“全球南方”崛起：经济金融合作视角下的世界格局重塑

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 首席经济学家：章俊 “全球南方”崛起 ——经济金融合作视角下的世界格局重塑 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 “全球南方”崛起 ——经济金融合作视角下的世界格局重塑 2025 年 03 月 26 日 核心观点  “全球南方”：百年变局为其注入新内涵。 “全球南方”概念随历史演进，内涵不断丰富，从地理、经济拓展到政治、文化等多维度，强调多边合作与自主发展，成为推动全球治理变革的重要力量。“全球南方”国家相似的发展历程和困难挑战使得这些国家希望走出一条将自身历史文化传统与现代化建设相结合的独特道路。  “全球南方”能见度快速提升，正重塑全球格局。西方主导的全球格局问题频出，世界变乱交织，“全球南方”国家群体性崛起，能见度越来越高，在全球事务中发挥日趋重要的作用，并逐渐从全球治理被动参与者转变为重要推动者，促进全球格局向多极化发展。而“全球南方”有能力和意愿推动全球格局的重构：政治方面，“全球南方”国家正探索构建新型国际秩序。该群体正在不断汇聚力量，获得更多的发言权，通过多边机制推动全球治理的多元化发展并在全球性问题上展现强大意愿与行动力。经济方面，“全球南方”国家成为经济发展的新引擎。新兴经济体与发展中国家在全球 GDP 的份额明显上升，增速显著高于发达经济体，贸易和投资份额持续攀升，吸引西方国家不断探索与其加强经贸往来。金融方面，“全球南方”国家或有望助推金融体系变革。“全球南方”国家探索美元和 SWIFT 支付系统之外的多元媒介和平台，亚投行等新型多边金融机构也推动该群体在国际金融治理中发挥作用。  经济领域，全球南方已具备进一步互动的基础和潜力。第一，内部互动链接日趋紧密。南南贸易和南南投资已经成为全球经贸合作的重要组成部分。第二，经济转型升级动力强劲。“全球南方”国家正向高附加值产业转型。第三，产业链具备高效整合条件。各国在产业层级上呈现出一定的梯度化站位。第四，内需空间潜力有望释放。快速的工业化和城市化、充实的储蓄与投资、扩张的中产阶级创造了极大内需增长空间。  金融领域，全球南方有望探索拓宽合作机制。一是拓展本币合作推动国际货币体系变革。美国将金融工具“政治化”和“武器化”，削弱了国际社会对美元体系的信任，“全球南方”国家降低对美元的依赖并主动寻求多元货币替代方案。二是本币在大宗商品定价中的作用逐步增强。“全球南方”国家货币借助大米、石油、天然气等大宗商品定价，展现出广阔前景。三是深化金融科技和绿色金融合作推动经济和绿色转型。四是多边金融机构助力金融合作。  中国将持续在全球南方中扮演多元核心角色。“全球南方”互联互通的主导者：中国是许多“全球南方”国家的第一大贸易伙伴，在“全球南方”国家的投资规模庞大且覆盖范围广泛，始终秉持坚持平等互利、因地制宜的原则开展合作，主导搭建合作平台。产业链深度整合的引领者：中国是该群体中的创新头雁，将持续作为“全球南方”国家的生产制造中心和下游消费市场。“全球南方”货币体系变革的推动者：人民币已纳入 IMF 的 SDR 货币篮子，人民币跨境支付系统（CIPS）逐渐成熟，其在内部支付中的地位不断提升。 分析师 章俊 首席经济学家 ：010-8092 8096 ：zhangjun_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523070003 研究助理 孔玥 ：kongyue_yj @chinastock.com.cn 李沁蔓 ：liqinman_yj@chinastock.com.cn “全球南方”国家占全球 GDP 份额提升 资料来源：IMF，中国银河证券研究院 风险提示1. 国内经济复苏不及预期风险 2. 国内政策落实不及预期风险 3. 海外加息及经济衰退的风险 4. 国外政策落实不及预期风险 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目录 Catalog 一、 “全球南方”：百年变局为其注入新内涵 .............................................................................................. 3 （一）“全球南方”源于传统的“南方”国家概念 ........................................................................................... 3 （二）“全球南方”更加从经济全球化视角看待“南方国家”的发展与合作 ......................................................... 4 （三）“全球南方”所涵盖的国家成员识别 .................................................................................................... 5 （四）百年变局为“全球南方”赋予新的时代内涵 ........................................................................................... 5 二、 “全球南方”崛起与全球格局的重塑 .................................................................................................... 7 （一）西方主导的全球格局愈发暴露多层次问题 .............................................................................................. 7 （二）“全球南方”国家已成为经济发展的新引擎 ........................................................................................... 7 （三）“全球南方”国家正探索构建新型国际秩序 ........................................................................................... 9 （四）“全球南方”国家正在推动国际金融体系改革 ...................................................................................... 10 三、 “全球南方”具备经济转型与合作的巨大潜力 ..............................................................