化工行业周报（5/26-5/30）：三代制冷剂价格上涨，友道化学爆炸提升农药行业关注度

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 06 月 03 日 行业周报 看好/ 维持 基础化工 基础化工 化工周报（5/26-5/30）： 三代制冷剂价格上涨，友道化学爆炸提升农药行业关注度 ◼ 走势比较 相关研究报告 <<化工周报（5/19-5/25）： 制冷剂产品毛利提升，H 酸带动活性染料价格上涨 >>--2025-05-26 << 化 工 新 材 料 周 报 （ 20250519-20250525）：制冷剂价格维持高位，炭黑、溴素价格反弹>>--2025-05-25 <<化工周报（5/12-5/18）： 涤纶长丝价格大幅上涨，孟山都事件提升草甘膦关注度>>--2025-05-20 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523010001 报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 制冷剂产品毛利持续扩大。受夏季高温天气影响，终端空调行业进入传统生产旺季，带动制冷剂刚性需求稳步增长。同时在配额政策限制下行业供给弹性受限，企业优先保障交付长约客户订单，市场可流通货源紧张局面加剧，对高价形成支撑。根据百川盈孚数据，本周R125 价格为 4.55 万元/吨，较上周价格持平；R134a 价格为 4.85 万元/吨，较上周价格上涨 500 元/吨；R32 价格为 5.1 万元/吨，较上周价格上涨 500 元/吨。从毛利情况看，R125 毛利为 26135.5 元/吨，较上周上涨 893 元/吨；R32 毛利为 34842.29 元/吨，较上周增长 576 元/吨；R134a 毛利为 28516.63 元/吨，较上周上涨 183 元/吨。 友道化学爆炸提升农药行业关注度。5 月 27 日 11 时 57 分左右，山东高密友道化学有限公司一车间发生爆炸事故。当天，当地应急管理局发布通报称，潍坊高密市友道化学有限公司爆炸事故发生后，各级组织力量全力搜救。截至 19 时 25 分，事故造成 5 人死亡，6 人失联，19 人轻伤。友道化学是康宽的主要生产企业之一，爆炸事件或将对康宽及其中间体 K 胺的供给产生冲击，进而推动相关产品价格上涨。另一方面，安全生产事故为农药行业的稳定发展带来压力，如果未来监管趋严，技术和管理具有相对优势的龙头企业有望受益。 2.核心观点 制冷剂：即将进入需求旺季，主要制冷剂品种的价格和毛利均出现上涨。建议关注：巨化股份、三美股份、永和股份。 超高分子量聚乙烯 UHMWPE：UHMWPE 纤维在军工领域的需求平稳增长，在人形机器人等科技领域的应用有望进一步提升行业景气度。建议关注：同益中。 草甘膦：孟山都持续受到诉讼困扰，未来经营面临巨大压力。如果未来孟山都退出市场，草甘膦行业或将面临供给冲击。建议关注：兴发集团。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等。 (20%)(12%)(4%)4%12%20%24/6/324/8/1424/10/2525/1/525/3/1825/5/29基础化工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 三代制冷剂价格上涨，友道化学爆炸提升农药行业关注度 目录 一、 细分领域跟踪 .................................................................. 5 (一) 重点化工品价格跟踪 ............................................................. 5 (二) 聚氨酯：MDI 价格下跌，TDI 价格上涨 ............................................... 6 (三) 农化：草甘膦价格小幅上涨 ........................................................ 6 (四) 氟化工：三代制冷剂 R32、R134a 价格上涨 ........................................... 9 (五) 轮胎：原材料橡胶价格下跌，运费环比上涨 ......................................... 10 (六) 食品及饲料添加剂：维生素 E、赖氨酸价格小幅下跌 ................................. 13 (七) 民爆：供需格局改善，景气度不断提升 ............................................. 15 (八) 化学原料：纯碱、PVC 价格下跌................................................... 17 (九) 钛白粉：钛白粉价格平稳 ......................................................... 19 (十) 化学纤维：涤纶长丝价格下跌，库存大幅增加 ....................................... 20 二、 行情表现 ..................................................................... 22 (一) 行情表现 ...................................................................... 22 (二) 行业内个股涨跌幅情况 .......................................................... 23 三、 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 ............................................... 25 (一) 重点公司公告 .................................................................. 25 (二) 行业要闻 ...................................................................... 26 四、 大宗原材料 ................................................................... 29 五、 重点标的 ..................................................................... 31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 三代制冷剂价格上涨，友道化学爆炸提升农药行业关注度 图表目录 图表 1： 重点化工品价格跟踪 ...........