发布Battery-AI大模型，AI赋能业绩与估值体系重构

1 ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ 。 iFind iFind iFind iFind iFind iFind iFind iFind iFind 2024 资产负债表 利润表 会计年度 2023 2024 2025E 2026E 2027E 会计年度 2023 2024 2025E 2026E 2027E 货币资金 230 133 156 205 263 营业收入 907 1091 1555 2047 2633 应收票据及账款 751 653 1111 1463 1881 营业成本 656 731 958 1234 1540 预付账款 8 22 20 27 34 税金及附加 6 9 10 13 17 其他应收款 21 16 27 35 45 销售费用 122 122 157 199 245 存货 402 333 495 637 796 管理费用 71 71 87 111 140 其他流动资产 24 15 27 36 46 研发费用 189 158 199 233 263 流动资产总计 1436 1173 1835 2402 3066 财务费用 29 29 35 40 44 长期股权投资 53 45 37 30 22 资产减值损失 -34 -36 -23 -31 -39 固定资产 710 655 567 503 441 信用减值损失 -18 -20 -5 -6 -8 在建工程 4 0 0 0 0 其他经营损益 0 0 0 0 0 无形资产 96 95 75 56 36 投资收益 -11 -12 -4 -4 -4 长期待摊费用 27 25 13 0 0 公允价值变动损益 -1 -2 0 0 0 其他非流动资产 127 110 110 110 110 资产处置收益 2 2 1 1 1 非流动资产合计 1017 929 802 698 609 其他收益 24 24 22 22 22 资产总计 2452 2102 2637 3100 3674 营业利润 -203 -72 100 199 355 短期借款 763 639 838 965 1082 营业外收入 3 1 2 2 2 应付票据及账款 389 313 558 719 898 营业外支出 1 3 1 1 1 其他流动负债 273 259 329 424 530 其他非经营损益 0 0 0 0 0 流动负债合计 1426 1211 1725 2107 2510 利润总额 -201 -73 101 199 355 长期借款 114 86 52 24 2 所得税 -7 10 42 84 150 其他非流动负债 50 35 35 35 35 净利润 -194 -84 58 115 206 非流动负债合计 164 121 87 59 36 少数股东损益 -1 -1 0 1 2 负债合计 1590 1332 1812 2166 2546 归属母公司净利润 -193 -82 58 114 204 股本 148 148 148 148 148 EBITDA -72 59 316 436 602 资本公积 609 601 601 601 601 NOPLAT -182 -67 77 138 230 留存收益 103 21 76 184 376 EPS(元) -1 -0 0 1 1 归属母公司权益 861 769 824 932 1124 少数股东权益 2 1 1 2 4 主要财务比率 股东权益合计 862 770 825 934 1128 会计年度 2023 2024 2025E 2026E 2027E 负债和股东权益合计 2452 2102 2637 3100 3674 成长能力 营收增长率 -29% 20% 43% 32% 29% 现金流量表 营业利润增长率 -711% 65% 239% 99% 79% 会计年度 2023 2024 2025E 2026E 2027E EBIT 增长率 -2702% 74% 408% 77% 67% 税后经营利润 -194 -84 47 104 194 EBITDA 增长率 -198% 182% 431% 38% 38% 折旧与摊销 100 104 180 196 202 归母净利润增长率 -2256% 57% 170% 98% 78% 财务费用 29 29 35 40 44 经营现金流增长率 83% 453% -129% 346% 42% 投资损失 11 12 4 4 4 盈利能力 营运资金变动 -20 26 -326 -262 -320 毛利率 28% 33% 38% 40% 41% 其他经营现金流 35 53 18 18 18 净利率 -21% -8% 4% 6% 8% 经营性现金净流量 -40 140 -41 101 143 营业利润率 -22% -7% 6% 10% 13% 资本支出 277 50 60 100 120 ROE -22% -11% 7% 12% 18% 长期投资 120 -1 0 0 0 ROA -8% -4% 2% 4% 6% 其他投资现金流 -8 17 -4 -4 -4 ROIC -13% -4% 5% 8% 12% 投资性现金净流量 -165 -34 -64 -104 -124 估值倍数 短期借款 370 -125 200 126 117 P/E (29) (67) 96 48 27 长期借款 -45 -28 -34 -28 -23 P/S 6 5 4 3 2 普通股增加 0 0 0 0 0 P/B 6 7 7 6 5 资本公积增加 -2 -9 0 0 0 股息率 0% 0% 0% 0% 0% 其他筹资现金流 -61 -15 -38 -47 -56 EV/EBIT (27) (9