有色新材料行业周报：受国际关系影响，有色金属价格有望延续强势

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025-06-22 行业周报 评级 / 看好 有色新材料 有色 受国际关系影响，有色金属价格有望延续强势 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 贵金属 看好 基本金属 看好 稀有金属 新材料 看好 看好 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 《有色新材料行业点评：稀土产业链优势在我，持续关注》2025-6-12 《有色新材料行业周报：多数金属价格稳定，黄金和稀土热度高》2025-6-15 证券分析师：张文臣 E-mail: zhangwc@tpyzq.com 证券分析师编号: S1190525060001 报告摘要 有色相关板块表现较弱。本周有色新材料板块弱于沪深 300 指数，中信一级板块中银行表现较强，上涨 3.13%、综合金融、电子和通信板块上涨外，其他均下跌，有色板块下跌（3.3%）。有色三级行业中，上周表现强势的方向，本周均出现明显回调，其中稀土跌为（6.02%），黄金板块跌（5.34%），铝板块表现平稳。 商品价格基本稳定。我们持续跟踪主流有色金属及材料的价格走势，受国际环境影响，本周 COMEX 黄金期货报收 3363.20 美元/盎司，较上周五下降 69.4 美元/盎司，降幅 2%；COMEX 白银期货报收 35.78 美元/盎司，下降 0.5 美元/盎司，降幅 1.38%。本周，多种工业金属价格小幅上涨。 LME 铜现货结算价报收 9945 美元/吨，周涨幅 3%。LME 铝现货结算价报收 2529 美元/吨，周涨幅 1.8%，平均现货氧化铝指数报收 3197 元/吨，周跌幅 2.74%。LME 锌现货结算价报收 2616 美元/吨，周涨幅 2%。LME 铅现货结算价 1956.5 美元/吨，周价格持平。LME 镍现货结算价报收 14770 美元/吨，本周跌幅 1.34%。LME 期锡报收 32400美元/吨，本周价格持平。本周库存方面，铜、铝、锌、锡开盘库存量继续减少，前三种减少量较大，铅、镍和氧化铝开盘库存量增加较为明显。本周稀土最主要的镨、钕、镝和铽四种金属及氧化物的价格稳定，属于正常波动范围。钨精矿和仲钨酸铵的价格小幅回落。锑精矿价格继续回落 5000 元/吨，锑锭的价格继续回落 5000 元/吨，周跌幅达到 2.7%和 2.4%。钼及钼精矿、以及铟和其他用量较少的金属价格高位稳定。能源金属方面，碳酸锂和氢氧化锂的价格，继续小幅下降，氢氧化锂的价格已经跌破 6 万/吨，行业无成本优势的企业将处于亏损状态。钴金属价格基本持平，刚果民主共和国临时决定延长钴出口，这对钴价格有一定的支撑。工业硅和多晶硅的价格受供需关系影响，价格仍在缓慢下降通道，尤其是多晶硅价格早已跌破成本线。锂电材料方面，受上游资源价格下降的影响，材料价格同样底部徘徊，周度价格没有变化。 投资建议：从国际关系看，黄金价格高位震荡。光伏减产，白银的需求受影响。工业金属仍保持良好的运行态势；多种稀有贵金属价格高位运行，能源金属产业链表现较弱，全产业链价格探底。刚果民主共 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 受国际关系影响，有色金属价格有望延续强势 和国临时决定延长钴出口，这对钴价格有一定的支撑。同时，固态电池材料和稀土等依然是市场关注的重点方向。 风险提示： 国际关系对全球经济发展有重要影响，进而影响商品价格。 多数有色品种具有全球配套属性，受突发事件包括洪水、地震等不可抗力影响较。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 受国际关系影响，有色金属价格有望延续强势 目录 一、 中信一级行业及有色三级行业周涨跌幅 ............................................ 5 二、 有色主流产品价格情况 ......................................................... 5 (一) 贵金属价格 .................................................................... 5 (二) 工业金属的价格及库存 .......................................................... 5 (三) 稀有金属价格及现状 ............................................................ 7 三、 有色新材料周内重大事件 ....................................................... 9 四、 投资建议 .................................................................... 10 五、 风险提示 .................................................................... 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 受国际关系影响，有色金属价格有望延续强势 图表目录 图表 1： 中信一级子行业周涨跌幅 %...................................................... 5 图表 2： 有色三级子行业周涨跌幅 %...................................................... 5 图表 3： COMEX 黄金 美元/盎司 .......................................................... 5 图表 4： COMEX 白银 美元/盎司 .......................................................... 5 图表 5： LME 铜现货结算价 美元/吨 ...................................................... 6 图表 6： LME 铝现货结算价 美元/吨 ...................................................... 6 图表 7： LME 镍现货结算价 美元/吨 ...................................................... 6 图表 8： LME 锡现货结算价 美元/吨 ...................................................... 6 图表 9： LME 锌现货结算价 美元/吨 ...................................................... 6 图表 10： L