通信行业周报：政策驱动IPv6规模部署加速，可控核聚变助推科技产业升级

证券研究报告 行业周报 政策驱动 IPv6 规模部署加速，可控核聚变助推科技产业升级 ——通信行业周报（2025.05.19-2025.05.25） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 周行情 行情回顾：过去一周（2025.05.19-05.25），上证指数、深证成指涨跌幅分别为-0.57%、-0.46%，中信通信指数整体涨跌幅为-0.71%，在中信30个一级行业排第24位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:东土科技14.45%、*ST奥维12.71%、梦网科技11.67%、*ST天喻7.67%、有方科技7.37%。股价跌幅前五名为：太辰光-10.24%、九联科技-9.29%、剑桥科技-8.93%、仕佳光子-8.83%、博创科技-8.37%。 板块内部结构来看，过去一周通信板块呈现分化走势，增值服务II、电信运营II指数近一周涨达1.49%、0.97%，而细分板块通信设备、通讯工程服务指数近一周跌幅分别-1.46%、-0.63%。 ◼ 周核心观点 政策驱动IPv6规模化建设，技术创新、场景渗透与规模扩容共筑发展引擎。本周中央网信办、国家发展改革委、工业和信息化部三部门联合印发《2025年深入推进IPv6规模部署和应用工作要点》，明确规划了我国IPv6技术体系的核心建设路径。在规模扩展目标方面，文件提出至2025年末实现IPv6活跃用户突破8.5亿量级，物联网IPv6连接数达11亿规模，移动网络IPv6流量占比提升至70%左右，加速建成具备全球引领力的IPv6技术产业生态体系；在技术革新维度，文件着重强调将通过优化端到端网络性能、扩大内容源规模、推动网络设备及应用服务默认启用IPv6等举措全面提升用户体验，同时加速推进IPv6单栈技术部署及标准体系建设；在政企领域实施层面，文件要求强化党政机关办公网络IPv6改造力度，企事业单位互联网专线IPv6流量占比有望显著提高。 IPv6协议重构物联网生态，海量终端连接催生增量空间。相较于IPv4协议，IPv6在终端编址能力、数据传输速率及安全隐私保护维度实现全方位突破，其技术特性与物联网产业高度适配。我们认为，IPv6的核心价值在于化解"物-物"互联时代指数级增长的终端连接需求——当物联网设备规模从十亿级向百亿/千亿级跃迁时，IPv6可通过灵活化网络架构实现物联网设备的降本增效。此外，IPv6特有的地址反向控制功能精准契合物联网场景需求，叠加终端设备已具备完整IPv6协议栈运行能力的商用化基础，商业化落地与产业的价值重估有望在技术/标准的迭代完善下逐步加速。 可控核聚变产业化进程提速，技术催生商业化节点前移。5月19日，合锻智能完成紧凑型聚变能实验装置核心部件"真空室首批重力支撑"交付，可控核聚变题材获资本市场关注。技术进展方面，在此前，国际热核聚变实验堆（ITER）组织宣布完成全球最大脉冲超导电磁体系统组件建造，标志可控核聚变技术迈出关键一步；据国际原子能机构预测，2030年全球市场规模将达4965亿美元，2050年或突破万亿美元。产业化进程方面，DeepMind 与瑞士洛桑联邦理工学院合作展示 AI 在所有放电实验阶段实现精确等离子体控制的潜力，原本预计 2030 年实现的控制稳定性验证有望提前至 2025 - 2026年，商用能量输出系统建成时间可能从 2045 年提前至 2035 年前。我们认为，可控核聚变技术的持续迭代正加速产业链成熟度提升与商业化路径清晰化，建议重点关注核心设备供应商及技术验证领先企业的投资机遇。 [Table_Industry] 行业: 通信 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 刘京昭 Tel: E-mail: liujingzhao@shzq.com SAC 编号: S0870523040005 联系人: 杨昕东 SAC 编号: S0870123090008 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《风格利好科技，中东 AI 投资拉动光模块需求》 ——2025 年 05 月 22 日 《北美云服务龙头 FY25Q1 业绩综述：企业业绩加速释放，AI 逐步催化产业变革》 ——2025 年 05 月 10 日 《AI推理迭代与国产替代双轮驱动，"云-边"算力产业链价值重构》 ——2025 年 04 月 23 日 -12%-5%2%9%16%23%31%38%45%05/2408/2410/2412/2403/2505/25通信沪深3002025年05月28日行业周报 建议关注：芯片设计：寒武纪、海光信息、景嘉微；晶圆代工：中芯国际、华虹公司、华润微等；可控核聚变：雪人股份、融发核电、永鼎股份、合锻智能、国光电气等；Ipv6&通信设备商：中兴通讯、紫光股份、星网锐捷等；Ipv6&物联网：乐鑫科技、东土科技等；IoT模组：移远通信、广和通、日海智能、美格智能等。 ◼ 行业要闻 Q1 全球 RAN 市场趋稳，出现两年来首次增长。根据市场研究公司Dell'Oro Group 最新发布的一份报告，在经历了两年的大幅下滑之后，全球 RAN 市场收入（不包括服务）同比持稳，实现了自 2023 年第一季度以来的首次增长。 中国领跑 2025 年 Q1 全球移动核心网市场增长。根据市场研究公司Dell'Oro Group 最新发布的报告，2025 年第一季度，全球移动核心网（MCN）市场实现同比 32%的显著增长。其中，中国市场以 122%的同比增速领跑全球，除中国以外的全球市场则同比增长 12%。 ◼ 投资建议 维持通信行业“增持”评级 ◼ 风险提示 国内外行业竞争压力，AIGC商业落地模式尚未明确，中美贸易摩擦。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 过去一周行情回顾 ...................................................................... 4 1.1 板块走势 ........................................................................... 4 1.2 涨跌幅 top5 ...................................................................... 4 2 政策驱动 IPv6 规模部署加速，可控核聚变助推科技产业升级 ... 5 3 行业重要新闻 .............................................................................. 6 3.1 市场 .................................................................................