新材料行业OLED材料系列报告一：OLED产业发展掣肘远去，发光材料国产化迎来发展良机

敬请阅读正文之后的免责条款部分深耕产业研究成就伟大企业特别声明：作者保证本报告中的信息均来源于合规的渠道，研究逻辑力求客观、严谨；报告的结论是在独立、公正的前提下得出，并已经清晰、准确地反映了作者的研究观点。除特别声明的情况外，在作者知情的范围内，本报告所研究的公司与作者无直接利益相关。特此声明。研究总监：谭潇刚中国科学技术大学博士，知名券商背景，兼备理工/金融复合背景和跨一、二级市场研究视角；深度研究新材料、新能源、传感器等领域。电话：0755-83068383-8033E-mail:tanxiaogang@jiyechangqing.cn新材料行业研究助理：李雅奇中山大学有机化学博士，有机光电材料科研背景，知名券商研究所、市场咨询机构实习经历。基业常青经济研究院携国内最强大的一级市场研究团队，专注一级市场产业研究，坚持“深耕产业研究，成就伟大企业”的经营理念，帮助资金寻找优质项目，帮助优质项目对接资金，助力上市公司做强做大，帮助地方政府产业升级，为股权投资机构发掘投资机会，致力于开创中国一级市场研究、投资和融资的新格局！行业报告Page 1/20行业深度研究报告新材料行业OLED 材料系列报告一谨慎推荐（首次评级）2019 年 12 月 6 日OLED 产业发展掣肘渐去，发光材料国产化迎来发展良机 OLED 产业正迈入高速增长期，预计 2022 年市场空间超 500 亿美元OLED 是基于电致发光的第三代显示技术，与 LCD 相比，OLED 具有以下优势：轻、薄、响应速度快、视角大、功耗低、色域值广、可实现柔性显示和透明显示等。OLED 下游主要包括显示及照明两大领域，预计 2022 年 OLED 面板全球市场空间将达到 511 亿美元，2019-2022 年复合增长率为 21%。显示领域，手机贡献最大市场需求，预计 2022 年市场规模将达 333 亿美元。OLED 照明领域全球市场规模预计至 2022 年将超过 35 亿美元，2019-2022 年复合增长率超过 80%。 国内 OLED 发展掣肘逐步消解，驱动上游材料国产化进程加速良品率低和产能不足是制约国内 OLED 行业发展的主要因素。近年来，这些因素正逐步得到解决：1）国内 OLED 面板良品率持续爬升，成本有望降低：以京东方为首的国内面板厂商良品率未来 2-3 年有望爬升至接近全球龙头三星的水准，而当良品率超过 80%时，OLED 成本将低于 LCD，驱动渗透率更快提升；2）国内面板厂商加大产能布局，未来 2-3 年产能陆续释放：中国大陆诸多企业建设多条 AMOLED 生产线，未来 2~3 年将陆续投产，届时可形成约 46 万片/月 6 代 AMOLED 面板产能。战略层面避免供应链关键环节“卡脖子”，上游材料国产化势在必行：OLED产业链上游关键材料基本被国外企业垄断，随着产能增加及良品率提升，国内 OLED 产业的进一步发展将面临关键材料供应“卡脖子”的风险及高成本的压力，使得上游关键材料供应的国产化势在必行。政策协力推动国产化进程加速：国家相关部门陆续颁布了多项政策以持续促进和引导 OLED 产业规范发展。 OLED 材料中发光材料更具投资价值基于 OLED 市场关联度、市场规模、增长率、毛利率、国内企业进展等指标对 OLED 上游材料进行筛选，我们认为作为 OLED 性能关键基础的发光材料更具发展前景和投资价值，同时可以关注柔性 PI 膜、精细金属掩模板、光掩模板、光刻胶等材料。下一篇系列报告将进一步阐述 OLED 发光材料的四大发展要素和投资策略。 风险提示OLED 终端需求不及预期，面板产能建设进度不及预期，良品率爬坡不及预期，其他显示技术的竞争。敬请阅读正文之后的免责条款部分深耕产业研究成就伟大企业行业报告Page 2/20内容目录1 OLED 产业正迈入高速增长期，预计 2022 年市场空间超 500 亿美元... 41.1 OLED 是新一代的显示技术，相比于 LCD 性能优势明显................................41.2 显示及照明两大下游拉动 OLED 高速发展，预计 2022 年超 500 亿美元.......72 国内 OLED 发展掣肘逐步消解，驱动上游材料国产化进程加速......... 112.1 国内面板厂商逐步解决 OLED 发展掣肘因素................................................... 112.1.1 良品率低和产能不足是制约国内 OLED 行业发展的主要因素......................................112.1.2 国内 OLED 面板良品率持续爬升，成本有望降低...........................................................122.1.3 国内面板厂商加大产能布局，未来 2-3 年产能陆续释放................................................132.2 战略层面避免关键供应“卡脖子”，上游材料国产化势在必行........................152.3 政策协力推动 OLED 材料国产化进程加速.......................................................173 OLED 材料中发光材料更具投资价值........................................................184 风险提示........................................................................................................ 19敬请阅读正文之后的免责条款部分深耕产业研究成就伟大企业行业报告Page 3/20图表目录图表 1 显示技术发展历程..................................................................................................... 4图表 2 OLED 的发展历程......................................................................................................5图表 3 PMOLED 和 AMOLED 结构.....................................................................................5图表 4 AMOLED 和 PMOLED 性能比较.............................................................................6图表 5 LCD 和 OLED 每个自像素的纵切截面图............................