房地产行业周报：新房成交面积同环比下降，城市更新示范城市扩容

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2025 年 06 月 08 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《城市更新示范城市扩容，去库存进程 有 望 提 速 — 行 业 点 评 报 告 》-2025.6.6 《“好房子”系列专题一：四代宅崛起，政策红利与产品创新驱动居住升级—行业深度报告》-2025.6.4 《新房成交面积环比增长，杭州土拍市场火热—行业周报》-2025.6.2 新房成交面积同环比下降，城市更新示范城市扩容 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  核心观点：新房成交面积同环比下降，城市更新示范城市扩容 本周我们跟踪的 68 城新房成交环比下降，同比下降，20 城二手房成交面积环比下降，同比下降。土地成交面积环比增长，同比下降，溢价率环比下降。国内信用债发行规模环比增长。财政部公示 2025 年城市更新行动评审结果，北京、天津等 20 个城市入围，加上 2024 年中央财政通过竞争性评审选取的首批 15 个城市，城市更新队列扩围，共计 35 城被纳入城市更新行动中。2025 年前四月销售初步企稳，四月政治局会议提出“持续巩固房地产市场稳定态势”，对地产调节政策成效给予肯定，预计后续针对房地产的政策仍将保持积极温和，预计将有更多积极的财政及货币政策出台，助力行业稳健发展。在积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。  城市更新示范城市扩容，深圳增加产业用地供应 中央层面：财政部：财政部公示 2025 年城市更新行动评审结果，北京、天津、等 20 个城市入围，加上 2024 年中央财政通过竞争性评审选取的首批 15 个城市，城市更新队列扩围，共计 35 城被纳入城市更新行动中。 地方层面：深圳：深圳市规划和自然资源局经市政府同意，印发实施《深圳市2025 年度建设用地供应计划》，本年度产业用地供应大幅增加至 514 公顷（含深汕 404 公顷），较 2024 年度 313 公顷显著提升，以保障优质产业空间，满足新兴产业用地需求，助力深圳实现相关园区及集聚区体系目标。  市场端：土地成交面积环比增长，北京土拍市场火热 销售端：根据房管局数据，2025 年第 23 周，全国 68 城商品住宅成交面积 182万平米，同比下降 24%，环比下降 38%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 5391 万平米，累计同比下降 5%。2025 年第 23 周，全国 20 城二手房成交面积为 161 万平米，同比增速-24%，前值-3%；年初至今累计成交面积 4491 万平米，同比增速+12%，前值+13%。 投资端：2025 年第 23 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 3595 万平方米，成交土地规划建筑面积 2341 万平方米，同比下降 18%，成交溢价率为 3.6%。北京：北京成功出让 4 宗涉宅用地，其中海淀区 2 宗、石景山区 1 宗、昌平区 1宗，总用地面积 163080.65 m2，总规划建筑面积 355007.444 m2，总起始价 129.63亿元。最终海淀区 2 宗地块溢价成交，昌平区、石景山区地块底价成交，共收金130.6 亿元。  融资端：国内信用债发行规模环比增长 2025 年第 23 周，信用债发行 81 亿元，同比减少 13%，环比增加 65%，平均加权利率 2.38%，环比增加 43BP。信用债累计发行规模 1604.3 亿元，同比减少 22%。  风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -24%-12%0%12%24%36%48%2024-062024-102025-02房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 城市更新示范城市扩容，深圳增加产业用地供应 ................................................................................................................. 3 2、销售端：新房成交面积同环比下降，二手房成交面积同环比减少 ....................................................................................... 5 2.1、 68 大中城市新房成交面积同比下降，环比下降 ......................................................................................................... 5 2.2、 20 城二手房成交面积同比减少，环比减少 ................................................................................................................. 7 3、 投资端：土地成交面积同环比增长，北京土拍市场火热 ..................................................................................................... 8 4、 融资端：国内信用债发行规模环比增加................................................................................................................................. 9 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ...................................................................................................................................... 11 7、 风险提示 .....................................