构筑ESG实践的伦理基础报告(2023.12)

构筑 ESG 实践的伦理基础中国证券投资基金业协会专项课题成果中国发展研究基金会课题组2023 年 12 月课题组成员负责人：俞建拖成员：都静、胡自强、夏天、张若琪、褚冬晓本报告为中国证券投资基金业协会专项课题研究成果，由中国发展研究基金会课题组受托完成。文中观点、信息仅供研究、交流使用，不代表协会立场或对任何机构及其业务的背书。由于课题发布周期原因，报告内容可能未反映机构、市场与监管的最新变化，请读者注意鉴别。本报告首发于中国证券投资基金业协会协会官微和官网（www.amac.org.cn），对本报告全文或部分内容的任何转载、引用须注明来源于中国证券投资基金业协会（AMAC）。AMAC 不对任何片面、不当引用或延伸性结论负责。构筑 ESG 实践的伦理基础目录摘要 ..................................................................................................................2第一章 引言 ..........................................................................................................8第二章 认识伦理 ................................................................................................. 12一、伦理的价值.............................................................................................12二、不同的伦理视角 .......................................................................................14三、基于共识的元伦理原则框架.......................................................................20第三章 市场经济中的伦理问题与 ESG 议程............................................................. 26一、理解市场经济..........................................................................................26二、市场经济中的身份、关系与伦理要求 ..........................................................27三、企业生产经营中的典型伦理问题................................................................ 31四、企业伦理问题与 ESG 议程 .........................................................................40第四章 企业 ESG 信息披露中的伦理问题................................................................ 46一、ESG 信息披露的重要性............................................................................ 46二、国际 ESG 信息披露标准的伦理考察 ............................................................49三、中国的企业 ESG 信息披露框架 .................................................................. 64四、中国企业的 ESG 信息披露实践情况 ............................................................69第五章 ESG 评级的伦理考察 ................................................................................. 73一、国际 ESG 评级框架 .................................................................................. 77二、国内 ESG 评级 ........................................................................................ 91三、ESG 评级的局限性及其伦理思考 ................................................................98第六章 ESG 投资及相关伦理问题 .........................................................................101一、ESG 表现与企业价值 ..............................................................................102二、ESG 投资策略及其应用中的伦理问题....................................................... 110三、ESG 投资中的α悖论及其伦理问题探析.....................................................122第七章 ESG 监管政策及其伦理考量 ..................................................................... 126一、欧盟的 ESG 监管政策与伦理考量 .............................................................126二、美国的 ESG 监管政策及其伦理取向 ..........................................................129三、日本 ESG 政策法规 ................................................................................ 133四、中国香港 ESG 监管政策 ..........................................................