传媒行业跟踪报告：2024年票房表现承压，影院维稳运营

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 2024 年票房表现承压，影院维稳运营 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——传媒行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2025 年 01 月 15 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 2024 年票房有所下滑，主要受观影人次下降影响。从票房来看，由于档期内影片质量供给不足，表现不及预期，2024 年电影总票房同比下降 22.6%至 425.0 亿元，较 2023 年存在较大差距。从观影情况来看，观影人次有所回落，下降至 10.09 亿人次，平均票价相较于 2023 年基本持平，为 42.1 元。整体来看，2024 年票房回落主要是观影人次下降。 ⚫ 内陆国产电影市场表现明显承压，进口片整体表现优异。2024 年内陆国产片票房仅达 324.6 亿元，同比下降 29.1%，对整体票房的贡献率为76.6%。内陆国产影片整体内容创新和吸引力不足，导致大盘承压，尤其在中高体量及爆款影片的供应上出现明显缺失；进口片表现亮眼，在中国台湾的《周处除三害》、中国香港的《九龙城寨之围城》、泰国《姥姥的外孙》等头部作品的推动下，票房达到 99.4 亿元，同比增长 9.7%。 ⚫ 影片供应量有所下降，喜剧片票房显著提升，表现强势。从 2024 年上映影片数量及类型电影票房来看，共上映 497 部影片，同比减少 11 部，总票房同比下降至 425.0 亿元。喜剧片票房显著提升，占据了整年票房的 36.2%，较去年显著增长，主要得益于春节档《热辣滚烫》《飞驰人生2》等影片及暑期档《抓娃娃》的良好表现。 ⚫ 影院数量持续增长，万达院线持续龙头地位。从影院建设来看，2024年新建影院数量达到 1026 家，同比增长 19.9%，新建银幕数量 6103块，同比增加 23.0%；从影院运营情况来看，在映影院及在映银幕数分别较 2023 年同比增长 4.0%、4.1%，放映场次相较于 2023 年 28.1%的高增速有所放缓，回落至 8.4%；从院线表现来看，头部院线票房规模有所分化，但万达院线继续保持龙头地位，全年票房 74.39 亿元，占比 17.51%，运营效率达 1.45，显著高于行业均值。 ⚫ 投资建议：元旦档及春节档的超预期表现给 2024 年的电影市场创造良好开局，在影视制作效率恢复、观影热情复苏、宏观经济回暖等多重有利因素下，电影市场展现强劲生命力，由于暑期档受到电影内容供给质、量双双不及预期，票房表现有所承压，2025 年多部优质新作品蓄势待发，观影需求仍较为旺盛，大盘表现有望回升。建议关注优质影片核心制作方、出品方及影视院线相关头部公司。 ⚫ 风险因素：电影口碑、质量不及预期；影片延期风险；电影声誉相关风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 元旦档创造良好开局，影片后续稳定力充足 以 IP 为桨，扬 AI 之帆 数字营销新篇章：AI 驱动下的业态革新 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 分析师: 李中港 执业证书编号： S0270524020001 电话： 02032255208 邮箱： lizg@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%40%传媒沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3245 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 7 页 $$start$$ 正文目录 1 影片表现：2024 年票房表现承压，喜剧片表现突出 .................................................. 3 2 影院运营：影院数量持续增长，万达院线持续龙头地位 ........................................... 5 3 投资建议 ........................................................................................................................... 5 4 风险提示 ........................................................................................................................... 6 图表 1: 2018-2024 年影院票房 ...................................................................................... 3 图表 2: 2020-2024 年观影人次及平均票价 .................................................................. 3 图表 3: 2020-2024 年内陆国产及进口新片数量 .......................................................... 3 图表 4: 2020-2024 年内陆国产及进口片票房 .............................................................. 3 图表 5: 2024 年上映类型影片数量（单位：部） ........................................................ 4 图表 6: 2024 年上映类型影片票房（单位：亿元） .................................................... 4 图表 7: 2019-2024 年在映影院、银幕数量 .................................................................. 5 图表 8: 2019-2024 年新建影院、银幕数量 .................................................................. 5 图表 9: 2024 年院线表现情况 ....................................................................................... 5 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 7 页 1 影片表现：2024 年