房地产行业跟踪周报：持续推动房地产止跌回稳，销售有望逐步复苏

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 持续推动房地产止跌回稳，销售有望逐步复苏 2024 年 12 月 30 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《销售有望逐步企稳，多地政策持续释放》 2024-12-23 《2025年房地产行业年度策略——周期拐点已至，结构性复苏一触即发》 2024-12-17 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2024.12.23-2024.12.28，下同）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-3.7%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为 1.4%、-0.6%，超额收益分别为-5.0%、-3.0%。29 个中信行业板块中房地产位列第 24。 ◼ （1）新房市场：上周 37 城新房成交面积 416.5 万方，环比+13.2%，同比+3.3%。2024 年 12 月 1 日至 12 月 27 日累计成交 1364.2 万方，同比+24.2%。今年截至 12 月 27 日累计成交 11931.9 万方，同比-21.3%。 ◼ （2）二手房市场：上周 16 城二手房成交面积 216.2 万方，环比+1.0%，同比+53.1%。2024 年 12 月 1 日至 12 月 27 日累计成交 912.6 万方，同比+71.2%。今年截至 12 月 27 日累计成交 8015 万方，同比+8.4%。 ◼ （3）库存及去化：13 城新房累计库存 8271.9 万方，环比+0.4%，同比-7.8%；13 城新房去化周期为 17.6 个月，环比变动-0.5 个月，同比变动-1.8 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 11.8 个月、9.6个月、15.4 个月、64.4 个月，环比分别变动-0.4 个月、-1.0 个月、-0.3 个月、+0.3 个月。 ◼ （4）土地市场： 2024 年 12 月 23 日-2024 年 12 月 27 日百城土地成交建筑面积 6069.1 万方，环比-34.1%，同比-16.5%；成交楼面价 1777 元/平，环比-12.3%、同比-17.6%；土地溢价率 1.4%,环比-7.9%，同比-1.8%。截至 12 月 27 日,2024 年累计成交土地建筑面积为 145297.2 万方，同比-10.7%。 ◼ 周观点： 12 月第 4 周新房成交环比上升、同比上升，二手房成交环比小幅上升，同比上升。全国财政工作会议指出，要更大力度防范化解重点领域风险，推进落实一揽子化债方案，支持融资平台改革转型，推动房地产市场止跌回稳。全国住房城乡建设工作会议指出，2025 年要持续用力推动房地产市场止跌回稳。投资建议：1）房地产开发：推荐华润置地、保利发展、滨江集团，建议关注绿城中国等；2）物业管理：推荐华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；3）房地产经纪：推荐贝壳，建议关注我爱我家。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%2024/1/22024/5/12024/8/292024/12/27房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 17 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况........................................................................................................................... 10 2.3. 房地产行业融资情况............................................................................................................... 11 3. 行情回顾 ............................................................................................................................................ 13 4. 行业政策跟踪 .................................................................................................................................... 15 5. 投资建议 ............................................................................................................................................ 16 6. 风险提示 ............................................................................................................................................ 16 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 3 / 17 图表目录 图 1： 全国 37 城商品住宅成交面积及同环比..................................................................................... 6 图 2： 4 座一线城市新房成交面积及同环比.................