2024Q4房地产行业基金持仓分析：板块基金重仓回落，部分改善型房企获增持

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 行业研究|行业专题研究|房地产 2024Q4 房地产行业基金持仓分析：板块基金重仓回落，部分改善型房企获增持 2025年01月26日 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 11 截至 2025 年 1 月 22 日，样本基金中房地产行业的重仓比例为 0.92%，环比下降 0.44 个百分点，低配幅度为 0.45%。房地产开发板块和服务板块的仓位分别为 0.83%和 0.09%，环比分别下降 0.43pct 和 0.01pct。个股方面，改善型房企如中国海外发展和绿城中国分别获得 2.34亿元和 2.45 亿元增持，头部物企的仓位降幅较小。北向资金增持我爱我家等公司，南向资金加仓绿城中国和绿城管理控股。建议关注核心城市具备拿地能力的央国企和改善型房企，如绿城中国、中国海外发展、滨江集团、建发国际集团等；建议关注我爱我家等。 杜昊旻 方鹏 姜好幸 刘汪 SAC：S0590524070006 SAC：S0590524100003 SAC：S0590524070008 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 11 行业研究|行业专题研究 glzqdatemark2 房地产 2024Q4 房地产行业基金持仓分析：板块基金重仓回落，部分改善型房企获增持 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 相关报告 1、《房地产：销售端持续改善，供给端有待修复》2025.01.22 2、《房地产：多部门发声“吹风”，助力收储推进加速》2025.01.14 扫码查看更多 行业事件 ➢ 房地产行业重仓比例环比回落，低配幅度走扩 截至 2025 年 1 月 22 日，样本基金中房地产行业重仓总市值为 265.1 亿元，环比下降 38.2%。样本基金总市值为 28774 亿元，房地产行业重仓占比为 0.92%，环比下降 0.44pct，相对房地产行业标准比例低配 0.45pct，较 2024 年 Q3 低配 0.14pct有所走扩。房地产行业配置比例在 31 个申万一级行业中位居第 23 位，房地产行业重仓占比环比增幅位居第 27 位。 ➢ 开发板块仓位回调至 2024Q2 水平，服务板块仓位回落 截至 2025 年 1 月 22 日，申万房地产行业下的两个二级子板块中，样本基金持仓的重仓占比：房地产开发板块为 0.83%，环比下降 0.43pct；房地产服务板块为0.09%，环比下降 0.01pct。 ➢ 改善型房企获增持，头部物企仓位降幅较小 截至 2025 年 1 月 22 日，房地产开发板块基金重仓个股市值前 5 名分别为保利发展（64.31 亿元）、招商蛇口（36.13 亿元）、中国海外发展（18.24 亿元）、万科 A（16.05 亿元）、华润置地（13.24 亿元）。改善型房企仓位有所提升，中国海外发展、绿城中国环比分别获得 2.34、2.45 亿元增持。服务板块中，重仓个股市值前5 名分别为招商积余（7.19 亿元）、中海物业（7.11 亿元）、华润万象生活（5.21亿元）、绿城服务（5.14 亿元）、保利物业（1.34 亿元），持仓比例降幅较小。 ➢ 北向资金增持我爱我家等，南向资金加仓绿城系 截至 2025 年 1 月 22 日，陆股通持股比例环比增幅前五的公司分别为金地集团（+1.04pct）、我爱我家（+0.90pct）、华夏幸福（+0.43pct）、保利发展（+0.42pct）、大悦城（+0.12pct）。南向资金方面，港股通持股比例环比增幅前五的房地产公司分别为绿城管理控股（+4.49pct）、绿城中国（+4.28pct）、碧桂园服务（+2.79pct）、龙湖集团（+1.23pct）、越秀地产（+0.57pct）。 ➢ 投资建议：持续推荐头部央国企和改善型房企 2024 年 Q4 房地产基金持仓比例环比回落，但部分改善型房企获得一定增持。我们认为，2025 年在城中村改造和房地产收储的带动下，房地产市场有望逐步企稳。建议关注在核心城市核心区域有持续拿地能力，产品品质高服务好的头部央国企和改善型房企，如绿城中国、中国海外发展、滨江集团、建发国际集团等；在重点城市中开展城市更新项目的企业，如建发股份等；受益于政策利好不断落地，一二手房市场活跃度提升，拥有核心竞争力的房产中介平台，如我爱我家等。 风险提示：政策效果不达预期；房企流动性风险加剧；市场信心不及预期。 -30%-10%10%30%2024/12024/52024/92025/1房地产沪深3002025年01月26日 请务必阅读报告末页的重要声明 3 / 11 行业研究|行业专题研究 正文目录 1. 行业：房地产行业重仓比例环比回落，低配幅度走扩 ..................... 4 2. 板块：开发板块仓位回调至 2024Q2 水平，服务板块仓位回落 .............. 5 3. 个股：改善型房企获增持，头部物企仓位降幅较小 ....................... 6 4. 资金：北向资金增持我爱我家等，南向资金加仓绿城系 ................... 8 5. 投资建议：持续推荐头部央国企和改善型房企.......................... 10 6. 风险提示 ......................................................... 10 图表目录 图表 1： 房地产板块基金重仓持股比例走势图 .............................. 4 图表 2： 2024Q4 末各行业基金重仓配置及超配比例 ......................... 5 图表 3： 近两个季度各行业基金重仓持股比例环比变动 ...................... 5 图表 4： 2024Q4 房地产子板块基金重仓持股比例走势 ....................... 6 图表 5： 2024Q4 房地产开发板块基金重仓市值前 10 名标的 .................. 7 图表 6： 主要房地产开发企业逐季公募基金重仓比例 ........................ 7 图表 7： 2024Q4 房地产服务板块基金重仓市值前 5 名标的 ................... 8 图表 8： 主要房地产服务企业逐季公募基金重仓比例 ........................ 8 图表 9： 2024Q4 重要 A 股标的陆股通持股比例环比变动 ..................... 9 图表 10： 2024Q4 重要港股标的港股通持股比例环比变动 .................... 9 请务必阅读报告末页的重要声明 4 / 11 行业