化工行业周报：溴素、钛白粉、制冷剂等产品价格相对强势

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 4 月 7 日 行业周报 看好 / 维持 基础化工 基础化工 化工周报（3/31-4/6）： 溴素、钛白粉、制冷剂等产品价格相对强势 ◼ 走势比较 相关研究报告 << 化 工 新 材 料 周 报 （ 20250331-20250406）：溴素价格继续上涨，EVA价格趋稳>>--2025-04-07 <<国光股份 2024 年报点评： 低成本+新商业模式推动，公司业绩创新高>>--2025-04-03 <<华鲁恒升 2024 年报点评： 双基地效能提升，公司业绩韧性凸显>>--2025-04-03 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523010001 报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 原料价格上涨支撑钛白粉价格走高。原料硫磺、硫铁矿价格维持高位，导致硫酸价格仍在高位运行，支撑钛白粉价格上涨。上月底 18家钛白粉企业相继发布涨价函对市场需求产生了一定的刺激作用，下游经销商的接单量和货物周转速度略有加快。据百川盈孚统计，江苏地区、广西地区、攀枝花地区均有企业进行停产检修，主要影响锐钛型钛白粉的供应量，行业开工率下降，市场供应过剩局面得到适度调节。截至周四，钛白粉市场均价为 15109 元/吨，环比上周上涨 3.07%。 供应紧张推动溴素价格大幅上涨。本周溴素库存维持低位，进口货源到货情况尚未明朗，导致行业供应偏紧。2025 年 1-2 月份，中国共进口 13491.848 吨溴素,进口量环比减少 32.23%。其中，从以色列进口溴 6842.03 吨，占总进口来源的 51%；中国从约旦进口溴 1987.23吨，占总进口来源的 15%。根据百川盈孚数据，截至 4 月 6 日，溴素市场均价为 33385 元/吨，较上周同期均价涨幅达到 15%。 R32 价格持续上涨。受配额缩减影响，供需关系有望持续改善。空调出口订单持续增长，国内“以旧换新”政策加码，刺激终端消费热情，带动内贸情绪积极提升。截至 4 月 6 日，二代制冷剂 R142b 价格为 2.7 万元/吨，较上周价格持平；R22 价格为 3.6 万元/吨，较上周价格持平。三代制冷剂方面，R125 价格为 4.5 万元/吨，较上周价格持平；R134a 价格为 4.65 万元/吨，较上周价格持平；R32 价格为4.8 万元/吨，较上周上涨 1000 元/吨。 2.核心观点 制冷剂：即将进入需求旺季，主要制冷剂品种的价格和毛利均出现上涨。建议关注：巨化股份、三美股份、永和股份。 超高分子量聚乙烯 UHMWPE：UHMWPE 纤维在军工领域的需求平稳增长，在人形机器人等科技领域的应用有望进一步提升行业景气度。建议关注：同益中。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等。 (20%)(10%)0%10%20%30%24/4/824/6/1924/8/3024/11/1025/1/2125/4/3基础化工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 溴素、钛白粉、制冷剂等产品价格相对强势 目录 一、 细分领域跟踪 .................................................................. 5 (一) 重点化工品价格跟踪 ............................................................. 5 (二) 聚氨酯：MDI、TDI 价格持续回落 ................................................... 6 (三) 农化：磷肥、尿素价格小幅上涨 .................................................... 6 (四) 氟化工：R32 价格继续上涨 ........................................................ 9 (五) 轮胎：原材料橡胶价格下跌，运费持续下降 ......................................... 10 (六) 食品及饲料添加剂：维 E、赖氨酸价格小幅下跌 ..................................... 13 (七) 民爆：供需格局改善，景气度不断提升，硝酸铵价格持平 ............................. 15 (八) 化学原料：轻质纯碱价格下跌，乙烯法 PVC 价格上涨 ................................. 16 (九) 钛白粉：钛白粉价格上涨 ......................................................... 19 (十) 化学纤维：粘胶短纤、氨纶价格下跌 ............................................... 20 二、 行情表现 ..................................................................... 22 (一) 行情表现 ...................................................................... 22 (二) 行业内个股涨跌幅情况 .......................................................... 23 三、 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 ............................................... 25 (一) 重点公司公告 .................................................................. 25 (二) 行业要闻 ...................................................................... 25 四、 大宗原材料 ................................................................... 28 五、 重点标的 ..................................................................... 30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 溴素、钛白粉、制冷剂等产品价格相对强势 图表目录 图表 1： 重点化工品价格跟踪 ....................................