交通运输行业周报：马士基一季报EBITDA同比增长70.4%，顺丰同城“五一”业务单量同比增长87%

交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 5 月 13 日 强于大市 相关研究报告 《交通运输行业周报》20250507 《交通运输行业周报》20250429 《交通运输行业周报》20250422 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 交通运输 证券分析师：王靖添 jingtian.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 证券分析师：刘国强 guoqiang.liu_01@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300524070002 交通运输行业周报 马士基一季报 EBITDA 同比增长 70.4%，顺丰同城“五一”业务单量同比增长 87% 航运方面，马士基公布 2025 年一季报，公司一季度 EBITDA 同比增长达到70.4%；航空方面，海南航空“五一”期间运送旅客 61.7 万余人次，“五一”假期北京大兴机场运送旅客量创投运以来同期新高；快递方面，顺丰同城“五一”期间全场景业务单量同比增长 87%，4 月份电商物流指数升至111.1 点 。  核心观点： ①马士基公布 2025 年一季报，公司一季度 EBITDA 同比增长达到70.4%。2025 年一季度，马士基实现营业收入 133.2 亿美元，同比增长7.8%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 27.1 亿美元，同比增长70.4%；EBIT 为 12.5 亿美元，同比增长 607.9%，EBIT margin 为9.4%；净利润达到 12.1 亿美元，同比增长 480.3%。 尽管贸易局势紧张导致集运市场前景更加谨慎，马士基仍维持其 2025 年全年业绩指引，公司预计全年实际 EBITDA 为 60-90 亿美元、实际 EBIT 为 0-30 亿美元，自由现金流(FCF) 为负 30 亿美元，2025-2026 年，预计资本支出为100-110 亿美元。。②海南航空“五一”期间运送旅客 61.7 万余人次，“五一”假期北京大兴机场运送旅客量创投运以来同期新高。5 月 1 日-5 月 5 日，海南航空共执行客运航班量约 3883 班次，共运送旅客 61.7万余人次，同比增长 9%。其中，5 月 1 日单日旅客运输量近 13.2 万人次，为“五一”期间最高值。5 月 1 日-5 日，大兴机场累计执行航班4824 架次，日均约 965 架次，旅客吞吐量共计 76.39 万人次，日均约15.28 万人次，航班量、旅客量较去年假期分别增长 8.9%、15.9%，创投运以来同期新纪录。③顺丰同城“五一”期间全场景业务单量同比增长 87%，4 月份电商物流指数升至 111.1 点 。“五一”期间即 5 月 1 日-5 月 5 日，顺丰同城全场景业务单量同比增长 87%。其中，商超百货单量同比大增 177%，饮品单量同比增长 106%。 5 月 9 日，中国物流与采购联合会和京东集团联合发布数据显示，2025 年 4 月份中国电商物流指数为 111.1 点，较 3 月份回升 1.1 点。4 月份，农村电商物流业务量指数为 129.0 点，比 3 月份回升 3.3 点。  行业高频动态数据跟踪： ①航空物流：2025 年 4 月上旬至 4 月中旬期间，中国至亚太航线价格稳定 。②航运港口：内贸集运运价指数下降，干散货运价上升。③快递物流：2025 年 3 月快递业务量同比上升 20.30%，快递业务收入同比增加 10.43%。④航空出行：2025 年 5 月第一周国际日均执飞航班 1794.71次，环比-1.13%，同比+18.75%。⑤公路铁路：4 月 21 日-4 月 27 日，全国高速公路累计货车通行 5675.4 万辆，环比增长 2.25%。⑥交通新业态：2025 年 Q1，联想 PC 电脑出货量达 1520 万台，同比上升 10.95%，市场份额环比下降 0.3pct。  投资建议： 建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。 关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。 关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。 关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。  风险提示： 航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。 2025 年 5 月 13 日 交通运输行业周报 2 目录 1 本周行业热点事件点评 ............................................................................... 5 1.1 马士基公布 2025 年一季报，公司一季度 EBITDA 同比增长达到 70.4% ................................ 5 1.2 海南航空“五一”期间运送旅客 61.7 万余人次，“五一”假期北京大兴机场运送旅客量创投运以来同期新高 .................................................................................................................................. 6 1.3 顺丰同城“五一”期间全场景业务单量同比增长 87%，4 月份电商物流指数升至 111.1 点 .. 7 2 行业高频动态数据跟踪 ............................................................................... 8 2.1 航空物流高频动态数据跟踪 ...................................................................................................... 8 2.2 航运港口高频动态数据跟踪 ...................................................................................................... 9 2.3 快递物流动态数据跟踪.............................................................................................................11 2.4 航空出行高频动态数据跟踪 .................................................................................................... 15