化工行业周报：政策推动制冷剂景气持续向好；丙烯酸价格上涨

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2024 年 12 月 31 日 行业周报 看好 / 维持 基础化工 基础化工 化工周报（12/23-12/29）： 政策推动制冷剂景气持续向好；丙烯酸价格上涨 ◼ 走势比较 相关研究报告 <<化工&新材料行业 2025 年度策略报告：行业持续改善，继续看好“泛科技”新材料>>--2024-12-10 <<化工周报（11/25-12/1）： 生物质能源（SAF）再迎政策利好；氯化钾价格上涨>>--2024-12-04 <<化工周报（11/11-11/17）： 海外港口工人罢工导致氯化钾市场价格小幅波动>>--2024-11-18 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523010001 报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 政策支撑制冷剂景气向好。2024 年 12 月 16 日，生态环境部对2025 年度制冷剂配额进行公示。根据配额公示，2025 年二代制冷剂(HCFCs)生产配额为 16.36 万吨，同比减少 4.96 万吨，内用生产配额为 8.60 万吨，较 2024 年减少 4.21 万吨。2025 年三代制冷剂(HFCs)生产配额为 79.19 万吨，同比增加 4.34 万吨，内用生产配额为 38.96万吨，较 2024 年增加 4.72 万吨。根据配额结果，二代配额大幅压减，三代配额有所增加，但整体幅度小于前期指引，有望推动制冷剂行业继续维持较高景气度。本周主要产品价格和毛利大幅提升，根据百川盈孚数据，截至 12 月 29 日，二代制冷剂方面，本周 R22 毛利为 21536.5元/吨，较上周持平；R142b 毛利为 918.55 元/吨，较上周上涨了 87 元/吨。三代制冷剂方面，R125 毛利为 23126.5 元/吨，较上周上涨 4098元/吨；R32 毛利为 25952 元/吨，较上周增加了 1262 元/吨；R134a 毛利为 25334 元/吨，较上周增加了 2000 元/吨。 丙烯酸价格上涨。目前场内丙烯酸及酯场内现货供应紧张延续，根据百川盈孚数据，山东恒正、沈阳蜡化和中海油惠州、山东开泰（老厂）、江苏三木、扬子巴斯夫及宁波台塑部分丙烯酸装置停工检修中。本周主流地区丙烯酸市场均价为 7700 元/吨左右，较上周同期价格上涨 250 元/吨，涨幅 3.36%。 2.核心观点 制冷剂：2025 年制冷剂配额落地，二代配额大幅压减，三代配额有所增加，但整体幅度小于前期指引，有望推动制冷剂行业继续维持较高景气度。建议关注：巨化股份、三美股份、永和股份等。 丙烯酸：目前国内停产检修产能较多，导致市场供应偏紧，价格持续上涨。建议关注：卫星化学等。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等。 (30%)(18%)(6%)6%18%30%24/1/224/3/1424/5/2524/8/524/10/1624/12/27基础化工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 政策推动制冷剂景气持续向好；丙烯酸价格上涨 目录 一、 细分领域跟踪 .................................................................. 5 (一) 重点化工品价格跟踪 ............................................................. 5 (二) 聚氨酯：TDI 价格小幅上涨 ........................................................ 6 (三) 农化：磷酸一铵、草甘膦价格下跌 .................................................. 6 (四) 氟化工：三代制冷剂价格、毛利大幅上涨 ............................................ 8 (五) 轮胎：天然橡胶价格下跌，欧线海运费环比上涨 ..................................... 10 (六) 食品及饲料添加剂：维 A、维 E、赖氨酸价格下跌 .................................... 12 (七) 民爆：供需格局改善，景气度不断提升，硝酸铵价格持平 ............................. 14 (八) 化学原料：纯碱价格持续下降，PVC 价格消费反弹 ................................... 16 (九) 钛白粉：钛白粉价格保持平稳 ..................................................... 18 (十) 化学纤维：涤纶长丝价格微涨 ..................................................... 19 二、 行情表现 ..................................................................... 21 (一) 行情表现 ...................................................................... 21 (二) 行业内个股涨跌幅情况 .......................................................... 22 三、 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 ............................................... 24 (一) 重点公司公告 .................................................................. 24 (二) 行业要闻 ...................................................................... 24 四、 大宗原材料 ................................................................... 27 五、 重点标的 ..................................................................... 29 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 政策推动制冷剂景气持续向好；丙烯酸价格上涨 图表目录 图表 1： 重点化工品价格跟踪 ...................................................