市场清单及估值指南股票收益医院，康复与长期护理付款人 & 付款提供者公司阿卡迪亚医疗保健Addus HomeCare艾美迪斯Aveanna医疗保健BrightSpring居住家庭健康守护药房服务选项护理健康宾夕法尼亚集团公司对齐医疗赛尼特信诺集团克莱沃健康CVS HealthElevance HealthHumana莫利纳医疗保健奥斯卡健康联合健康集团股票NAS: ACHC纳斯：阿杜斯NAS：AMEDNAS: AVAHNAS：BTSGNYS: EHABNYS: GRDNNAS：OPCHNAS：PNTG均值中位数1 周30天90天市场底部N/AN/A年至今1年N/A3年N/AN/A5年N/AN/AN/AN/A股票NAS：ALHCNYS：CNCNYS: CINAS: CLOVNYS: CVSNYS: ELVNYS: HUMNYS: MOHNYS: OSCRNYS: UNH均值中位数1 周30天90天市场底部年至今1年3年5年N/AN/AN/A公司agilon health阿斯特拉纳健康伊诺兰健康创新年龄Neu