建筑材料-新材料行业周报：英伟达新架构推动PTFE材料，玻璃产销率提升带动情绪反弹

证券研究报告 行业周报 英伟达新架构推动 PTFE 材料，玻璃产销率提升带动情绪反弹 ——建筑材料&新材料行业周报（20250317-20250321） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 新材料： 英伟达 GTC 聚焦 AI 算力迭代，新架构推动 PTFE 需求。 近期英伟达 CEO 黄仁勋在英伟达 GTC 2025 上宣布，Blackwell 系列新品Blackwell Ultra NVL72 平台将在今年下半年出货，带宽是前代 GB200 的 2倍，内存速度为前代 1.5 倍。此次英伟达新一代 GB300 AI 服务器以及NVL72 架构采用了新材料 PTFE 制造 PCB 背板，替代传统铜缆方案。随着因为 AI 服务器出货量的增加，将进一步带动相关 PTFE 树脂的需求。同时，我们认为，随着对高性能材料需求的增加，将带动半导体材料生产工艺的优化以满足更高性能追求。 建材： 玻璃厂陆续发起调价，产销率提升带动市场情绪波动。 近期部分玻璃厂陆续发布调价通知，上调玻璃价格。近期玻璃价格上涨主要系产销率提升带动，其中沙河市场企业平均产销率过百，有明显提升，部分以小板为主企业，阶段性执行价格优惠，刺激经销商集中拿货。除此以外，考虑到前期价格持续下跌，价格也已降至低位，带动中下游厂商积极性提升。我们认为，短期来看，继续关注产销改善带来的阶段性反弹；中期来看，在需求有限叠加后续部分停产产能存在复产计划看，需继续保持谨慎。 行业重点数据跟踪： 水泥：过去一周（3.17-3.21）3 月 21 日全国水泥平均价 522.58 元/吨，周环比上涨 0.5%，延续上涨趋势。分区域看，华北、中南、西北分别上涨0.8%、1.1%、1.2%。其中，华北市场方面，北京市场随着需求逐步复苏，水泥价格上涨 20 元/吨，上涨逐步落实；山西晋南地区水泥企业受环保政策收紧及原材料上行影响，3 月 19 日起通知调价。消费方面，3 月 21日当周全国水泥出库量 247 万吨，周环比变化+11.7%；3 月 21 日当周水泥熟料库容比 52.51%，周环比变化+0.04 个百分点。 平板玻璃：过去一周（3.17-3.21）库存方面，3 月 21 日玻璃样本企业库存 6946 万重量箱，环比减少 79.7 万重量箱，环比下降 1.13%。产量方面，3 月 21 日，浮法玻璃日度产量为 15.85 万吨，周环比-0.22%。成本端方面，3 月 21 日纯碱价格周环比-0.51%；库存方面，截止 3 月 20 日纯碱企业库存 168.78 万吨，环比下降 2.33%。 光伏玻璃：过去一周（3.17-3.21）价格方面， 3 月 21 日光伏玻璃 2mm 镀膜和 3.2mm 镀膜市场价分别为 14 元/平方米和 21 元/平方米，周环比持平；供给端方面，3 月 21 日开工率 67.96%，周环比提升 0.4 个百分点。 玻纤：过去一周（3.17-3.21）玻纤缠绕直接纱 2400tex 价格持平。 碳纤维：过去一周（3.17-3.21），碳纤维国产 T300 级别 12K 吉林市场价周环比上涨 9.2%，25K 吉林市场价周环比上涨 6.25%。 [Table_Industry] 行业: 建筑材料 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 方晨 Tel: 021-53686475 E-mail: fangchen@shzq.com SAC 编号: S0870523060001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《关注存储市场回暖，春季需求复苏水泥市场升温》 ——2025 年 03 月 17 日 《存储芯片巨头提价，新政发酵驱动 3 月光伏玻璃提价》 ——2025 年 03 月 11 日 《电子纱/布 2025 年首迎复价潮，AI 硬件升级存储芯片迎增量空间》 ——2025 年 03 月 03 日 -22%-17%-11%-6%-1%5%10%15%21%03/2406/2408/2410/2401/2503/25建筑材料沪深3002025年03月24日行业周报 ◼ 投资建议 地产链方面，期待市场止跌回稳，我们认为，一是可以建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，建议关注龙头公司北新建材、伟星新材等；二是关注随着化债组合拳公布，受益于现金流改善，下游需求来源为市政类项目的高应收公司；三是关注企业出海布局机会。新材料方面，DeepSeek 大模型强化 AI 应用加速，算力需求推升叠加硬件升级迭代，同时关注存储市场回暖，加速导体关键材料需求和国产替代，关注光刻胶、抛光垫等半导体核心材料机会，建议关注电子材料平台型龙头企业业绩释放，建议关注彤程新材、鼎龙股份等。 [Table_RiskWarning] ◼ 风险提示 宏观经济下行风险，政策落地不及预期，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异；AI 应用不及预期。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 1 行业重点数据跟踪 1.1 水泥 图 1：全国水泥平均价格（元/吨）（分年度） 图 2：各区域水泥历史平均价格（元/吨） 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 图 3：全国水泥熟料库容比（%）（分年度） 图 4：水泥周度出库量（万吨） 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 图 5：秦皇岛港动力煤平仓价 资料来源：iFind，上海证券研究所 40045050055060065070001-0101-1501-2902-1202-2603-1203-2604-0904-2305-0705-2106-0406-1807-0207-1607-3008-1308-2709-1009-2410-0810-2211-0511-1912-0312-1712-312021年2022年2023年2024年2025年2003004005006007008002020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-01华北东北华东中南西南西北404550556065707580第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2022年度2023年度2024年度2025年度01002003004005006007008009001,000第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周20