基础化工行业周报：油价上涨，液氯、尿素、聚合MDI价格涨幅居前

证券研究报告 行业周报 油价上涨，液氯、尿素、聚合 MDI 价格涨幅居前 ——基础化工行业周报（2025.5.2-2025.5.9） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 市场行情走势 过去一周（5.6-5.9），基础化工指数涨跌幅为2.07%，沪深300指数涨跌幅为2.00%，基础化工板块跑赢沪深300指数0.07个百分点，涨跌幅居 于 所 有 板 块 第13位 。 基 础 化 工 子 行 业 涨 跌 幅 靠 前 的 有 ： 粘 胶（6.05%）、胶黏剂及胶带（5.95%）、其他橡胶制品（5.50%）、其他化学原料（5.12%）、其他化学纤维（5.02%）。 ◼ 化工品价格走势 周 涨 幅 排 名 前 五 的 产 品 分 别 为 ： 液 氯 （7.45%） 、 国 际 硫 磺（5.60%） 、 国 际 甲 苯 （3.22%） 、 国 际DAP（3.03%） 、TDI（2.83%）。周跌幅前五的产品分别为：顺酐（-9.07%）、环己酮（-7.54%）、煤焦油（太钢焦化）（-7.35%）、国产溶解浆（-6.76%）、国产维生素C（-6.52%）。 ◼ 行业重要动态 原油价格上行。截至5月9日，布伦特原油收盘价63.88美元/桶，WTI原油收盘价61.05美元/桶，周涨幅分别达到3.95%和4.47%。据百川盈孚，供应端，2025 年 3 月OPEC原油产量减少 7.8 万桶/天，至 2677.6 万桶/天；截至 5 月 2 日当周，当周美国国内原油产量减少 9.8 万桶至 1336.7 万桶/天，较年初减少 19.6 万桶/天。库存端，截至 5 月 2 日，美国商业原油库存减少 203.2 万桶至 4.38 亿桶，降幅 0.46%。展望后市，尽管美国原油产量可能下降，但 OPEC+6 月加速增产，对供应端造成压力；此外，5月12日，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，我们认为，市场宏观情绪转好，短期对油价构成支撑，但中长期或仍有较大的下行压力。 商务部：对原产于印度的进口氯氰菊酯征收反倾销税。据中化新网援引商务部5月6日公告，裁定自印度进口的氯氰菊酯存在严重倾销，中国国内产业受到实质损害，且倾销与实质损害之间存在因果关系。商务部决定自2025年5月7日起实施反倾销措施，期限5年，各印度公司被裁定的反倾销税率为48.4%至166.2%。氯氰菊酯主要用于生产高效氯氰菊酯、杀虫剂制剂等，广泛应用在农业、卫生等领域，用于棉花、果树、蔬菜、烟草、玉米、花卉等害虫防治。应中国国内产业申请，2024年5月7日，商务部依法对原产于印度的进口氯氰菊酯发起反倾销调查。 ◼ 投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股 [Table_Industry] 行业: 基础化工 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 于庭泽 SAC 编号: S0870523040001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《国际油价下跌，25Q1 化工行业回暖 ——基 础 化 工 行 业 周 报 （2025.4.25-2025.5.2）》 ——2025 年 05 月 10 日 《制冷剂行业持续景气，二乙醇胺、顺酐涨 幅 居 前 ——基 础 化 工 行 业 周 报（2025.4.18-2025.4.25）》 ——2025 年 04 月 29 日 《原油价格上行，聚氨酯价格承压 ——基础化工行业周报（2025.4.11-2025.4.18）》 ——2025 年 04 月 23 日 -23%-18%-13%-8%-3%2%6%11%16%05/2407/2410/2412/2402/2505/25基础化工沪深3002025年05月14日行业周报 份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。 ◼ 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目录 1 市场行情走势 .............................................................................. 4 1.1 行业走势情况.................................................................... 4 1.2 个股走势情况.................................................................... 5 2 化工品价格走势 .......................................................................... 6 2.1 价格统计 ........................................................................... 6 2.2 化工品价差统计 ................................................................ 8 3 投资建议 ..................................................................................... 9 4 风险提示 ..................................................................................... 9 图 图 1：行业（申万）涨跌幅 .................................................... 4 图 2：基础化工（申万）子行业涨跌幅 .................................. 4 图 3：液氯价格走势 ............................................................... 6 图 4：国际硫磺价格走势 ........................................................ 6 图 5：国际甲苯价格走势 ..................................