全球科技行业周报：京东上线“送礼”功能，计算机行业经营质量部分好转

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 京东上线“送礼”功能，计算机行业经营质量部分好转 [Table_IndNameRptType] 全球科技 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-1-19 行业指数与沪深 300 走势比较 相关报告 ·行业点评：业绩韧性持续验证，关注估值修复机会 2024-10-03 ·公司深度：联想集团：PC 市场回暖，AI 服务器有望带动增量 2024-10-1 ·公司深度：谷歌(GOOGL.O)：AI 筑牢搜索壁垒，云业务打造第二增长曲线 2024-09-30 ·公司深度：特斯拉(TSLA.O)：短期看新车型销量及 FSD，中期看能源，长期看 Optimus2024-09-27 ·公司深度：新大陆：第三方支付盈利改善，海外战略持续推进 2024-09-27 [Table_Author] 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 电话： 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：王奇珏 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：王奇珏 执业证书号：S0010522060002 邮箱：wangqj@hazq.com 分析师：来祚豪 执业证书号：S0010524100001 邮箱：laizh@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 本周行情回顾 从指数表现来看，本周(2025-1-13 至 2025-1-17),上证指数周涨跌幅为 2.31%, 创业板指周涨跌幅为 4.66%, 沪深 300 周涨跌幅为 2.14%, 中证 1000 周涨跌幅为 5.35%, 恒生科技周涨跌幅为5.13%,纳斯达克指数周涨跌幅为 2.45%; 从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为 6.21%, 恒生互联网科技业周涨跌幅为 4.86%, 中证海外中国互联网 50 指数周涨跌幅为 4.2%, 人工智能指数周涨跌幅为 3.57%, 计算机指数周涨跌幅为 6.14%,数据要素指数周涨跌幅为5.15%,云计算指数周涨跌幅为 6.44%,信创指数周涨跌幅为 6.89%,工业软件指数周涨跌幅为 3.94%。 ⚫ 商务部等 8 部门:扩大汽车报废更新支持范围 1 月 17 日，商务部等 8 部门联合发布《关于做好 2025 年汽车以旧换新工作的通知》，明确了五大事项：扩大报废更新支持范围、优化补贴审核流程、完善置换补贴标准、落实资金支持政策及加强监督管理。此次政策将国四排放标准燃油乘用车和部分新能源汽车纳入补贴范围，鼓励消费者报废旧车并购买新能源或低排量燃油新车，给予一次性定额补贴，最高可达 2 万元。政策覆盖全年，预计 2025 年报废更新车辆达 330 万至 350 万辆，置换更新车辆达700 万至 800 万辆，总规模超千万辆。(每经网） ⚫ 京东正式上线“送礼”功能 1 月 17 日，继微信小店、淘宝上线“送礼物”功能后，京东“送礼”功能正式上线，用户可在京东搜索“京东送礼”进入相关页面。京东送礼功能有两种玩法，除了单独为好友送礼，还支持微信群好友拼手气抢礼物。（电商报） ⚫ 计算机行业经营质量部分好转，关注科技类主题 截至 1 月 17 日，78 家计算机分类公司发布 2024 年业绩预告，其中 27 家预告了 2024 年营收，33 家净利润同比增长，24 家预告盈利。 27 家公司 24 年营收上下限均值为 11.4 亿-12.3 亿，上下限中位数为 5.4-6.1 亿。从净利润来看，上下限均值为-1.6 至-1.1亿，平均同比变化-153%；上下限中位数为-0.8 至-0.6 亿。 其中收入预告前五为久其软件（41-45 亿）、奇安信（42-45亿）、道通科技（38-40 亿）、天融信（27-29 亿）、锐明技术（26.5-28 亿）；净利润预告前五为道通科技（6.2-6.8 亿）、中科软（3.14-3.37 亿）、锐明技术（2.8-3.0 亿）、虹软科技（1.8亿）、宇瞳光学（1.6-2.0 亿）；净利润增速前五为宇瞳光学（+548%）、道通科技（+279%）、锐明技术（+191%）、普元信息（+151%）、天融信（+124%）。 截至目前来看，2024 年计算机上市公司部分经营质量转好，有望在 25 年继续修复估值，我们认为 2025 年科技行业仍具有主题性机会，如医保基金结算改革、卫星、加密等。（同花顺） ⚫ 投资建议 1.海外 AI： 1 月 15 日，微软宣布将其免费的企业级 AI 助手 Copilot 重新命名为 Microsoft 365 Copilot Chat，提供免费 AI 聊天功能，并新增按需付费的 AI 代理功能。1 月 13 日，英伟达宣布推出一款名为 Nemotron-CC 的大型英文 AI 训练数据库，总计包含 6.3 万[Table_CompanyRptType] 行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 28 证券研究报告 亿个 Token，其中 1.9 万亿为合成数据。1 月 13 日， Adobe 宣布推出一系列全新的生成式 AI 工具，旨在自动化处理劳动密集型生产任务，例如批量编辑图像和翻译视频演示文稿。1 月 16 日， xAI 公司在推出 iOS 版后，最新上线推出了网页版 Grok AI 聊天机器人，用户无需访问 X.com 即可体验 Grok 的各项功能。建议关注：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon 等。 2.国内 AI： 国家发展改革委等部门联合印发的《关于促进数据标注产业高质量发展的实施意见》13 日公开发布。这意味着我国数据领域首份有关数据标注产业的文件出炉，整个数据标注产业将迎来加速期，年均复合增长率将超过 20%。1 月 15 日，月之暗面发布了 Kimi 多模态图片理解模型 API。建议关注：万兴科技、科大讯飞、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股等。 3.AI 硬件： 三星电子正加快第六代高带宽内存（HBM4）的开发和量产进度，计划在今年上半年完成 HBM4 产品和 PRA（满足三星量产内部标准并进入量产阶段的 审 批流程）的开发 。建 议 关注：Meta 、Microsoft、Nvidia、AMD、台积电、百度、Amazon 等。 4.科技主题相关： 建议关注：中科江南、中科星图、格尔软件、国盾量子等。 5.智能驾驶： 比亚迪部分车型将陆续交付其自研的中高阶智驾方案，包括高速领航和城区领航，1300 人左右的智驾自研团队正在冲刺最后的交付工作。建议关注：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、蔚来、Google。 6.海外消费： 市场调查机构 Marketplace Pulse 发布数据，2024 年，亚马逊的 22 个站点中新增了 90 多万名新卖家，在过去 8 年里，也算是第二高位。其中大约三分之一的新卖家都选择加入美国站。建议关注亚马逊、拼多多、阿里巴巴-W、Shopify 等。 7.本地生活： 途家统计截至 1 月 14 日，春节热门城市民宿提前预订量同比