人工智能月度跟踪：全球最大参数模型Kimi K2发布

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究 / 行业点评2025 年 07 月 22 日行业及产业电子全球最大参数模型 Kimi K2 发布——人工智能月度跟踪强于大市投资要点：2025 年 7 月 11 日，月之暗面（Moonshot AI）发布采用 MoE 架构的大模型 Kimi K2，并同步开源。这款模型总参数量达 1 万亿，每次推理仅激活 320 亿参数，在代码能力和通用 Agent 任务处理上表现突出，同时凭借架构优化实现了性能与成本的平衡，输入输出价格更具优势。月之暗面由杨植麟于 2023 年 4 月创立，聚焦探索能源转化为智能的最优路径，其产品迭代轨迹清晰。2023 年 10 月推出首款智能助手 Kimi，以 Transformer-XL 等算法实现 20 万汉字输入的长文本处理突破；2024 年持续升级，先后实现 200 万字无损上下文能力、拓展多模态场景及工具调用功能，同年年底发布对标 OpenAI o1 的 k0-math数学模型与 k1 视觉思考模型；2025 年 1 月推出的 k1.5 多模态模型，在 Long CoT 模式下能力达 o1 水平，Short CoT 模式下领先 GPT-4o 和 Claude 3.5。2025 年 7 月 11日，公司发布 KimiK2 大模型并同步开源。Kimi K2 采用 64 头注意力+384 专家 MoE 设计，相比 DeepSeek V3/R1 更具效能。这一设计减少了自注意力计算负担，在加快推理速度、提升 128K 长文本处理效率的同时，扩展了知识覆盖范围和多任务适配性。训练端，借助 Muon Clips 优化器完成 15.5万亿 Tokens 的高效训练，全程无峰值且持续提升 Token 利用效率；此外，为解决工具交互数据稀缺问题，它采用大规模 Agentic 数据合成策略，学习复杂工具调用能力。Kimi K2 是性能与成本平衡的大规模模型（总参数量达 1 万亿，每次推理仅激活 320亿参数）。其训练成本覆盖算力（如 GPU 集群）、数据准备、算法调优等核心环节，相较于 GPT-4.5、SparkDesk-v1.1、Llama-3.1 等模型，Kimi K2 通过更精准的参数激活与架构优化控制成本，设计更聚焦实际落地效率。目前 Kimi K2 输入、输出价格分别为 0.6$/Million Tokens、2.5$/Million Tokens。Kimi K2 在自主编程、工具调用、数学推理等复杂任务上表现突出，应用场景广泛。代码生成速度与软件开发效率显著提升，数学推理与科研计算精度加速研究进程，创意写作质量（文学评测 SOTA）更是高居榜首。技术落地推动硬件升级，既拉动高性能GPU/TPU 及边缘计算设备的需求与性能跃升，又优化电子供应链、降低中小企业 AI应用门槛。Kimi K2 的发布标志着国产 AI 在全球竞争中的全新突破。Kimi K2 强大的代码能力、Agent 任务处理能力和开源策略，为开发者与用户提供了无限可能。无论是科研人员、开发者还是普通用户，都可以通过 Kimi K2 探索 AI 的更多潜力。风险提示：1）先进算力芯片限制加强 2）下游应用需求不及预期 3）国产模型迭代升级迟缓一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《电子行业周报：国产内存龙头启动 IPO 辅导，产业链迎来发展机遇》2025-07-14《电子行业周报：移动电源 3C 认证加速品牌龙头发展》2025-07-07《电子行业周报：AI Glasses 市场持续爆发——2025/06/23-2025/06/27》2025-07-01《电子行业周报：Switch 2 开启新一轮成长周期——2025/06/16-2025/06/20》2025-06-24《电子行业周报： 低轨卫星市场正处于持续爆发周期——2025/06/09-2015/06/13》2025-06-16证券分析师许亮S08205250100020755-83562506xuliang@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2025 年 07 月 22 日目录1. 全球最大参数模型 Kimi K2 发布.......................................................... 42. 深入剖析 Kimi K2..................................................................................52.1 Kimi K2 从框架到训练的技术突破........................................................................................... 52.2 Kimi K2 性能达到行业领先水平............................................................................................... 62.3 Kimi K2 的应用场景广泛........................................................................................................... 73. 风险提示.............................................................................................. 8请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3行业研究2025 年 07 月 22 日图表目录图表 1 ：Kimi 发展史梳理.............................................................................................................4图表 2 ：Kimi K2 框架类似于 DeepSeek V3/R1............................................................................5图表 3 ：Kimi K2 实现百万亿参数模型高效训练........................................................................6图表 4 ：Kimi K2 采用大规模 Agentic 数据合成策略..................................................................6图表 5 ：Kimi K2 性能达到行业领先水平....................................................................................7图