电子行业周报：复苏依旧，芯片代工行业要重视

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 行业研究|行业周报|电子 复苏依旧，芯片代工行业要重视 2024年11月17日 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 10 中芯国际第三季度实现营业总收入 156.09 亿元，环比+14%，实现连续 6 个季度成长，整体产能利用率提升至 90.4%。华虹公司第三季度实现营业总收入 37.7 亿元，环比二季度增长 9.76%，产能利用率达到全方位满产。伴随着国内外经济复苏，半导体下游需求逐渐向好发展。半导体经济周期已于 2023 年 Q1 见底，于 2024 年迎来反弹。伴随着国内半导体市场蓬勃发展以及国外对我国半导体产业链的制裁，国内芯片设计公司对大陆晶圆代工行业的需求或呈现快速增长趋势。建议关注芯片代工行业相关龙头公司。 郇正林 刘欢宇 SAC：S0590524110001 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 10 行业研究|行业周报 glzqdatemark2 电子 11 月周报（11.01—11.05） 复苏依旧，芯片代工行业要重视 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 相关报告 1、《电子：北美云厂商 24Q3 资本开支高增长，AI 持续高景气度》2024.11.10 2、《电子：三季报总结：景气度温和复苏，消费电子进入旺季》2024.11.03 扫码查看更多 行业事件 中芯国际第三季度实现营业总收入 156.09 亿元，环比+14%，实现连续 6 个季度成长，整体产能利用率提升至 90.4%。华虹公司第三季度实现营业总收入 37.7 亿元，环比二季度增长 9.76%，产能利用率达到全方位满产。  全球与我国半导体销售额在 2024 年迎来反弹： 全球半导体销售额与我国半导体销售额已连续 11 个月同比增长。根据半导体产业协会（SIA）发布数据，截至 2024 年 9 月底，全球半导体销售额已连续 11 个月同比增长，此前经历了长达 15 月的同比下降。我国半导体销售额在 2021 年 12 月达到 171.6 亿美元单月销售额的高点后便开始环比下降，阶段低位为 2023 年 2 月，月销售额为 109.7 亿美元，最新数据显示 2024 年 9 月份我国半导体销售额达 160.4亿美元，同比增长 22.9%，已连续 11 个月实现同比提升，整体继续保持回暖势头。  我国半导体销售额占全球半导体销售额比重缓慢提升： 我国半导体销售额变动趋势整体与全球半导体销售额变动趋势类似，我国半导体销售额占全球销售额比重在 30%左右震荡。伴随着半导体销售额从 2021 年 12 月底的高位缓慢下降，我国半导体销售额占全球半导体销售额比重也从 33.74%下降到 2023 年 2 月的 27.65%，随着销售额逐渐提升，占比也有缓慢提升的趋势，截至2024 年 9 月占比为 29%。伴随着国内半导体产业下游覆盖方向逐渐丰富，我国集成电路出口/进口比重有望继续提升，进而带动国内代工企业营收份额逐渐扩大。  投资建议：强于大市，关注芯片代工行业相关龙头公司 伴随着国内外经济复苏，下游需求逐渐向好发展。半导体经济周期已于 2023 年 Q1见底，于 2024 年迎来反弹。伴随着国内半导体市场蓬勃发展以及国外对我国半导体产业链的制裁，国内芯片设计公司对大陆晶圆代工行业的需求或呈现快速增长趋势，建议关注芯片代工行业相关龙头公司。 风险提示：宏观经济增速不及预期，消费电子复苏和 IoT 产品出货量低于预期风险，AIGC 行业发展进程不及预期。 -40%-17%7%30%2023/112024/32024/72024/11电子沪深3002024年11月17日 请务必阅读报告末页的重要声明 3 / 10 行业研究|行业周报 正文目录 1. 全球半导体销售额在 2024 年迎来反弹 ................................. 4 1.1 全球与我国半导体销售额已连续 11 个月同比增长 .................. 4 1.2 我国集成电路进出口额整体趋势向上 ............................ 5 2. 投资建议：重点关注国产代工龙头企业 ................................ 6 2.1 中芯国际 .................................................... 6 2.2 华虹公司 .................................................... 8 3. 风险提示 .......................................................... 9 图表目录 图表 1： 全球半导体销售额与我国半导体销售额已连续 11 个月同比增长 ....... 4 图表 2： 中国半导体销售规模占比全球规模有触底回升趋势 .................. 5 图表 3： 中国集成电路进出口情况 ........................................ 6 图表 4： 中芯国际近年来收入及利润情况 .................................. 7 图表 5： 中芯国际的 2024Q3 营收结构占比 ................................. 7 图表 6： 华虹公司近年来收入及利润情况 .................................. 8 图表 7： 华虹公司 2024 年 H1 营收结构占比 ................................ 9 请务必阅读报告末页的重要声明 4 / 10 行业研究|行业周报 1. 全球半导体销售额在 2024 年迎来反弹 1.1 全球与我国半导体销售额已连续 11 个月同比增长 全球半导体销售额与我国半导体销售额已连续 11 个月同比增长。根据半导体产业协会（SIA）发布数据，截至 2024 年 9 月底，全球半导体销售额已连续 11 个月同比增长，此前经历了长达 15 月的同比下降。我国半导体销售额在 2021 年 12 月达到 171.6亿美元单月销售额的高点后便开始环比下降，阶段低位为 2023 年 2 月，月销售额为109.7 亿美元，最新数据显示 2024 年 9 月份我国半导体销售额达 160.4 亿美元，同比增长 22.9%，已连续 11 个月实现同比提升，整体继续保持回暖势头。 图表1：全球半导体销售额与我国半导体销售额已连续 11 个月同比增长 资料来源：Wind，SIA，国联证券研究所 我国半导体销售额变动趋势整体与全球半导体销售额变动趋势类似，我国半导体销售额占全球销售额比重在 30%左右震荡