房地产行业周报：新房二手房成交面积同比增长，持续推动房地产市场止跌回稳

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 房地产 2025 年 03 月 09 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《稳住楼市，加快收储，房地产定调依然积极—行业点评报告》-2025.3.6 《新房二手房成交面积环比增长，实施宏观政策稳住楼市股市—行业周报》-2025.3.2 《新房成交面积环比增长，加快推进配售型保障房轮候库建设工作—行业周报》-2025.2.23 新房二手房成交面积同比增长，持续推动房地产市场止跌回稳 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  核心观点：新房二手房成交面积同比增长，持续推动房地产市场止跌回稳 本周我们跟踪的 68 城新房成交同比增长，环比下降，20 城二手房成交面积同比增长，环比下降。土地成交面积同比下降，溢价率环比下降。本周中央政府工作报告指出，将持续用力推动房地产市场止跌回稳。推进新型城镇化和区域协调发展，优化发展空间格局。聊城、贵阳、天津调整优化公积金贷款政策。本周在上海招商蛇口以总价 26.603 亿元竞得嘉定新城地块，成交楼面价 31850 元/㎡，溢价率 30%。2024 年 9 月以来，中央政策持续加码，一揽子宏观政策“大礼包”推出，将积极提振房地产市场。房地产政策调整积极且迅速，房价“止跌回稳”路径显现。预计一线城市的政策调整将对需求侧形成有力支撑，并逐步改善房价预期，进而辐射二三线城市从而逐步实现房价“止跌回稳”，带来房地产基本面改善，维持行业“看好”评级。  持续推动房地产市场止跌回稳，多地调整公积金贷款政策 中央层面：国务院：实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击。持续用力推动房地产市场止跌回稳，推进新型城镇化和区域协调发展，优化发展空间格局。 地方层面：聊城：取消“在聊城市行政区域内以灵活就业身份缴纳社会保险满一年”的开户条件，将住房公积金贷款月还款额与月收入比上限由 50%提高至 60%。贵阳：实施住房公积金“商转公”贷款贴息。天津：上线新建商品房住房公积金个人住房贷款“一件事”系统模块。  市场端：土地成交面积环比下降，上海土拍市场火热 销售端：2025 年第 10 周，全国 68 城商品住宅成交面积 200 万平米，同比增加3%，环比下降 32%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 2121 万平米，累计同比增加 2%。全国 20 城二手房成交面积为 212 万平米，同比增速+27%，前值+40%；年初至今累计成交面积 1697 万平米，同比增速+22%，前值+21%。 投资端：2025 年第 10 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 3422 万平方米，成交土地规划建筑面积 2365 万平方米，同比下降 24%，成交溢价率为10.3%。上海：招商蛇口以总价 26.603 亿元竞得嘉定新城地块，成交楼面价 31850元/㎡，溢价率 30%。  融资端：国内信用债发行规模环比增长 2025 年第 10 周，信用债发行 138.9 亿元，同比增加 40%，环比增加 124%，平均加权利率 2.68%，环比减少 25BP。信用债累计发行规模 658.1 亿元，同比减少23%。  风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -24%-12%0%12%24%36%2024-032024-072024-11房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 持续用力推动房地产市场止跌回稳，多地优化公积金政策 ................................................................................................. 3 2、 销售端：新房成交面积同比增长，二手房成交面积同比增长 ............................................................................................. 4 2.1、 68 大中城市新房成交面积同比增长，环比下降 ......................................................................................................... 4 2.2、 20 城二手房成交面积同比增长，环比下降 ................................................................................................................. 6 3、 投资端：土地成交面积同比下降，上海土拍市场火热 ......................................................................................................... 7 4、 融资端：国内信用债发行规模同比增加................................................................................................................................. 8 5、 一周行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 9 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ...................................................................................................................................... 10 7、 风险提示 ..................................................................................................................................................................................