电力设备行业美国5月电车跟踪:销量13.4万辆,进口关税影响涨价导致销量下滑

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法 规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 美国 5 月电车跟踪:销量 13.4 万辆,进口关税影响涨价导致销量下滑 核心观点 5 月美国新能源汽车销量 13.4 万辆,同比-5.9%,环比+3.0%, 渗透率 8.9%,同比-0.7pct,环比+0.2pct。其中纯电销量 10.4 万辆, 同比-6.7%,环比+4.8%,插混销量 3.0 万辆,同比-3.2%,环比-2.6%。 5月电车销量同比增速下滑显著,主要系特斯拉受马斯克参 政后 声誉下滑影响,以及车型矩阵老化,缺乏新车型刺激,销量同比-22%拖累整体,以及依赖进口的车型受 25%进口汽车关税影响涨价, 导致销量下滑。 行业动态信息 5 月美国新能源汽车销量 13.4 万辆,同比-5.9%,环比+3.0%,渗透率 8.9% ,同比-0.7pct,环比+0.2pct。其中纯电销量 10.4 万辆,同比 -6.7% , 环 比 +4.8% , 插 混 销 量 3.0 万 辆 , 同 比 -3.2% , 环 比 -2.6%。 5 月电车销量同比增速下滑显著,主要系:1)特斯拉受马斯克参政后声誉下滑影响,以及车型矩阵老化,缺乏新车型刺激, 销量 同比-22%拖累整体;2)依赖进口的车型受 25%进口汽车关 税 影 响 涨价,导致销量下滑,例如大众 ID 系列、宝马 i 系列、奥迪 e-tron 进口自欧洲,现代起亚进口自韩国、日产 Leaf、马自达 CX-70 进 口自日本、福特野马进口自墨西哥(但不满足原产地要求), 以上 车型在 4 月环比下滑的基础上,继续环降 15%-80%。 销量排名方面,特斯拉仍居榜首。4月特斯拉 Model Y/3销量 2.2/1.2万辆,环比-21.4%/-20.0%,市占率 17.0%/9.2%,位列车型 销 量 前二,但趋势上看,相较于其他车型和车企的领先优势正在缩小。 政策方面,1)美国总统特朗普宣布 4月 3日起对所有进口汽车 加征25%关税;2)IRA 补贴相关车型 2025 年 4 月销量 8.90 万辆, 市占率 66.3%,同比-27.3%,环比+4.3%(均剔除同期未上市 车 型 );3)美国共和党议员公布的 OBBB 法案草案显示对电车的 税收 抵免今年底终止,目前该法案处于委员会内部投票未通过的修 改状 态,但市场对补贴取消已有一定预期,且美国电车销量盘子较 小, 对全球销量影响有限。 投资建议:预计 2025年美国新能源汽车销量 170 万辆,同比 +6%。看好科达利、尚太科技、亿纬锂能、中伟股份、华友钴业、天赐材料、容百科技、星源材质、恩捷股份、国轩高科、天奈科技、龙蟠科技等。 维持 强于大市 许琳 xulin@csc.com.cn SAC 编号:S1440522110001 SFC 编号:BVU271 发布日期: 2025 年 06 月 22 日 市场表现 相关研究报告 25.06.16 【 中 信 建 投 电 力 设 备 及 新 能源】:2025 年中期投资策略报告:底部已铸就,上涨需等待积极的变化出现 25.06.16 【中信建投电力设备及新能源】:拐点明确,风机板块向上周期开启——风电主机行业深度报告 25.06.15 【中信建投电力设备】:SNEC 光伏展总结:BC及高效 TOPCon组件推出,储能大型化趋势明显——新能源行业每周观察 25.06.12 【中信建投电力设备及新能源】:高压+出口+AIDC 三大主线,静待催化落地提振信心-电力设备 6月月报(更新) 25.06.09 【中信建投电力设备及新能源】:抢装结束后价格探底,关注技术迭代及政策推动出清——光伏行业 6月报 -9%1%11%21%31%41%2024/6/242024/7/242024/8/242024/9/242024/10/242024/11/242024/12/242025/1/242025/2/242025/3/242025/4/242025/5/24电力设备上证指数电力设备 电 力设备 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 销量:5 月美国新能源车销量 13.4 万辆,同比-5.9%,环比+3.0% ....................................................................................... 1 销量排名:特斯拉仍居榜首 .............................................................................................................................................................. 3 政策:4 月起对所有进口汽车加征 25%关税,IRA 补贴相关车型销量占比 66% ............................................................. 4 投资建议.................................................................................................................................................................................................. 8 风险分析.................................................................................................................................................................................................. 8 1 电 力设备 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 销量:5 月美国新能源车销量 13.4 万辆,同比-5.9%,环比+3.0% 美国 5 月新能源汽车销量公布。预计 5 月乘用车整体销量 150.6 万辆,同比+1.1%,环比+0.4%;新能源汽车销量 13.4 万辆,同比-5.9%,环比+3.0%,渗透率 8.9% ,同比-0.7pct,环比+0.2pct。其中纯电销量 10.4 万辆,同比-6.7%,环比+4.8%,插混销量 3.0 万辆,同比-3.2%,环比-2.6%;特斯拉销量 4.2 万辆,同比-22.4%,环比+5.0%;剔除特斯拉后其余车型销量 9.2 万辆,同比+4.2%,环比+2.1%。 2025 年 1-5 月乘用车累计销量 704.0

立即下载
化石能源
2025-06-23
中信建投
12页
5.09M
收藏
分享

[中信建投]:电力设备行业美国5月电车跟踪:销量13.4万辆,进口关税影响涨价导致销量下滑,点击即可下载。报告格式为PDF,大小5.09M,页数12页,欢迎下载。

本报告共12页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共12页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
5 月粗钢当月产量环比上升 0.61%
化石能源
2025-06-23
来源:煤炭行业:钢厂和独立焦化厂炼焦煤库存量下降,焦炭、生铁和粗钢提产
查看原文
5 月焦炭当月产量环比上升 1.87% 图12:5 月生铁当月产量环比上升 2.11%
化石能源
2025-06-23
来源:煤炭行业:钢厂和独立焦化厂炼焦煤库存量下降,焦炭、生铁和粗钢提产
查看原文
6 月全样本焦企产能利用率月环比下降 1.74 个百分点 图10:6 月全样本焦企炼焦煤可用天数月环比下降 7.07%
化石能源
2025-06-23
来源:煤炭行业:钢厂和独立焦化厂炼焦煤库存量下降,焦炭、生铁和粗钢提产
查看原文
6 月焦化厂炼焦煤库存环比下降 11.03% 图8:6 月焦化厂平均可用天数环比下降 8.49%
化石能源
2025-06-23
来源:煤炭行业:钢厂和独立焦化厂炼焦煤库存量下降,焦炭、生铁和粗钢提产
查看原文
6 月三港口合计炼焦煤库存量月环比上升 3.43 万吨 图6:6 月钢厂炼焦煤库存量月环比下降 17.23 万吨
化石能源
2025-06-23
来源:煤炭行业:钢厂和独立焦化厂炼焦煤库存量下降,焦炭、生铁和粗钢提产
查看原文
PMI 走势
化石能源
2025-06-23
来源:电力设备行业跟踪周报:固态电池产业化全面提速,特斯拉人形方案调整不改产业趋势
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起