AI硬件升级节奏紧凑，终端暖春已至

AI 硬件升级节奏紧凑，终端暖春已至 [Table_ReportDate] 2024 年 12 月 29 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] AI 硬件升级节奏紧凑，终端暖春已至 [Table_ReportDate] 2024 年 12 月 29 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周申万电子细分行业涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分 别 为 ： 半 导 体 （ +30.29% ） / 其 他 电 子 Ⅱ （ +35.61% ） / 元 件（+36.27%）/光学光电子（+7.71%）/消费电子（+17.93%）/电子化学品Ⅱ（+1.43%）；本周涨跌幅分别为半导体（-0.39%）/其他电子Ⅱ（+0.88%）/元件（+1.32%）/光学光电子（-2.16%）/消费电子（-0.86%）/电子化学品Ⅱ（-3.69%）。 ➢ 本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为苹果（+0.43%）/特斯 拉 （ +2.52% ） / 博 通 （ +9.49% ） / 高 通 （ +2.85% ） / 台 积 电（+2.24%）/美光科技（-1.65%）/英特尔（+4.00%）/迈威尔科技（+1.54%）/英伟达（+1.71%）/亚马逊（-0.52%）/甲骨文（-0.41% ） / 应 用 光 电 （ -0.21% ） / 谷 歌 A （ +0.71% ） /Meta（+2.49%）/微软（-1.39%）/超威半导体（+5.02%）。 ➢ AI 硬件升级节奏紧凑，B300 有望在 25 年量产。我们认为，B300是 B200 基础上的进一步更新，有望同步于 2025 年推出，有望在更大程度上推进 AI 行业的发展进程。GB 系列以机柜形式交货，一方面较适合做思路链的推理，另一方面算力更强且功耗有所降低，性价比相对前代产品倍增。GB200 有望在 2025 年上半年规模放量，GB300 则有望在 2025 年下半年量产。一方面，我们建议关注核心环节优质厂商，如 ODM、PCB 环节，相关优质厂商有望享受 2025 年新产品放量的增量需求及更大的技术溢价。另一方面，铜连接、液冷、电源等新兴细分赛道在目前也具备较大魅力。 ➢ AI 终端暖春已至，消费电子有望高增。当前基础模型端进展迅速，不论是北美头部还是国内的科技大厂，都已有较完善的布局。各类 AI 终端都有望深度受益模型性能发展和性价比提升，例如 AI 眼镜、AI 手机、AIPC 等等，相关市场优质个股值得关注。 ➢ 建议关注：【海外 AI】工业富联/沪电股份/生益电子/胜宏科技/生益科技；【国产 AI】寒武纪/海光信息/兴森科技/深南电路等；【消费电子】 蓝思科技/领益智造/鹏鼎控股/东山精密/大族激光等。 ➢ 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 行情追踪：本周申万电子行业涨跌不一 ........................................................................................... 4 电子行业 ...................................................................................................................................... 4 个股涨跌 ...................................................................................................................................... 6 重要公告 .............................................................................................................................................. 8 风险因素 .............................................................................................................................................. 8 表 目 录 表 1：半导体涨跌 TOP5 ........................................................................................................................................... 6 表 2：消费电子涨跌 TOP5 ....................................................................................................................................... 6 表 3：元件涨跌 TOP5 ................................................................................................................................................ 6 表 4：光学光电子涨跌 TOP5 .................................................................................................................................. 7 表 5：电子化学品涨跌 TOP5 ....................................................................