计算机行业：人工智能时代重塑IT产业，新平台、新终端和新基础设施有望诞生

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 人工智能时代重塑 IT 产业，新平台、新终端和新基础设施有望诞生 行情回顾 上周，计算机(申万)指数下跌 2.71%，跑输沪深 300 指数 2.15pct。 投资建议 本次周报重点分享陆奇先生崇岭讲义第一期《技术趋势变革与总结》。信息工业的核心驱动力是数字化的程度和规模，目前社会只把基于文字和图像为主的信息进行了数字化，随着万物互联逐步发展，越来越多的信息被数字化，因此未来数字化空间巨大。数字化进展都是由计算平台驱动，平台有前端和后端，前端是体验，后端是能力。前端基本由人机交互的效率和覆盖率驱动，人机交互的突破就意味着大规模的商业价值，后端基本由计算资源与信息处理的规模、空间覆盖度驱动。人类信息工业可划分为四个时代，包括个人电脑/客户端-服务器时代、互联网时代、移动/云时代和即将到来的人工智能时代。人工智能技术的核心是深度学习，从数据中获取知识，然后运用知识达到目标，进而创造商业价值，产生更多的数据。人工智能时代前端的变化，会出现 AR/VR、脑机接口等新的交互模式。后端会出现量子计算、区块链等新的计算平台。未来人工智能将深度改变人类。AI 快速发展一方面带动了底层硬件如GPU、FPGA 和 AI 专用加速芯片及硬件的快速增长，一方面带动了大量数据智能工具、平台提供商发展，同时我们也看到基于推荐算法和信息流崛起的新巨头字节跳动崛起，我们提醒投资者密切关注 AI 快速发展带来的平台、芯片、硬件和 IoT 应用产品的投资机会。 本周组合 拉卡拉、四维图新、用友网络、启明星辰、浪潮信息、中科创达、深信服、顺网科技、中国软件、中国长城 产业要闻 【广东 5G 覆盖取得重大突破！这 6 城市率先商用，广深进度全国领先】 【华为发布智能边缘数据 IT 基础设施解决方案】 【我国积极推进应急管理体系和能力现代化】 风险提示 行业整体基本面回暖低于预期；国产化进度低于预期；云计算服务市场拓展进程低于预期；自动驾驶进度低于预期; 维持 买入 石泽蕤 shizerui@csc.com.cn 18616092669 执业证书编号：S1440517030001 发布日期： 2019 年 12 月 2 日 市场表现 相关研究报告 -32%-12%8%28%48%68%2018/12/12019/1/12019/2/12019/3/12019/4/12019/5/12019/6/12019/7/12019/8/12019/9/12019/10/12019/11/12019/12/1计算机上证指数计算机 1 计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一、行情回顾 上周，计算机板块跑输指数。计算机(申万)指数下跌 2.71%，跑输沪深 300 指数 2.15pct，申万一级行业中排名第 27 位。二级子行业（申万）中，计算机设备下跌 2.18 %，计算机应用下跌 2.84%。 图表1： 申万一级行业周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，中信建投研究发展部 个股方面，涨幅前五个股分别为：海联讯（12.25%）、大豪科技（11.89%）、立思辰（10.72%）、联络活动（10.14%）、北信源（9.65%）；跌幅前五个股分别为：汉邦高科（-18.87%）、先进数通（-11.52%）、和仁科技（-10.69%）、新晨科技（-10.07%）、博思软件（-9.94%）。 图表2： 计算机行业（申万）个股周涨幅前十名（%） 图表3： 计算机行业（申万）个股周跌幅前十名（%） 资料来源：Wind，中信建投研究发展部 资料来源：Wind，中信建投研究发展部 -3.5%-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%电子(申万)汽车(申万)建筑材料(申万)建筑装饰(申万)电气设备(申万)房地产(申万)采掘(申万)化工(申万)钢铁(申万)公用事业(申万)有色金属(申万)交通运输(申万)纺织服装(申万)商业贸易(申万)机械设备(申万)银行(申万)休闲服务(申万)非银金融(申万)综合(申万)国防军工(申万)家用电器(申万)通信(申万)农林牧渔(申万)轻工制造(申万)传媒(申万)医药生物(申万)计算机(申万)食品饮料(申万)12.25%11.89%10.72%10.14%9.65%8.72%8.09%7.39%5.90%5.42%0%5%10%15%海联讯大豪科技立思辰联络互动北信源东方通康拓红外*ST索菱诚迈科技辰安科技-18.87%-11.52%-10.69%-10.07%-9.94%-9.52%-9.32%-8.88%-8.81%-8.68%-20%-15%-10%-5%0%汉邦高科先进数通和仁科技新晨科技博思软件同有科技久远银海宇信科技格尔软件长亮科技 2 计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 二、投资建议 本次周报提炼了陆奇先生崇岭讲义第一期《技术趋势变革与总结》重点，过去 60 多年信息技术发展的内在结构与趋向和展望未来技术驱动创新前沿。 信息工业的核心驱动力是数字化的程度和规模，目前社会只把基于文字和图像为主的信息进行了数字化，未来人类数字化空间依旧很大，还有大量的数字化驱动财富创造空间。数字化是用数字的形式来表达信息，通过计算的方法、低价的方法把知识抽取出来，而且可以链接，让空间变大，时间缩小，知识积累，从而创造大量财富。而目前的数字化本质上只是把基于文字和图像为主的信息数字化，其他大部分东西都没有数字化。有了万物互联以后，有足够多的传感器，我们数字化可以深入渗透下去，那么人类的财富创造空间仍然会很大。 数字化进展都是由计算平台驱动。平台从计算角度讲，它应该是完整的、可延伸的体验，或者具有完整的、可延伸的能力。平台必须是完整的，如果不完整，实际是工具，平台和工具的商业模式完全不一样。Windows就是第一个平台，它能带来完整体验。平台有前端和后端，前端是体验，后端是能力。前端基本由人机交互的效率和覆盖率驱动，过去很多年信息工业历史基本上由交互驱动，微软本质上是一个鼠标键盘公司，苹果本质上是一个手指公司，哪里有交互的突破哪里就有大规模的商业价值；后端基本由计算资源(计算、存储、通信)与信息处理的规模、空间覆盖度驱动。 图表4： 由计算平台发展规律所驱动 资料来源：崇岭计划，中信建投证券研究发展部 计算平台建立数字化商业生态。历史上启动一个新的平台的往往是一款产品，我把它叫做定义性的体验或定义性的能力。定义性的体验，比较典型的例子是 Windows 95，还有 iPhone，iPhone 可以使手指真正工作了。现在的人工智能时代，目前还没有看到定义性体验。平台必须有很宽的应用场景来支撑，比如办公、搜索、电商、社交这类场景，同时平台还必须有一个健康的、可持续的商业模式。 人工智能技术的核心是基于向量重叠的方法来计算：通过传感器把信息表达成重叠的向量，进而很快解决多种任务，从而真正把数字世界和物理世界融合在一起。人工智能技术的核心，是基于向量重叠的方法来计算：通过传感器很快地把信息表达成重叠的向量，这些向量可以很快地解决