兴证策略风格与估值系列104：低估值板块估值提升幅度较大

请阅读最后一页信息披露和重要声明 策略报告 策略专题报告 证券研究报告 分析师： 王德伦 S0190516030001 李美岑 S0190518080002 周 琳 S0190514070008 王亦奕 S0190518020004 张 兆 S0190518070001 吴 峰 S0190510120002 研究助理： 张 勋 孟一坤 联系方式： 021-3856 5610 wangdl@xyzq.com.cn 021-6898 2355 limeicen@xyzq.com.cn 021-3856 5943 zhangxun@xyzq.com.cn 相关报告 《20190907 大创新的进击——兴证策略风格与估值系列 102》 《20190831 军工股市场表现较好——兴证策略风格与估值系列 101》 《20190817 创业板估值提升较大——兴证策略风格与估值系列 100》 《20190810 市场风险偏好持续回落——兴证策略风格与估值系列 99》 《20190803 风险偏好阶段性回落——兴证策略风格与估值系列 98》 《20190727 科创成长股市场表现较好——兴证策略风格与估值系列 97》 《20190720 科创风引领创业板指表现较好——兴证策略风格与估值系列 96》 《20190713 内外因素共击，风险偏好阶段回落——兴证策略风格与估值系列 95》 团队成员: 王德伦 周 琳 王亦奕 李美岑 张 兆 吴 峰 张 勋 孟一坤 ＃summary＃  市场表现 本周沪深两市震荡回落，市场情绪偏弱。总的来看原油期货市场表现好于债券和权益资产。板块上，汽车、电子和石油石化涨幅居前，涨幅在 1%以上，食品饮料和医药表现较差，收跌 2.5%以上。 从大类资产方面来看，本周原油期货市场表现优于债券和权益资产，其中原油期货表现最好（涨 0.64%），中证 1000 表现最差（跌 1.05%）。从各重要指数比较来看，上证综指跌幅较小（跌 0.46%），中小板指跌幅较大（跌 1.28%）。行业维度上，汽车、电子和石油石化涨幅较大（分别涨 1.91%、1.34%和 1.03%），食品饮料、医药、计算机和传媒表现较差，跌幅在 2%以上。  市场风格 本周稳定风格指数、低市净率指数和低价股指数市场表现较好，高市净率、绩优股和消费风格指数等市场表现较差。 从细分的风格指数来看，本周表现相对较好的是稳定风格指数（上涨 0.70%），低市净率指数（上涨 0.31%），低价股指数（上涨 0.18%）。 本周表现相对较差的是高市净率指数（下跌 2.67%），绩优股指数（下跌 2.00%）消费风格指数（下跌 1.88%），高价股指数（下跌 1.83%），高市盈率指数（下跌1.49%），大盘指数(下跌 0.72%）。  主要板块估值变化 本周估值上升较大的是深证主板 A 股、创业板和上证 50，估值上升较小的是全部A 股（非金融）。对比来看，金融板块估值提升幅度较为凸显。 从市盈率角度，本周估值上升较大的是深证主板 A 股（上升 0.16%，PE：15.82 倍，历史分位水平为 8.17%）。本周估值下降较大的是创业板（下降 1.48%，PE：38.67倍，历史分位水平为 21.16%）。从市净率角度，本周估值上升较大的是深证主板A 股（上升 0.12%，PB：1.73 倍，历史分位水平为 6.97%）。本周估值下降较大的是创业板（下降 1.85%，PB：3.54 倍，历史分位水平为 27.37%）。  一级行业估值变化 本周汽车、钢铁和建筑等行业估值提升幅度相对较大，食品饮料和计算机等行业估值下降幅度较大。 从市盈率角度，本周估值表现较好的行业是汽车（上升 2.14%，PE：16.89 倍，历史分位水平为 41.00%），钢铁（上升 1.12%，PE：10.01 倍，历史分位水平为 24.73%），建筑（上升 1.01%，PE：8.56 倍，历史分位水平为 3.83%）。食品饮料、计算机和农林牧渔市盈率降幅较大，分别下降 3.07%、2.75%和 2.08%。 从市净率角度，本周估值表现较好的行业是汽车（上升 1.93% ，PB：1.64 倍，历史分位水平为 12.69%），钢铁（上升 1.16%，PB：0.96 倍，历史分位水平为 12.03%），建筑（上升 0.92%，PB：1.00 倍，历史分位水平为 0.26%）。食品饮料、计算机和医药市净率降幅较大，分别下降 3.16%、2.72%和 2.33%。 风险提示：本报告为行业数据整理分析类报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。 ＃title＃ 低估值板块估值提升幅度较大 ——兴证策略风格与估值系列 104 ＃createTime1＃ 2019 年 11 月 30 日 23556796/43348/20191201 08:46 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 2 - 策略专题 目 录 1、市场表现 .............................................................................................................. - 3 - 2、市场风格 .............................................................................................................. - 4 - 3、主要板块估值变化 .............................................................................................. - 7 - 3.1 板块市盈率 ..................................................................................................... - 7 - 3.2 板块市净率 ..................................................................................................... - 8 - 4、一级行业估值变化 .............................................................................................. - 9 - 4.1 行业市盈率 ..................................................................................................... - 9 - 4.2 行业市净率 ....