交通运输行业周报：运力持续恢复，重点推荐华夏航空

请务必阅读正文之后的重要声明部分运力持续恢复，重点推荐华夏航空交通运输证券研究报告/行业定期报告2024 年 11 月 16 日评级：增持（维持）分析师：杜冲执业证书编号：S0740522040001Email：duchong@zts.com.cn分析师：李鼎莹执业证书编号：S0740524080001Email：lidy@zts.com.cn基本状况上市公司数124行业总市值(亿元)31,952.68行业流通市值(亿元)30,504.57行业-市场走势对比相关报告1、《航空板块涨幅明显，持续看好投资机会》2024-11-102、《公铁港链 11 月投资策略：经营分化，稳健占优》2024-11-053、《加拿大增班在即，免签政策持续加码》2024-11-02报告摘要板块涨跌幅：本周交运板块下跌 3.3%，表现优于大盘。交运行业细分板块中仅公交指数(2.0%) 上涨；跌幅前三的分别为航空指数(-9.2%)、快递指数(-4.5%)、物流综合指数(-3.7%)。航空机场板块中仅吉祥航空(0.7%)、厦门空港(0.3%) 上涨；跌幅前三的分别为海航控股(-24.2%)、中信海直(-20.0%)、华夏航空(-4.0%)。航空：日均执飞航班量周环比增减不一，平均飞机利用率周环比下降。1）11 月 11日-11 月 15 日，日均执飞航班量：南方航空 2135.00 架次，周环比减少 0.07%；东方航空 2180.20 架次，周环比减少 0.62%；中国 国航 1519.80 架次，周环比减少 1.33%；春秋航空 433.40 架次，周环比减少 1.08%；吉祥航空 320.20 架次，周环比减少 0.69%；海南航空 679.20 架次，周环比增加 1.79%；华夏航空 337.80 架次，周环比减少 4.07%。2）11 月 11 日-11 月 15 日，平均飞机利用率：南方航空 7.40 小时/日，周环比减少1.33%；东方航空 7.30 小时/日，周环比减少 1.35%；中国 国航 7.20 小时/日，周环比减少 2.70%；春秋航空 7.60 小时/日，与上周持平；吉祥航空 7.20 小时/日，周环比减少 2.70%；海南航空 7.60 小时/日，周环比减少 1.30%；华夏航空 6.80 小时/日，周环比减少 2.86%。机场：国内航线、国际航线周环比增减不一。1）11 月 11 日-11 月 15 日，日均进出港执飞航班量（国内航线）：深圳宝安机场 995.40 架次，周环比减少 0.76%；北京首都机场 912.60 架次，周环比增加 0.13%；广州白云机场 1127.00 架次，周环比减少1.18%；厦门高崎机场 436.80 架次，周环比减少 0.76%；上海浦东机场 750.00 架次，周环比减少 4.56%；上海虹桥机场 712.20 架次，周环比减少 0.55%。2）11 月 11 日-11 月 15 日，日均进出港执飞航班量（国际航线）：深圳宝安机场 89.60 架次，周环比减少 3.36%；北京首都机场 180.20 架次，周环比减少 4.08%；广州白云机场 224.60架次，周环比增加 0.98%；厦门高崎机场 49.60 架次，周环比减少 1.92%；上海浦东机场 409.60 架次，周环比增加 0.25%；上海虹桥机场 16.00 架次，周环比增加 0.90%。投资建议：运力持续恢复，重点推荐华夏航空。本周，各大上市航司公布十月经营数据，各航司可用座公里较 2023 年同期均有所增长，吉祥航空、海航控股、春秋航空同比分别增长 17.49%、17.05%、16.64%，中国东航、国航、吉祥航空旅客周转量同比分别增长 23.24%、22.10%、19.26%。国际航线方面，中国东航、南方航空可用座公里分别恢复至 2019 年同期的 98%、90%；旅客周转量分别恢复至 2019 年同期的102%、93%。本周航空板块有所回调，但大多上市航司的回调幅度小于大盘。随着加拿大等国际航班的持续恢复、免签政策的持续利好，市场供需有望在四季度淡季后持续改善，航司运行效率有望持续提升，带动航司业绩表现持续改善。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空，建议关注三大航、上海机场、白云机场、中信海直。风险提示：汇率大幅下滑；国内经济失速下行；第三方数据可信性风险；研报使用信息更新不及时的风险。行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录1 重点标的..................................................................................................................52 航空机场数据跟踪....................................................................................................62.1 航空............................................................................................................... 62.2 机场............................................................................................................. 123 本周交运板块及个股表现.......................................................................................21风险提示................................................................................................................... 22图表目录图表 1 ：民航客运量:当月值......................................................................................6图表 2 ：民航旅客周转量:当月值.............................................................................. 6图表 3 ：民航货邮运输量:当月值.............................................................................. 6图表 4 ：民航货邮周转量:当月值.............................................................................. 6图表 5 ：民航正