从破冰启航到引领区建设——浅析浦东开发开放的评级服务力量

1/ 6 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究·宏观研究 2025 年 4 月 23 日 从破冰启航到引领区建设 ——浅析浦东开发开放的评级服务力量 作者：简尚波 邮箱：research@fecr.com.cn 浦东新区开发开放 35 年以来，我国信用评级业积极助力浦东新区开发开放事业建设，两者形成了持续融合互动发展的局面。 1990 至 2000 年，我国信用评级业兴起与浦东启动开发开放接近同步，以上海证券交易所等为载体的浦东金融市场建设以及城市建设，为推动信用评级业与浦东开发开放的融合共生提供了重要机遇。2001 至 2012 年，浦东新区加快推进上海国际金融中心核心区建设，初步发展的信用评级业对于助力浦东金融要素市场、企业融资发展发挥积极作用，推动了信用评级与金融中心核心区不断融合。2013 至 2020 年，上海自贸区成立以来，逐步构建了与国际经贸规则相衔接的开放型经济新体制，信用评级业开展了助力自贸区债券发行交易等先行先试。2021 年至今，浦东新区着力打造社会主义现代化建设引领区，信用评级业在助力浦东新区科技创新、绿色发展等领域展现新作为。 展望未来，信用评级业发展有望继续与浦东新区开发开放互为促进、加速深度融合，为助力浦东新区金融市场与经济建设，乃至辐射带动全国、海外金融市场与经济建设贡献专业力量。文章从制度先行、标准引领、技术赋能、业务创新、开放协同等五个方面展望了未来信用评级业服务浦东新区开发开放的发展前景及举措。 摘 要 相关研究报告： 1.《现代信用服务业发展理论思考与实践探索》，2024.9.11 2.《深入落实金融强国战略 着力打造征信服务业枢纽城市——推进上海市征信服业高质量发展的思考与建议》，2024.6.17 2/ 6 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究·宏观研究 2025 年 4 月 23 日 一、信用评级业与浦东开发开放同步启航（1990-2000） 1990 年 4 月，党中央、国务院宣布开发开放上海浦东，这成为中国全面开启建设社会主义市场经济体制的先声。1992 年 10 月，党的十四大进一步明确开发浦东，并确立上海“一个龙头，三个中心”（以上海浦东开发为龙头，进一步开放长江沿岸城市，尽快把上海建成国际经济、金融、贸易中心之一）的战略定位。 上个世纪 90 年代以来，市场经济体制的初步建立和发展，为浦东新区的开发开放逐步打稳了制度根基，也为我国信用评级行业兴起和发展提供了前所未有的机遇。我国信用评级行业的兴起几乎与浦东开发开放同步，1988年全国第一家社会化信用评级机构——远东资信成立，上个世纪 90 年代，新世纪评级、中诚信国际、大公国际等一批信用评级机构也相继成立。而浦东开发开放启动初期，浦东金融市场和城市建设为推动信用评级业与浦东开发开放的融合共生提供了重要机遇。 1990 年 12 月，上海证券交易所在上海浦江饭店正式开业，1997 年迁入位于陆家嘴地区的上海证券大厦。自成立以来的最初十年，上海证券交易所积极推动债券市场建设，其中包括 1998 年推出《上海证券交易所可转换公司债券上市交易规则》等，客观上为推动信用评级业务助力债券市场发展搭建了初步基础。 1993 年，上海市城市建设投资开发总公司成功发行浦东新区建设债券，用于支持浦东新区的开发建设。作为中国第一支城投公司债券，浦东新区建设债券的发行交易运作，为后来全国各地城投债券市场的兴起和发展提供了示范经验，进而为后续城投债券信用评级业务服务城投债券市场有序运行、助力全国各地城市建设起到基础性作用。 二、信用评级与国际金融中心核心区建设的初步融合（2001-2012） 2001 年我国正式加入世界贸易组织（WTO）以来，顺应对外开放新形势，上海市加快向国际经济、金融、贸易、航运等四个中心建设步伐迈进，而浦东新区是上海推进金融、贸易等要素市场开放的阵地。其中，陆家嘴是上海推进国际金融中心核心区建设的重要载体。 本阶段，伴随我国银行间债券市场兴起、债券市场深化发展与推进国际化探索，我国信用评级行业推动实现了评级机构数量继续增长（东方金诚、中债资信等成立）、评级服务支持债券市场多元化建设等进程。在此期间，我国初步发展的信用评级行业，对于助力浦东新区金融要素市场发展、企业融资发展发挥了积极作用，从而推动了信用评级与浦东建设金融中心核心区的不断深化融合。 其中，位于陆家嘴金融贸易区的全国金融基础设施重要平台——上海证券交易所作为交易所债券市场重要载体之一，在此期间加快了债券市场建设。而信用评级业务的发展，为上海证券交易所发挥好债券发行交易平台功能起到了支持作用。据 Wind 资讯统计，2005 年至 2012 年，上海证券交易所累计发行交易的 291 只债券（发行面额 4914.71亿元）之中，共计 243 只债券（发行面额 4467.13 亿元）显示获得信用评级机构的信用评级，且其中包括上海张江高科技园区开发股份有限公司等注册地位于浦东的企业。 3/ 6 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究·宏观研究 2025 年 4 月 23 日 2005 年，上海远东资信（远东资信曾用名）针对浦东发展银行 120 亿元金融债券进行评级，这是全国评级业界首次针对商业银行金融债券开展信用评级的案例，浦东新区金融机构发挥了先行先试以信用评级助力金融债券融资的探索实践精神。 2006 年，央行上海总部（位于浦东陆家嘴）、上海市金融服务办公室、上海市经济委员会和上海市信息化委员会在央行上海总部联合举办“上海市中小企业信用评级试点工作推广会暨首批试点中小企业信用签约仪式”。首批 20 家信用级别较高的中小企业与银行当场签订了融资协议。在政府有关部门的指导下，在有关金融机构和评级机构的积极配合下,首批选择了近 100 家小企业参与信用评级试点1。此举从信用评级角度，探索了缓解银企信息不对称的突出矛盾，解决中小企业融资难问题的途径。 三、信用评级与自贸区建设的协同创新（2013-2020） 2013 年，中国（上海）自由贸易试验区在浦东成立，上海自贸区作为全国第一个自贸试验区，逐步构建了与国际经贸规则相衔接的开放型经济新体制，成为推进全面深化改革的试验田、制度型开放的先行者。自成立七年来，上海自贸试验区在贸易投资自由化便利化、政府职能转变、金融开放创新、加强事中事后监管等领域先行先试，形成了一批重要制度创新成果，为全国贡献了“上海经验”2。 与此同时，信用评级业务在助力上海自贸区建设方面发挥了积极作用。2016 年 12 月，上海市财政局在中国（上海）自由贸易试验区内成功发行地方政府债券“16 上海债 13”，发行对象为上海自贸区已开立自由贸易账户的机构投资者，发行总额 30 亿元，期限为 3 年，发行票面利率为 2.85%，中诚信国际给予此券信用评级