电气设备行业：国电投风机集采开标，价格改善促进行业健康发展

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 电气设备 ＃investSuggestion＃ 推荐 ＃investSuggestionChange＃ ( 维持 ) 重点公司 重点公司 评级 宁德时代 买入 东方电缆 买入 许继电气 增持 阳光电源 增持 璞泰来 增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ 相关报告 《【兴证电新-周报】光伏行业规范推动格局优化，产业链价格有望持续修复-20241124》2024-11-23 《【兴证电新】锂电行业跟踪报告：磷酸铁锂供需拐点即将出现，高压密产品有望提升利润弹性》2024-11-19 《【兴证电新-周报】光伏出口退税率下调，海外产能优势有望带动格局变化》2024-11-17 分析师： 王帅 wangshuai21@xyzq.com.cn S0190521110001 ＃assAuthor＃ 孙曌续 sunzhaoxu@xyzq.com.cn S0190522010001 行业策略 电力设备 电改背景下电网智能化推进加速，持续关注出口带来的高景气及特高压业绩兑现 风电 江苏、广东海风开工进度有望推进，海外风电放量在即，推荐塔筒+海缆组合 氢能 政策边际持续改善，海外规划愿景宏大，推荐绿氢产业链，重点关注氢电解槽 光伏 看好逆变器价稳量增，以及主产业链盈利改善预期带来的结构性机会 新能源车 看好固态锂电池作为趋势性技术的产业前景 资料来源：兴业证券经济与金融研究院 推荐标的 电力设备 许继电气、平高电气、中国西电、思源电气、明阳电气、望变电气 风电 东方电缆、海力风电、泰胜风能、金雷股份、天顺风能、运达股份 氢能 科威尔 光伏 阳光电源、德业股份、钧达股份 新能源车 宁德时代、天赐材料、璞泰来、容百科技、厦钨新能(兴业证券做市公司) 资料来源：兴业证券经济与金融研究院 细分行业 锂电：看好固态锂电池作为趋势性技术的产业前景。固态电池作为能够大幅提升锂电池能量密度，提升电池安全性的下一代电池核心技术，解决锂电池行业核心痛点，受到锂电池行业重点关注，中国产业链对固态电池研发较早，全方位布局固态电池及材料研发，中国锂电产业链的优势有望在固态电池发展中延续。 光伏：行业自律下价格有望持续修复，持续关注降本增效新技术进展。本周，据硅业分会，多晶硅大厂各大生产基地开始集中减产，后续建议关注库存拐点及价格拐点；本周电池片短期供应紧缺，出现价格反弹；胶膜受原材料价格影响，12 月价格预计调涨。当前行业经营承压仍是常态，考虑到电池组件出口退税率将于 12 月 1 日正式由 13%下调至 9%，出口组件成本被推升，一方面有助于推涨出口组件价格，另一方面有助于降本提效的新技术有望加速渗透。建议关注新技术变革及产业链盈利改善预期带来的结构性机会。 风电：风电行业景气度持续提升，海风陆风齐开花。国内海上风电开工加速，江苏待建2.65GW 海风项目预计于 2025 年全部并网，预计 2024 年海风装机量 8GW 左右，2025 年海风装机量 12-15GW，同比增速 50%以上，深远海规划提升“十五五”行业景气度；国内陆风招标明显回暖，随着“十四五”接近尾声，将迎来新一轮装机高峰，需求改善的同时叠加风机供应链降本，风机板块盈利拐点已现。 电网：国网第三批电能表招标结果公示，行业需求强劲。本批次总计公示中标金额为 80.05亿元，公示中标总金额环比增长 77%；年内 3 个批次公示中标金额达到 249.2 亿元，同比增长 7%左右。智能电网技术的不断进步和广泛应用，对电能表的智能化、信息化、网络化提出了更高要求，推动了智能电表的全面普及和更新换代。 氢能：本月第二家氢能公司赴港上市，继国富氢能后，重塑能源本周启动招股，预计于 2024年 12 月 6 日在港交所上市。重塑能源计划于 2024 年 11 月 28 日至 12 月 3 日招股，全球发售约 482.79 万股 H 股，发售价预计在 145.00 至 165.00 港元之间，最多募资 7.97 亿港元，首发市值预计在 124.90-142.13 亿港元之间。当前氢能行业处于产业化前期，上市“输血”将提升企业竞争力。 风险提示：宏观经济波动；行业政策变化；需求不及预期；海外贸易政策变动；晶科能源、同享科技、海泰新能、厦钨新能为兴业证券做市公司。 ＃summary＃ ＃title＃ 国电投风机集采开标，价格改善促进行业健康发展 ＃createTime1＃ 2024 年 11 月 30 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目 录 1、行业周观点 .......................................................................................................... - 3 - 2、行情回顾 .............................................................................................................. - 8 - 3、行业跟踪 .............................................................................................................. - 9 - 3.1、锂电产业链高频数据跟踪 ........................................................................... - 9 - 3.2、光伏产业链高频数据跟踪 ......................................................................... - 11 - 3.3、风电产业链高频数据跟踪 ......................................................................... - 16 - 4、风险提示 ............................................................................................