REITs行业周报：全国首单市政基础设施REITs正式上市，高速公路REITs表现持续优异

REITs 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 16 REITs 2025 年 02 月 23 日 投资评级：看好（首次） 行业走势图 数据来源：聚源 《REITs 发行市场长期活跃，消费REITs 表现持续优异—行业周报》-2025.2.16 《大力发展多层次 REITs 体系，消费 REITs 表现持续优异—行业周报》-2025.1.26 《REITs 市场交易规模同比增长，产业园 REITs 表现持续优异—行业周报》-2025.1.19 全国首单市政基础设施 REITs 正式上市，高速公路REITs 表现持续优异 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  全国首单市政基础设施 REITs 正式上市，高速公路 REITs 表现持续优异 2025 年第 8 周，我们跟踪的中证 REITs（收盘）指数为 865.23，同比上涨 6.53%，环比上涨 1.23%；中证 REITs 全收益指数 1064.08，同比上涨 18.31%，环比上涨1.23%。本周 REITs 市场交易规模成交量达 8.92 亿份，同比增长 8.12%；成交额达 40.51 亿元，同比增长 20.67%；区间换手率 5.15%，同比下降 29.36%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为-0.74%、+0.44%、+3.74%、+0.51%、+0.94%、+0.93%、+0.75%；一月涨跌幅分别为-1.60%、+1.81%、+6.38%、+4.89%、+8.07%、+2.64%、+6.64%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  全国首单市政基础设施 REITs 正式上市，万科 Pre-REIT 基金新进展 国泰君安济南能源供热 REIT 在上交所正式上市，全国首单市政基础设施 REITs、首单供热基础设施 REITs 正式落地。本次发行基础设施 REITs 的底层资产为济南能源集团长输管网项目，即 232 段长输管网资产所有权及其对应的经营权利（截至 2024年 9 月 30 日，共计用户数 374,463 户，供热面积 43,700.20 万平方米）。万科发布公告，携手中信金石、新华保险、大家保险共同设立“万新金石”Pre-REIT 基金，投资万科旗下厦门泊寓院儿•海湾社区项目  一周行情：高速公路 REITs 单周上涨 3.74%，单月累计上涨 6.38% 2025 年第 8 周，中证 REITs（收盘）指数为 865.23，同比上涨 6.53%，环比上涨1.23%，2024 年年初至今累计上涨 14.38%，同期沪深 300 指数累计上涨 15.95%，累计超额收益-1.57%。中证 REITs 全收益指数 1064.08，同比上涨 18.31%，环比上涨1.23%，2024 年年初至今累计上涨 23.48%，同期沪深 300 指数累计上涨 15.95%，累计超额收益+7.52%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为-0.74%、+0.44%、+3.74%、+0.51%、+0.94%、+0.93%、+0.75%；一月涨跌幅分别为-1.60%、+1.81%、+6.38%、+4.89%、+8.07%、+2.64%、+6.64%。  一级跟踪：21 只 REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃 2025 年第 8 周，共有 21 只 REITs 基金等待上市。汇添富上海地产租赁住房封闭式基础设施证券投资基金首发申请已通过，中银中外运仓储物流封闭式基础设施证券投资基金收发申请已反馈，REIT 发行市场长期处于活跃状态。  风险提示：（1）公募 REITs 价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 -12%0%12%24%2024-022024-062024-10沪深300中证REITs全收益相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 16 目 录 1、 全国首单市政基础设施 REITs 正式上市，万科 Pre-REIT 基金新进展 ............................................................................... 3 2、 市场回顾：中证 REITs（收盘）指数环比上涨 1.23% .......................................................................................................... 4 2.1、 中证 REITs（收盘）指数环比上涨 1.23% ................................................................................................................... 4 2.2、 中证 REITs 全收益指数环比上涨 1.23% ...................................................................................................................... 5 2.3、 周度跟踪：REITs 市场成交量同比增长 8.12% ........................................................................................................... 6 2.4、 30 日数据：REITs 市场成交量同比增长 39.49% ........................................................................................................ 7 3、 分板块表现：高速公路 REITs 单周上涨 3.74%，单月累计上涨 6.38% .............................................................................. 8 4、 一级跟踪：21 只 REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃 ..........................