航运港口行业：国际干散货运输市场呈回暖态势，跨太平洋东向航线空班数量将增加

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 国际干散货运输市场呈回暖态势，跨太平洋东向航线空班数量将增加 核心观点 1）国际干散货运输市场呈回暖态势。本周，各船型运价、 日租金均上涨。其中，海岬型船市场先抑后扬；巴拿马型船市场，澳洲煤炭和南美粮食运输需求维持较好；超灵便型船船市场，镍矿 货盘增量有限。 2）跨太平洋东向航线空班数量将增加。根据德路里报告，从 25 年4 月 21 日到 5 月 25 日，主要东西向主航线已经宣布 72 个航次取消，取消航次总数占计划 713 个航次的 10％，其中，约 56％将在跨太平洋东向航线上，31％在亚洲-北欧和地中海航线上。 近期美国东、西海岸的空班航次呈上升趋势。从分布上看，未来 45%的空班将集中在东海岸，其余 55%则分布在西海岸。 3）3 月主要沿海内河港口集装箱吞吐量同比增长 9.5%。 行业动态信息 行业综述：从交运各子板块相对沪深 300 表现看，本周（4 月 21 日-4 月 25 日）交运板块整体下跌。本周航运板块涨幅为 1.24%，港口板块跌幅为 0.03%。 航运港口：国际干散货运输市场呈回暖态势，跨太平洋东向航线空班数量将增加 国际干散货运输市场呈回暖态势。本周，各船型运价、日租金均上涨。其中，海岬型船市场先抑后扬，太平洋货盘上半周偏少 ，下半周逐渐增多，看涨情绪升温，运价触底反弹；巴拿马型船市场 ，澳洲煤炭和南美粮食运输需求维持较好，印尼煤货盘下半周迎 来一定增量，日租金稳步上行；超灵便型船船市场，镍矿货盘增量有 限，但东南亚及印度煤炭进口需求表现较好，带动日租金继续上涨。 跨太平洋东向航线空班数量将增加。根据德路里报告，从 25 年 4月 21 日到 5 月 25 日，主要东西向主航线——跨太平洋、跨 大西洋以及亚洲-北欧和地中海航线——已经宣布 72 个航次取消，取消航次总数占计划 713 个航次的 10％，其中，约 56％将在跨太 平洋东向航线上，31％在亚洲-北欧和地中海航线上，13％在跨大 西洋西向航线上。近期美国东、西海岸的空班航次呈上升趋势。从 分布上看，未来 45%的空班将集中在东海岸，其余 55%则分布在西海 岸。 3 月主要沿海内河港口集装箱吞吐量同比增长 9.5%。3 月，中国港口协会统计的主要沿海内河港口企业累计完成集装箱吞 吐 量2645.67 万 TEU，同比增长 9.5%，继续保持增长态势，其中 累计完成外贸集装箱吞吐量 1317.93 万 TEU，同比增长 12.3%。 维持 强于大市 韩军 hanjunbj@csc.com.cn SAC 编号:S1440519110001 SFC 编号:BRP908 梁骁 liangxiaobj@csc.com.cn 010-56135284 SAC 编号:S1440524050005 发布日期： 2025 年 04 月 27 日 市场表现 相关研究报告 -13%-3%7%17%27%2024/4/292024/5/292024/6/292024/7/292024/8/292024/9/292024/10/292024/11/292024/12/292025/1/292025/2/282025/3/31航运港口沪深300航运港口 航 运港口 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一、行情综述：航运板块上涨，港口板块下跌 .......................................................................................................................... 1 1.1 国内市场：航运板块上涨，港口板块下跌.................................................................................................................... 1 1.2 港股及海外市场：集运板块下跌，其他航运港口板块上涨 .................................................................................... 2 二、全球经济展望：3 月中国与印度 PMI 指数领跑全球 ........................................................................................................ 4 2.1 发达国家 3 月制造业 PMI 出现较大降幅...................................................................................................................... 4 2.2 3 月新兴市场制造业 PMI 中印度表现抢眼 ................................................................................................................ 6 2.3 3 月中国 PMI 指数：指数继续上升，制造业稳定向好运行 ................................................................................. 6 三、航运港口：国际干散货运输市场呈回暖态势，跨太平洋东向航线空班数量将增加............................................... 7 3.1 集运：市场表现基本平稳，部分航线略有波动........................................................................................................... 7 3.2 干散货运：BDI 综合运价及各分项指数环比均呈现上涨 ....................................................................................... 10 3.3 油运：原油运价指数下降，成品油运价指数上涨 .................................................................................................... 11 3.4 港口：3 月主要沿海内河港口集装箱吞吐量同比增长 9.5% ..................................