“十五五”消费行业专题：“十五五”做强内循环，聚焦消费新增长

证券研究报告行业专题“十五五”做强内循环，聚焦消费新增长——“十五五”消费行业专题[Table_Rating]增持（维持）[Table_Summary]主要观点内需和消费是推动经济增长的重要引擎。“十五五”时期，我国面临的国际国内经济形势更趋复杂，扩大内需具有极其重要的意义。“十五五”规划建议提出，做强国内大循环，大力提振消费，持续增强内需拉动经济增长的主动力作用。2025 年，内需对经济增长的贡献率超过67%，其中消费贡献率达到 52%。2026 年政府工作报告将“着力建设强大国内市场”放在了 2026 年要完成的十大任务之首，即坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，拓展内需增长新空间，更好发挥我国超大规模市场优势。“十五五”规划建议中，“居民消费率明显提高”首次被纳入经济社会发展的主要目标。我们认为，“十五五”规划中消费主要关注三大方向：服务消费、AI数智生活、商品消费。服务消费释放活力，商品和服务并重转变。随着居民生活水平提升，中国居民消费结构从商品消费为主向商品消费和服务消费并重转变。服务消费日益成为经济高质量发展的重要引擎，根据国家统计局数据，2020-2025 年中国居民人均服务性消费支出年均增长 8.5%，展现出强大的增长动能。2025 年人均服务性消费支出 13602 元，比重达到了 46.1%。2026 年 1 月，国务院办公厅出台了《加快培育服务消费新增长点工作方案》，明确了“6＋3”工作重点，即交通、家政、网络视听、旅居、汽车后市场、入境消费 6 个重点领域，以及演出、体育赛事、体验式服务 3 个潜力领域。全面实施“人工智能+”行动，创造美好数智生活。根据“十五五规划纲要”，加强人工智能同科技创新、产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业。充分发挥数智技术和数据要素对丰富人民生活、改善民生福祉的作用，拓展教育、医疗、养老、文旅、就业、消费等领域融合应用。丰富智能家居、智慧出行和智慧社区场景，发展智能终端产品和服务，构建数智便民服务圈。商务部商务大数据显示，2026 年 1-2 月重点平台智能眼镜销售额增长 1.8 倍、具身智能机器人销售额增长13%、一级能效冰箱销售额增长 8.1%。商品消费扩容升级，持续“以旧换新”和消费“三新”。一是接续实施消费品以旧换新。政府工作报告提出，2026 年安排超长期特别国债2500 亿元支持消费品以旧换新。截至 3 月 6 日，消费品以旧换新政策带动销售额超 4.16 万亿元，惠及 5.31 亿人次。2026 年，商务部将进一步优化实施机制，以旧换新从 1.0 升到 2.0，重点支持绿色智能商品和线下实体零售，为新产业、新赛道换出市场空间，增添活力。二是加力推进消费新业态新模式新场景（“三新”）试点。中央财政安排了专门资金，将支持北京等 50 个试点城市，聚焦首发经济、跨界融合等重点方向，打造一批体验性强、带动面广、显示度高的消费新场景，释放消费潜力。[Table_Industry]行业:商贸零售日期:shzqdatemark[Table_Author]分析师:杜洋Tel:021-53686169E-mail:duyang@shzq.comSAC 编号: S0870523090002[Table_QuotePic]最近一年行业指数与沪深 300 比较[Table_ReportInfo]相关报告：《1-2 月社零小幅改善，关注业绩期超预期标的》——2026 年 03 月 26 日《泡泡玛特“星星人”新款热销，关注潮玩消费与 AI+消费》——2026 年 02 月 06 日《国货护肤林清轩港股 IPO，看好新消费景气度延续》——2026 年 01 月 08 日2026年03月30日行业专题投资建议建议关注：服务消费：阿里巴巴、美团、蜜雪集团、首旅酒店等AI+消费：立讯精密、歌尔股份、影石创新、安克创新等商品消费：泡泡玛特、老铺黄金、安踏体育、江南布衣等[Table_RiskWarning]风险提示国内消费增长持续放缓风险；地产复苏速度低于预期风险；原材料价格大幅上涨风险；海外监管趋严风险；汇率大幅波动风险；AI 技术迭代不及预期等。行业专题请务必阅读尾页重要声明3目 录1 做强国内大循环，大力提振消费.................................................41.1 综述：“十五五”规划， 着力建设强大国内市场..............41.2 主要目标：居民消费率提升..............................................51.3 政策举措：提振消费专项行动与“以旧换新”政策......... 52 消费结构并重转变，服务消费释放活力......................................63 AI 赋能消费领域，创造美好数智生活.........................................84 各项政策持续发力，商品消费扩容升级....................................115 风险提示....................................................................................12图图 1：2000-2025 年中国各阶段国民经济和社会发展规划与中国大消费板块走势.......................................................... 4图 2：中央中共办公厅、国务院《提振消费专项行动方案》8大行动要点...................................................................... 6图 3：商务部关于服务消费“6+3”工作重点........................ 7图 4：26 年元旦跨年消费活动之上海商圈华灯......................7图 5：26 年元旦跨年消费活动之陕西西安新场景..................7图 6：“十五五规划纲要”之专栏“人工智能+”行动............9图 7：2020-2025 年全球端侧 AI 设备出货量统计............... 10图 8：2026 年 AWE 中国家电及消费电子博览会现场......... 11行业专题请务必阅读尾页重要声明41 做强国内大循环，大力提振消费1.1 综述：“十五五”规划， 着力建设强大国内市场内需和消费是推动经济增长的重要引擎。“十五五”时期，我国面临的国际国内经济形势更趋复杂，扩大内需具有极其重要的意义。“十五五”规划建议提出，做强国内大循环，大力提振消费，持续增强内需拉动经济增长的主动力作用。2025 年，内需对经济增长的贡献率超过 67%，其中消费贡献率达到 52%。2026 年政府工作报告将“着力建设强大国内市场”放在了 2026 年要完成的十大任务之首，即坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，拓展内需增长新空间，更好发挥我国超大规