GPT-4o图像生成广受好评，4月建议关注业绩确定性较强赛道

GPT-4o 图像生成广受好评，4 月建议关注业绩确定性较强赛道 [Table_ReportDate] 2025 年 3 月 30 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 杨宇轩 电子行业分析师 执业编号：S1500525010001 邮箱：yangyuxuan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] GPT-4o 图像生成广受好评，4 月建议关注业绩确定性较强赛道 [Table_ReportDate] 2025 年 3 月 30 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周申万电子细分行业多数下跌。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分 别 为 ： 半 导 体 （ +4.09% ） / 其 他 电 子 Ⅱ （ -2.23% ） / 元 件（+7.77%）/光学光电子（-0.86%）/消费电子（+4.07%）/电子化学品Ⅱ（+5.19%）；本周涨跌幅分别为半导体（-1.93%）/其他电子Ⅱ（-4.46%）/元件（-3.37%）/光学光电子（-3.17%）/消费电子（-1.36%）/电子化学品Ⅱ（+2.43%）。 ➢ 本周北美重要个股多数下跌。本周涨跌幅分别为苹果（-0.17%）/特斯拉（+5.97%）/博通（-11.76%）/高通（-2.61%）/台积电（-6.50%）/美光科技（-6.63%）/英特尔（-6.39%）/迈威尔科技（-11.86% ） / 英 伟 达 （ -6.82% ） / 亚 马 逊 （ -1.78% ） / 甲 骨 文 （ -7.46% ） / 应 用 光 电 （ -19.82% ） / 谷 歌 A（ -5.89% ） /Meta （ -3.27%）/微软（-3.18%）/超威半导体（-3.03%）。 ➢ GPT-4o 图像生成因人气过高引发算力缺口，已受到使用限制。OpenAI 推出了 GPT‑4o 的更新，GPT-4o 目前接受文本、音频、图像和视频的任意组合作为输入，并生成文本、音频和图像的任意组合输出。它可以在短短 232 毫秒内响应音频输入，平均为 320 毫秒。从本次主要更新的图像功能看，OpenAI 根据在线图像和文本的联合分布训练模型，学习了图像与语言之间的相互关系。结合积极的后期训练，生成的模型具有较强视觉流畅性，能够生成有用、一致且具有情境感知能力的图像。由于该功能的强大，广受用户好评，以至于引发了算力的缺口。OpenAI CEO 山姆・奥特曼在社交平台 X 上宣布 ChatGPT 图像生成功能开始暂时受限。 ➢ 4 月迎来年报披露季，建议关注业绩确定性较强的优质个股。4 月年报密集披露的时间节点，我们认为，2024 年经济总体稳中向好，部分细分赛道具备较强的业绩释放能力。首先是北美算力需求迅速提升为产业链注入较大成长性，包括 PCB、ODM、光模块等在内的赛道内优质企业有望迎业绩放量。其次，DeepSeek 表明国产算力也有较大竞争力，国产替代需求成长，国内服务器和半导体产业链或将迎来新一轮成长周期。第三，AI 发展推动端侧进化，自动驾驶、AI 眼镜等 AI 端侧也有望出现业绩成长较大的优质企业。 ➢ 建议关注： 【AI 云侧】工业富联/沪电股份/芯原股份/生益科技/深南电路/胜宏科技/寒武纪/海光信息；【AI 端侧】蓝思科技/芯原股份/领益智造/鹏鼎控股/东山精密/乐鑫科技/瑞芯微/恒玄科技/全志科技/兆易创新/晶晨股份等。 ➢ 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 行情追踪：本周申万电子行业多数下跌 ........................................................................................... 4 电子行业 ...................................................................................................................................... 4 个股涨跌 ...................................................................................................................................... 6 风险因素 ............................................................................................................................................ 10 表 目 录 表 1：半导体涨跌 TOP5 ........................................................................................................................................... 6 表 2：消费电子涨跌 TOP5 ....................................................................................................................................... 6 表 3：元件涨跌 TOP5 ................................................................................................................................................ 6 表 4：光学光电子涨跌 TOP5 .................................................................................................................