DeepSeek大部署，券商牌照再整合

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1非银行金融行业周报（20250210-20250216） 领先大市-A(维持)DeepSeek 大部署，券商牌照再整合2025 年 2 月 17 日行业研究/行业周报非银行金融行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【山证非银行金融】以“五篇大文章”为 锚 ， 发 挥 功 能 性 作 用 - 行 业 周 报（20250203-20250209）： 2025.2.10【山证非银行金融】以“五篇大文章”为锚，发挥功能性作用-资本市场做好金融 “ 五 篇 大 文 章 ” 实 施 意 见 点 评 ：2025.2.10分析师：孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com研究助理：李明阳电话：19141933093邮箱：limingyang@sxzq.com投资要点券业积极探索部署 DeepSeek 大模型。多家券商发布新闻表示已完成 DeepSeek -R1 部署，将 DeepSeek 融入公司多个核心业务领域，赋能信息检索、文档处理、行业研究、市场研判、辅助软件研发、辅助制定营销方案、合规问答、业务办理指引等多个业务场景。DeepSeek 的本地化部署有利于加快券商金融科技能力建设，以较低成本训练出金融垂直领域的专业化大模型，从而打造出适配于世界一流投行的科技能力。此外，大模型的自然语言处理及分析推理能力将直接推动各业务板块的提质增效。持续关注券业并购重组。上周，中证金融公司与三大 AMC 公司发布公告后，A 股多家上市券商也发布了股权变动或权益变动书。东兴证券、信达证券实际控制人将变为中央汇金公司。方正证券由于中国信达的股权划转，中央汇金公司将间接持有其 7.2%的公司股份。本次划转完成后，中央汇金将持有 7 家券商牌照，打造一流投行背景下，同一实控人的券商在兼并重组上更有优势，建议关注汇金旗下券商公告动向。上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨 1.30%，沪深300 上涨 1.19%，创业板指数上涨 1.88%。上周 A 股成交金额 8.75万亿元，日均成交额 1.75 万亿元，环比增长 8.29%。两融余额 1.85万亿元，环比提升 1.80%。中债-总全价(总值)指数较年初上涨 0.04%;中债国债 10 年期到期收益率为 1.65%,较年初上行 4.69bp。风险提示宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2目录1. 投资建议........................................................................................................................................................................... 32. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 33. 行业重点数据跟踪........................................................................................................................................................... 44. 监管政策与行业动态....................................................................................................................................................... 65. 上市公司重点公告........................................................................................................................................................... 66. 风险提示........................................................................................................................................................................... 6图表目录图 1： 申万一级行业涨跌幅对比（%）........................................................................................................................... 3图 2： 主要指数的本周涨跌幅（%）............................................................................................................................... 4图 3： 上周日均成交 1.75 万亿元，环比增长 8.29%......................................................................................................4图 4： 截至 02 月 14 日，质押股数占比 3.96%............................................................................................................... 5图 5： 截至 02 月 14 日，两融余额 1.85 万亿元.............................................................................................................. 5图 6： 1 月基金发行份额 832.64 亿份.................................................................