基础化工行业周报：山东高密化工厂发生爆炸事故，相关行业落后产能有望加速出清

基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/35 基础化工 2025 年 06 月 02 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《发改委新闻发布会再次强调反内卷，高质量化工龙头企业市场份额有望进一步提升—行业周报》-2025.5.25 《关注草甘膦供给端扰动，ST 中泰撤销 其 他 风 险 警 示 — 行 业 周 报 》-2025.5.18 《磷矿石景气高位维稳，磷肥国内外价差可观，看好矿肥一体磷化工企业盈利向好、分红提升—磷化工行业跟踪点评报告》-2025.5.12 山东高密化工厂发生爆炸事故，相关行业落后产能有望加速出清 ——行业周报 金益腾（分析师） 李思佳（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790123070026  本周行业观点：山东高密化工厂发生爆炸事故，有望加速落后产能出清 5 月 27 日，山东豪迈集团下属企业山东友道化学有限公司发生爆炸事故。涉事友道化工位于仁和化工园项目，《环境影响报告书》显示，该化工厂主体工程建设有 2 座硝化装置区，1 座加氢装置区，均属于化工企业的高危、高爆、易燃有毒的危险工艺生产装置。硝化反应通常属于强放热反应，所用原料、中间产物、副产物及其产品具有爆炸危险性。2024 年 3 月 12 日，应急管理部办公厅印发《淘汰落后危险化学品安全生产工艺技术设备目录（第二批）》，将间歇或半间歇釜式硝化工艺设为限制类，要求硝基苯等 27 种化学品禁用，二年内改造完毕。硝化工艺在化工生产中占据重要地位，广泛应用于各类溶剂、炸药、医药、农药和染料中间体生产中。本次事故发生后，某省发布“关于吸取高密"5·27"友道化学爆炸事故组织开展事故类比排查的通知”，要求在全省部署开展硝化、重氮化企业事故类比排查。我们认为，涉硝化工艺生产企业落后产能有望加速淘汰，面临资金压力且技术相对落后的中小企业或将迎来产能逐步清退，相关行业格局有望改善。受益标的：【染料中间体】善水科技、浙江龙盛、安诺其、万丰股份等；【医药/农药中间体】善水科技、辉隆股份等。  本周行业新闻：万凯两企业在墨西哥对华 PET 反倾销案中获零税率等 近年来，中国出口墨西哥市场 PET 数量一直稳步上升，2022 年和 2023 年都稳定在 12 万吨以上，是中国 PET 出口前十的国家之一，同时也是中南美最大的 PET进口国。2025 年 5 月 29 日，墨西哥调查机关就对华 PET 反倾销案公布了最终裁决，万凯新材和重庆万凯获得了全国唯一的零税率。受益标的：万凯新材。  推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：彤程新材、阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【化纤行业】聚合顺等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、苏利股份、川发龙蟒、湖北宜化等；【硅】新安股份；【纯碱&氯碱】中盐化工、新疆天业等。【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】华锦股份等。  风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注 1。 -29%-19%-10%0%10%19%29%2024-062024-102025-02基础化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/35 目 录 1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................ 5 1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑赢沪深 300 指数 0.42% ............................................................................. 5 1.2、 本周行业观点：山东高密化工厂发生爆炸事故，有望加速落后产能出清 ......................................................... 6 1.3、 本周重点产品跟踪：涤纶长丝走势坚挺，磷矿石价格维稳 ................................................................................. 6 1.3.1、 化纤：涤纶长丝供应持续缩减，市场走势坚挺 .......................................................................................... 6 1.3.2、 纯碱：期货盘面持续探底，纯碱市场价格弱势下行 .................................................................................. 9 1.3.3、 化肥：本周磷矿石价格维稳，尿素价格震荡走弱 .................................................................................... 10 1.4、 本周行业新闻：第三轮第四批中央生态环境保护督察于 5 月 26 日启动；万凯两企业在墨西哥对华 PET 反倾销案中获零税率 ............................................................................................................................................................. 12 2、 化工价格行情：48 种产品价格周度上涨、119 种下跌 .................................................................................................. 12 2.1、 化工品价格涨跌排行：本周盐酸、液氯等领涨 .......................................................................................