通信行业专题研究：AI训练需求推动全光交换机加速落地

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 行业研究|行业专题研究|通信 AI 训练需求推动全光交换机加速落地 2024年11月16日 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 13 从 OEO 到 OOO，全光交换机适配 AI 算力需求。OOO 全光交换机并不是要替代 OEO 交换机，而是结合两者的优势搭建灵活的、低成本的数据中心网络，来满足不断增长的流量需求。英伟达和谷歌争相布局全光交换，基于 OXC 技术的全光交换机有望加速落地。华为、光迅科技、Coherent 等公司陆续推出基于 OXC 技术的全光交换机，华为和 Coherent 预计他们的产品可以在 2025 年商用。我们建议关注国产 OXC 交换机产业链机会。 张宁 张建宇 SAC：S0590523120003 SAC：S0590524050003 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 13 行业研究|行业专题研究 glzqdatemark2 通信 AI 训练需求推动全光交换机加速落地 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 相关报告 1、《通信：GSE 技术助力 AIGC 快速发展》2024.11.09 2、《通信：运营商稳健增长，AI 推动行业发展》2024.11.03 扫码查看更多  全光交换机适配 AI 算力需求 目前基于 AISC 交换芯片的 OEO 交换机收发都需要光电转换来满足信号传输的要求。OOO 全光交换机在完成信号转发的过程中，不对信号进行处理，通过光交换的形式转发，没有光电转换环节。OOO 全光交换机并不是要替代 OEO 交换机，而是结合两者的优势搭建灵活的、低成本的数据中心网络，来满足不断增长的流量需求。OOO 交换机同样在 DCI 互联场景有很好的应用场景，结合 SDN 技术和网络监控，可以实现零接触业务倒换和上线，以及已开通业务的自动保护。  英伟达和谷歌争相布局全光交换 2024 年 7 月份，英伟达副总裁 Simona Jankowski 加盟芯片初创公司 Lightmatter任首席财务官。近期 Lightmatter 完成新一轮 4 亿美元的融资，其 Passage 光互联网产品对 AI 算力网络的重要性得到市场的高度重视。Google 也是最早把 OCS 交换机规模引用的互联网企业，在 Jupiter 网络架构中引入了 MEMS 型光开关全光交换机应用。OFC2023 上，谷歌详细介绍了其全新内部项目 Apollo,直接将 SP 层的EPS 替换为 OCS，减少了网络中光电转换环节。  基于 OXC 技术的全光交换机有望加速落地 相比传统 ROADM 基于分离板件+板间跳纤的光交换方式，OXC 采用集成式互连构建全光交换资源池，实现了高集成度、“0”跳纤的全光交换，有效避免人为跳纤操作失误，提升了大颗粒业务的交换效率。OXC 系统基于集成式互连全光交换理念，采用全光背板、光支路板和光线路板三大部分组成。华为、光迅科技、Coherent 等公司陆续推出基于 OXC 技术的全光交换机，华为和 Coherent 预计他们的产品可以在 2025 年商用。  投资建议：关注国产 OXC 交换机产业链机会 我们认为 OCS 交换机通过优化网络结构，减少光电转换环节，可以为 AI 集群提供更低的时延和功耗。同时我们认为基于 OXC 技术的 OCS 交换机、基于硅光技术的CPO 交换机不是替代关系。我们建议：（1）关注已经发布 OXC 产品的公司：光迅科技。（2）在电信光通信领域有 OXC 产品技术积累的企业：烽火通信、德科立。（3）在全光交换机场景下，MUX/DEMUX 和环形器被用于光模块内部减少光路的数量。建议关注国内 AWG 供应商：仕佳光子。（4）关注光纤阵列 FAU 厂商：天孚通信。 风险提示：AI 发展不及预期的风险；中美贸易摩擦加剧的风险；技术路径发展不及预期的风险。 -30%-7%17%40%2023/112024/32024/72024/11通信沪深3002024年11月16日 请务必阅读报告末页的重要声明 3 / 13 行业研究|行业专题研究 正文目录 1. 谷歌、英伟达相继布局全光交换 ...................................... 4 1.1 从 OEO 到 OOO，全光交换机适配 AI 算力需求 ...................... 4 1.2 英伟达高管加盟 Lightmatter 布局全光交换 ....................... 5 1.3 谷歌在数据中心网络大规模部署 OCS 交换机 ....................... 6 2. 基于 OXC 技术的全光交换机有望加速落地 .............................. 8 2.1 OXC 全光交换技术的发展 ....................................... 8 2.2 基于 OXC 技术的全光交换机产业进展 ............................ 9 3. 投资建议：关注国产 OXC 交换机产业链机会............................ 11 4. 风险提示 ......................................................... 12 图表目录 图表 1： OEO 交换机原理示意图 .......................................... 4 图表 2： OOO 全光交换机原理示意图 ...................................... 4 图表 3： OOO 和 OEO 混合组网架构 ........................................ 4 图表 4： OOO 交换机用于 DCI 互联 ........................................ 5 图表 5： OOO 交换机用于 DCI 链路保护 .................................... 5 图表 6： Lightmatter PASSAGE 架构 ...................................... 5 图表 7： Lightmatter 的 PASSAGE 全光交换方案 ............................ 6 图表 8： Google 的 Jupiter 网路架构和 OCS 交换机 ......................... 7 图表 9： Google 的 Apollo 网路架构和 OCS 交换机 .......................... 7 图表 10： Googl