电力设备及新能源周报：1-6月全球动力电池同比增长37.3%，7月硅片主动控产稳价

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 i 电力设备及新能源周报 20250817 1-6 月全球动力电池同比增长 37.3%，7 月硅片主动控产稳价 2025 年 08 月 17 日 ➢ 本周（20250811-20250815）板块行情 电力设备与新能源板块：本周上涨 5.84%，涨跌幅排名第 4，强于上证指数。本周工控自动化涨幅最大，核电指数跌幅最大。工控自动化上涨 7.43%，锂电池指数上涨 6.56%，太阳能指数上涨 5.32%，新能源汽车指数上涨 3.85%，储能指数上涨 3.55%，风力发电指数下跌 0.56%，核电指数下跌 1.52%。 ➢ 新能源车：2025 年 1-6 月全球动力电池装车量同比增长 37.3% 根据 SNE Research 最新数据，2025 年 1-6 月，全球动力电池装车量达 504.4GWh，同比增长 37.3%。从装机量来看，宁德时代以 190.9 GWh 的绝对优势稳居榜首；比亚迪以 89.9GWh 紧随其后；LG 新能源以 47.2 GWh 位列第三。蜂巢能源表现尤为突出，以装机量 12.9 GWh 实现同比增长 208%，成为 Top10 中同比增速最快的企业。 ➢ 新能源发电：25H1 组件 TOP10 厂家出货同比略增，7 月硅片主动控产稳价 2025 上半年，全球前十大组件供货商总出货量约为 247.9GW，环比去年同期增长 10%，全球前十大组件供货商的出货重心依然集中于国内市场，中国地区出货占比约 58%，海外市场占比约 42%。从技术路线看，TOPCon 组件已成为全球前十大供货商的一致主力产品，BC 与 HJT 技术受限于爱旭股份及主要 HJT 厂商本期未进入前十榜单，此统计并未能真实反应全球市场占比。2025 上半年，组件行业依然在低谷中摸索前行，当前光伏行业正处于行情低谷的反转期，庞大的出货量虽能体现企业的品牌影响力与渠道渗透能力，但长远而言，持续盈利的能力才是企业实现可持续发展的核心。 ➢ 电力设备及工控：2025 年国网计量设备 2 批招标 国家电网有限公司 2025 年第五十三批采购（营销项目第二次计量设备招标采购）招标，总计 425 个标包，招标物资总数量达到 2066 万只，其中：电能表1746.14 万只，配件 5.1 万只，电能表需求同比增加 12%，环比减少 45%。 ➢ 本周关注：宁德时代，科达利，大金重工，海力风电，德业股份，良信股份，盛弘股份，厦钨新能，许继电气，明阳电气等。 ➢ 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2024AA 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 300750.SZ 宁德时代 280.67 11.58 14.96 17.64 24 19 16 推荐 002850.SZ 科达利 124.77 5.44 6.56 7.98 23 19 16 推荐 002487.SZ 大金重工 33.81 0.74 1.47 1.95 46 23 17 推荐 301155.SZ 海力风电 79.47 0.30 3.42 4.88 265 23 16 推荐 605117.SH 德业股份 57.51 4.76 6.14 7.80 12 9 7 推荐 002706.SZ 良信股份 10.9 0.28 0.45 0.58 39 24 19 推荐 300693.SZ 盛弘股份 40.5 1.38 1.80 2.50 29 23 16 推荐 688778.SH 厦钨新能 51.43 1.18 1.83 2.26 44 28 23 推荐 000400.SZ 许继电气 22.74 1.10 1.46 1.77 21 16 13 推荐 301291.SZ 明阳电气 43.45 2.12 2.77 3.60 20 16 12 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2025 年 8 月 15 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@mszq.com 分析师 王一如 执业证书： S0100523050004 邮箱： wangyiru_yj@mszq.com 分析师 李佳 执业证书： S0100523120002 邮箱： lijia@mszq.com 分析师 朱碧野 执业证书： S0100522120001 邮箱： zhubiye@mszq.com 分析师 李孝鹏 执业证书： S0100524010003 邮箱： lixiaopeng@mszq.com 分析师 赵丹 执业证书： S0100524050002 邮箱： zhaodan@mszq.com 分析师 林誉韬 执业证书： S0100524070001 邮箱： linyutao@mszq.com 分析师 席子屹 执业证书： S0100524070007 邮箱： xiziyi@mszq.com 分析师 许浚哲 执业证书： S0100525030003 邮箱： xujunzhe@mszq.com 分析师 郝元斌 执业证书： S0100525060001 邮箱： haoyuanbin@mszq.com 相关研究 1.固态电池专题（二）：无负极技术：负极的终局路线-2025/08/14 2.固态电池专题（一）：全固态电池：锂电池的下一代解决方案-2025/08/14 3.电力设备及新能源周报 20250810：7 月新势力销量公布，土耳其光伏电池进口价格上调-2025/08/10 4.洞鉴光伏·8 月刊：“反内卷”持续发酵，光伏底部反转节点已来临-2025/08/07 5.电力设备及新能源周报 20250803：理想 i8 上市，光伏反内卷持续推进-2025/08/03 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业定期报告/电力设备及新能源 目录 1 新能源汽车：2025 年 1-6 月全球动力电池装车量同比增长 37.3% .......................................................................... 3 1.1 行业观点概要 ...................................................................................................................................................................................... 3 1.2 行业数据跟踪 .........................................................................................................