食品饮料行业双周报：5月社零亮眼，关注软饮及低度酒

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 12 [Table_Main] 行业研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 食品、饮料与烟草行业周报、月报 2025 年 06 月 23 日 [Table_Title] 5 月社零亮眼，关注软饮及低度酒 ——食品饮料行业双周报 [Table_Summary] 报告要点：  行情回顾 1）近 2 周（6.9-6.20），A 股食品饮料行业（SW）下跌 4.49%，跑输上证指数 3.73pct，跑输深证成指 2.73pct，跑输沪深 300 指数 3.78pct。 2）细分行业方面，近 2 周 A 股食品饮料各细分行业（SW）均下跌，保健品（-2.15%）、肉制品（-2.99%）、乳品（-3.48%）跌幅较小，零食（-7.95%）、调味发酵品（-7.37%）、预加工食品（-6.01%）跌幅居前。 3）个股方面，在 A 股食品饮料行业（SW）所有个股中，近 2 周，交大昂立（+17.96%）、金种子酒（+8.37%）、惠发食品（+7.84%）涨幅居前，均瑶健康（-26.51%）、康比特（-16.81%）、海南椰岛（-15.77%）跌幅居前。  食饮行业重点数据跟踪 1）白酒：根据同花顺 Ifind 数据，6 月 20 日飞天茅台原箱/散装批价分别为 1,990 元/1,930 元，较两周前（6 月 6 日）-140 元/-120 元；八代普五批价 905 元，较两周前-35 元；国窖 1573 批价 845 元，与两周前持平。 2）大众品：原材料方面，根据农业农村部数据，最新（6 月 13 日）生鲜乳主产区平均价 3.04 元/公斤，同比-7.9%，较前一周环比-0.3%，最新（6 月 12 日）猪肉全国市场价 25.26 元/公斤，同比-11.1%，较前一周环比-0.9%；根据大连商品交易所数据，最新（6 月 20 日）黄大豆 1 号期货结算价（活跃合约）4,251 元/吨，同比-6.0%。包材方面，根据同花顺 Ifind 数据，最新（6 月 20 日）水瓶级 PET 国内市场价（浙江万凯）6,100 元/吨，同比-15.4%；根据国家统计局数据，最新（6 月 10 日）瓦楞纸（AA 级 120g）生产资料价格 2,576.8 元/吨，同比-1.1%。  食饮行业重点事件跟踪 1）5 月社零同比增长 6.4%。6 月 16 日，国家统计局公布 5 月社零数据，5 月份，社零总额 41,326 亿元，同比增长 6.4%；1-5 月社零总额203,171 亿元，同比增长 5.0%。5 月，商品零售额、餐饮收入分别同比增长 6.5%、5.9%；粮油食品类、饮料类、烟酒类同比分别增长14.6%、0.1%、11.2%。 2）京东 618 酒类成交额同比增长 40%。根据京东超市 618 战报，5月 13 日 20:00-6 月 18 日 24:00，京东酒类成交额同比增长 40%；分品牌看，其中茅台成交额增长 60%，五粮液增长 65%，汾酒增长 36%，古井贡增长 50%。 3）会稽山爽酒 618 销售额达 5000 万。根据会稽山绍兴酒官微，618会稽山爽酒全网 GMV 突破 5000 万元，同比增长 400%，会稽山官方[Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Ifind、国元证券研究所整理 [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-食品饮料行业双周报：白酒短期承压，大众品关注高景气赛道》2025.06.09 《国元证券行业研究-食品饮料行业双周报：4 月社零平稳增长，关注啤酒消费旺季》2025.05.28 [Table_Author] 报告作者 分析师 单蕾 执业证书编号 S0020524100001 电话 021-51097188 邮箱 shanlei@gyzq.com.cn 分析师 朱宇昊 执业证书编号 S0020522090001 电话 021-51097188 邮箱 zhuyuhao@gyzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%6/219/2012/203/216/20食品、饮料与烟草沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 12 旗舰店在抖音商城品牌黄酒米酒店铺热销榜排名第一，旗下三种规格的爽酒产品包揽抖音商城 618 酒水热卖金榜之黄酒榜前三名。  投资建议 白酒方面，当前白酒需求暂时承压，“禁酒令”纠偏一定程度带动情绪回暖，建议关注护城河宽阔，品牌、渠道力领先，韧性强的高端酒企，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企。大众品方面，黄酒消费热度渐起；啤酒消费逐渐进入旺季；休闲零食、能量饮料等细分赛道景气度高；餐饮供应链逐渐修复；乳业上游供给端原奶价格底部企稳，龙头乳企韧性较强。建议关注会稽山、古越龙山、青岛啤酒、重庆啤酒、东鹏饮料、三只松鼠、海天味业、伊利股份、新乳业等。  风险提示 需求恢复不及预期风险、原材料价格波动风险、食品安全风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 12 目 录 1.行情回顾 ................................................................................................................ 4 2.食饮行业重点数据跟踪 .......................................................................................... 6 3.食饮行业重点政策及新闻跟踪 ............................................................................. 10 4.重要公司公告 ...................................................................................................... 10 5.投资建议 .............................................................................................................. 10 6.风险提示 ............................................................................................................... 11 图表目录 图 1：A 股各行业（SW）近 2 周涨跌幅情况（%） ......................................... 4 图 2：A 股各行业（SW）年初至今涨跌幅情况（%） ..................................... 4 图