建筑材料行业周报：一线城市取消普宅及非普宅标准，有望助力楼市企稳

证券研究报告 行业周报 一线城市取消普宅及非普宅标准，有望助力楼市企稳 ——建筑材料行业周报（20241118-20241122） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 一线城市相继宣布取消普宅和非普宅标准，政策持续落地助力市场企稳。继 2024 年 11 月 12 日三部委联合发布公告，明确多项支持房地产市场发展的税收优惠政策之后，11 月 18 日至 22 日，上海、北京、深圳、广州四大一线城市相继宣布全面取消普通住宅和非普通住宅标准，加大住房交易税收优惠力度。从时间上，四大城市发布的取消普宅及非普宅标准的楼市新政，均自 2024 年 12 月 1 日起实施。从内容上，四大城市要求基本一致，即个人购买 2 年以上（含 2 年）的居住用房销售免征增值税。 我们认为，四大一线城市最新税费政策的调整，继续降低一线城市的购房交易成本，且覆盖买卖两个环节，有助于楼市的进一步企稳。实际上，以上海住房销售情况为例，11 月上海二手房成交套数已经突破 2 万套，随着税收政策的优惠，有望为市场继续带来活跃度。 行业重点数据跟踪： 水泥：过去一周（11.18-11.22）全国水泥消费方面， 11 月 22 日当周全国水泥出库量 342.6 万吨，周环比变化-0.7%；11 月 22 日当周水泥熟料库容比 63.55%，周环比下降 1.22 个百分点。 四季度以来多地水泥价格持续推涨，水泥价格稳中偏强运行。包括湖南、武汉、江西、珠三角等地，四季度以来水泥价格多数上调。其中湖南水泥自 8 月以来已经累计上调 180-200 元/吨。水泥价格推涨，一方面有年底续建项目推进，带动需求端增长；另一方面，也有企业提涨价格以修复利润。 平板玻璃：过去一周（11.18-11.22）全国浮法平板玻璃 11 月 20 日价格1459.2 元/吨，周环比上涨 4.2%，连续 3 周上涨。库存方面，11 月 22 日玻璃样本企业库存 4842.6 万重量箱，环比增加 108.7 万重量箱，环比上升 2.3%，本周库存有所增长，产销有所放缓。产量方面，11 月 21 日，浮法玻璃日度产量为 15.85 万吨，周环比持平。成本端方面，纯碱价格过去一周持平；库存方面，截止 11 月 21 日纯碱企业库存 160.31 万吨，环比下降 2.11%。 光伏玻璃：过去一周（11.18-11.22），11 月 20 日光伏玻璃价格 21.25 元/平方米，价格环比持平。供应端，11 月 22 日光伏玻璃开工率 66.03%，环比下降 1.1 个百分点。 玻纤：过去一周（11.18-11.22）玻纤缠绕直接纱价格环比持平。 碳纤维：过去一周（11.18-11.22）各品种价格保持稳定。 ◼ 投资建议 投资策略方面，当前建材处于底部，但在价格触底之后，包括水泥等品种均有提价修复利润动力。我们认为，随着 924 金融支持经济高质量发展会议召开，929 存量房贷利率下调的落地，将带动超跌建材板块的回暖。具体来看，一是可以建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，建议关注龙头公司伟星新材、北新建材、兔宝宝等；二是关注水泥价格连续提涨，旺季需求有望改善的水泥板块，建议关注华新水泥、海螺水泥、上峰水泥；三是关注随着化债组合拳公布，受益于现金流改善，下游需求来源为市政类 [Table_Industry] 行业: 建筑材料 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 方晨 Tel: 021-53686475 E-mail: fangchen@shzq.com SAC 编号: S0870523060001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《房地产契税下调，玻璃玻纤等出口退税政策调整鼓励提高产品附加值》 ——2024 年 11 月 19 日 《化债组合拳公布，关注受益于市政类资金改善方向》 ——2024 年 11 月 12 日 《水泥产能置换政策加严，有望推动过剩产能去化》 ——2024 年 11 月 05 日 -31%-24%-18%-12%-5%1%7%14%20%11/2302/2404/2406/2409/2411/24建筑材料沪深3002024年11月25日行业周报 项目的高应收公司。 [Table_RiskWarning] ◼ 风险提示 宏观经济下行风险，政策落地不及预期，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 1 行业重点数据跟踪 1.1 水泥 图 1：全国水泥平均价格（元/吨）（分年度） 图 2：各区域水泥历史平均价格（元/吨） 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 图 3：全国水泥熟料库容比（%）（分年度） 图 4：水泥周度出库量（万吨） 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 图 5：秦皇岛港动力煤平仓价 资料来源：iFind，上海证券研究所 40045050055060065070001-0101-1501-2902-1202-2603-1203-2604-0904-2305-0705-2106-0406-1807-0207-1607-3008-1308-2709-1009-2410-0810-2211-0511-1912-0312-1712-312020年2021年2022年2023年2024年2003004005006007008002020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-09华北东北华东中南西南西北404550556065707580第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2021年度2022年度2023年度2024年度01002003004005006007008009001,000第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2021年度2022年度2023年度2024年度6006206406606807007207407602022-09-142022-10-142022-11-142022-12-142023-01-142023-02-142023-03-142023-04-142023-05-142023-06-142023-07-142023-08-142023-09-142023-10-142023-11-142023-12-142024-01-