电子行业周报：半导体制裁落地，产业链国产化加速

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 行业研究|行业周报|电子 半导体制裁落地，产业链国产化加速 2024年12月08日 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 12 2024 年 12 月 2 日，美国商务部以维护国家安全为由，宣布新一轮出口管制规定，将 140 家中国企业列入实体清单，进一步限制半导体设备、高带宽存储芯片等半导体产品对华出口。12月 3 日，中国半导体行业协会、中国汽车工业协会、中国互联网协会、中国通信企业协会四大行业协会集体发布声明，对美国出口限制措施表示坚决反对。北方华创、华大九天等公司发布公告称列入实体清单的影响总体可控，不会对业务产生实质影响。我们认为短期内对企业影响有限，长期有望推动半导体产业链国产化加速。 郇正林 熊军 SAC：S0590524110001 SAC：S0590522040001 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 12 行业研究|行业周报 glzqdatemark2 电子 12 月周报（12.2—12.6） 半导体制裁落地，产业链国产化加速 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 相关报告 1、《电子：进口限制或调整，国产迎发展机遇》2024.11.30 2、《电子：从华为 Mate 70 看手机光学的重要性》2024.11.23 扫码查看更多 行业事件： 2024 年 12 月 2 日，美国商务部以维护国家安全为由，宣布新一轮出口管制规定，将 140 家中国企业列入实体清单，进一步限制半导体设备、高带宽存储芯片等半导体产品对华出口。12 月 3 日，中国半导体行业协会、中国汽车工业协会、中国互联网协会、中国通信企业协会四大行业协会集体发布声明，对美国出口限制措施表示坚决反对。四大协会呼吁相关企业谨慎采购美国芯片，建议扩大与其他国家和地区芯片企业合作，积极使用内外资企业在华生产制造的芯片。  新增 140 个企业名单，针对关键设备和 HBM 本轮制裁核心内容包括但不限于：1）实体清单新增 140 家公司，并修改对部分企业供应含美技术外国产品的限制要求，以及从验证最终用户(VEU)“白名单”计划中删除 3 家中国企业；2）针对高带宽内存（HBM）增加新的管制措施；3）扩展了部分半导体制造设备和相关物品的管制品类，适用于外国直接产品规则。美国 BIS 通过性能指标重新定义“先进芯片”，将 HBM 存储芯片纳入严格管控。我们认为短期内对企业影响有限，长期有望推动半导体产业链国产化加速。  四大协会发声呼吁芯片国产化 四大协会表示美方滥用出口管制手段对中国进行无端封锁和打压的做法，已经动摇业界对美国芯片产品的信任和信心。建议相关企业谨慎采购美国芯片，扩大与其他国家和地区芯片企业合作，同时呼吁积极使用内外资企业在华生产制造的芯片。随着汽车电动化、智能化等技术加速演进，芯片在汽车产业未来发展中将发挥越来越重要的作用。随着 AI、5G 通信、云计算、大数据等技术的广泛应用，光芯片和 GPU 未来前景广阔，相关本土芯片厂商有望迎来份额加速提升机遇。  投资建议：关注国产设备材料产业链和 AI 算力产业链 在美半导体制裁落地的大背景下，半导体产业链区域化逐渐凸显，国内半导体自主可控迫在眉睫，建议关注国产替代相关产业链，相关标的：雅克科技、中微公司、北方华创、拓荆科技、江丰电子、芯源微、华海清科等。消费电子逐步进入创新周期，多家消费电子终端品牌厂商陆续推出新的 AI PC、AI 手机、AI 眼镜等 AI硬件产品，叠加换机周期的到来，有望促进消费电子终端销量重回增长轨道，建议关注 AI 硬件产业链。 风险提示：产业链自主可控进展不及预期；终端需求恢复不及预期。 -30%-7%17%40%2023/122024/42024/82024/12电子沪深3002024年12月08日 请务必阅读报告末页的重要声明 3 / 12 行业研究|行业周报 正文目录 1. 半导体制裁落地，设备零部件进入深水区 .............................. 4 1.1 新增 140 个企业名单，针对关键设备和 HBM ....................... 4 1.2 设备零部件产业发展进入深水区 ................................ 6 2. 四大行业协会发声呼吁芯片国产化 .................................... 8 2.1 汽车芯片：电动化智能化带来国产汽车芯片机遇 ................... 8 2.2 通信芯片：数据中心市场带来国产光芯片机遇 ..................... 8 2.3 互联网行业芯片：数据中心带来国产 GPU 机遇 ..................... 9 3. 投资建议：强于大市，关注国产设备材料产业链和 AI 算力产业链 ......... 10 3.1 建议关注半导体设备材料产业链 ............................... 10 3.2 建议关注算力产业链 ......................................... 10 3.3 建议关注消费电子复苏及 AI 终端落地 ........................... 10 4. 风险提示 ......................................................... 11 图表目录 图表 1： 美国 BIS 公布的制裁部分企业情况 ................................ 5 图表 2： GDDR5 和 HBM 芯片 .............................................. 6 图表 3： 国内设备厂商基本能够覆盖各类生产工艺设备 ...................... 7 图表 4： 国内厂商零部件市场现状 ........................................ 7 图表 5： 2025 年数据中心对应全球光芯片市场规模测算 ..................... 9 图表 6： 中国数据中心市场规模 ......................................... 10 图表 7： 中国 GPU 市场规模预测 ......................................... 10 请务必阅读报告末页的重要声明 4 / 12 行业研究|行业周报 1. 半导体制裁落地，设备零部件进入深水区 2024 年 12 月 2 日北京时间晚间，美国商务部宣布新一轮出口管制措施，将 140家中国企业列入实体清单，涉及半导体制造设备、高带宽存储芯片等多类产品。此