汽车行业：Robovan，Tesla发布会的超预期，自动驾驶从taxi向van领域延伸，提效降本、中美共振

Robovan:Tesla发布会的超预期：自动驾驶从taxi向van领域延伸，提效降本、中美共振证券研究报告行业动态发布日期：2024年10月14日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。请务必阅读正文之后的免责条款和声明。分析师：程似骐chengsiqizgs@csc.com.cn021-68821600SAC 编号:S1440520070001SFC 编号:BQR089分析师：陶亦然taoyiran@csc.com.cn010-85156397SAC 编号:S1440518060002特斯拉 “we, robot” 发布会2024年10月10日，特斯拉举行“we, robot”发布会介绍其新产品。1）Cybercab：无方向盘无踏板无后视镜的robotaxi, 采用无人监督FSD，可实现无线感应充电，预计成本低于3万美元，并将在2026年或2027年大规模生产。Model 3和Model Y未来也将会实现无人驾驶FSD；2）Robovan: 客货两用箱式车，可乘坐20人，大规模生产后出行成本有望降至每英里10-15美分(约合人民币：0.71 -1.1元)；3）Optimus：人形机器人，可以做照顾孩子、遛狗、修剪草坪、去超市买东西等工作，大规模生产后售价可能为2~3万美元。现场观众还可以指示Optimus将桌上物品递给自己，往杯子中倒饮料，挥手或竖起大拇指向观众致意。Optimus还通过舞蹈的形式向观众展示了其灵活性。资料来源：特斯拉官方微博，特斯拉“we, robot”发布会直播，中信建投图表：Cybercab外观造型图表：Robovan外观造型图表：Optimus外观造型技术同源：场景与Robotaxi类似，可共用同一套技术栈同城货运与 Robotaxi 主要应用场景均为城区道路，技术栈重合度高。相比于干线物流，同城货运场景和Robotaxi 的重合度更高，主要为城区道路内行驶，当前Robotaxi技术可在得到复用。Robovan 的技术难度较 Robotaxi 更低：1） Robovan 主要应用场景为载物以及部分载人，对乘坐舒适性要求相对较低；2）Robovan 的部分运行路线相对固定，例如从快递转运中心到各网点的点对点运输。此类需求还可在夜间完成，提高运营效率。资料来源：中信建投图表：Robovan可大量复用已有的Robotaxi技术底层逻辑类似共用技术栈针对性调参和训练技术架构类似，底层逻辑都是感知、决策规划、控制，产品的拓展性顺理成章。由于不少货物站设置在人流车流密集的市区范围，物流车就需要针对性调参数和算法规则、用更多的数据进行新训练，帮助其快速识别。Robovan商业模式有望中美共振：特斯拉-推出客货两用Robovan2024年10月10日，特斯拉发布会现场展示Robovan。Robovan具备客货两用属性。客运方面，Robovan采用双排、对坐的布局，配备大尺寸侧滑门，可搭载20人，大规模生产后出行成本有望降至每英里10-15美分(约合人民币：0.71 - 1.1元)。这将大幅降低乘客和货物的运输成本，并有助于减少环境污染。资料来源：特斯拉官方微博，中信建投图表：Robovan内饰图表：Robovan外观造型Robovan商业模式有望中美共振：文远知行推出世界首辆市内配送Robovan2021年9月，针对城市内的配送场景，文远知行推出世界上首款L4自动驾驶货运车(Robovan)。文远与江铃福特合作，携手打造并量产该款自动驾驶货运车。目前，该自动驾驶货运车已经与中通快递就未来订购送货机器人达成了共识。2024年5月，文远获得许可证在广州指定区域进行货运车无人驾驶测试，这是中国L4自动驾驶送货车辆的首次无人驾驶测试。 测试范围将覆盖白云区、花都区、番禺区、黄埔区、南沙区、海珠区等6个行政区及南沙全域共797条测试道路，双向里程3247公里。公司业务模式为销售robovan+提供自主货运服务。截至目前公司已收到超过10000台robovan的意向订单。资料来源：招股说明书，中信建投图表：文远知行Robovan图表：文远知行产品矩阵产业趋势：共享经济+无人驾驶，提升安全性，降低货运成本 降低成本：根据文远知行招股书，以新加坡市场，预计2027年Robovan相比人工运输可降低45%的运营费用，国内Robotaxi运营公司毛利率相比传统出租车公司高出43%以上。1）人力成本：robovan作为无人货运方式，可节省司机人力成本；2）时间与效率成本：Robovan大规模铺开后，可实现全天时、全场景运行，降低车辆空载率，提升运输效率；3）运营成本：统一无人驾驶将减少车辆调度、维护、安全等方面的运营成本。提升安全性：L4车辆2021 年平均每 1 亿英里行驶发生不到 100 起车祸，而人类驾驶员每 1 亿英里发生 500 多起车祸。文远知行的自动驾驶汽车在公路上进行了四年的商业运营，截至招股说明书发布之日尚未造成任何安全事故。资料来源：文远知行官网，中信建投图表：文远知行Robovan产业趋势：将对市区运输行业产生深远影响特斯拉Robovan的商业化应用，势必将对物流运输行业产生深远影响：1）无人驾驶技术的应用将显著提升物流运输的安全性与效率。据研究机构预测，无人驾驶货车可减少约90%的人为驾驶失误，有效降低交通事故率；通过精确规划路线、优化行驶速度和减少停靠时间，有望将整体运输效率提升30%以上。2）Robovan的广泛应用将推动物流行业向绿色低碳转型，有助于实现全球碳减排目标。此外，无人驾驶货车的规模化运营将促使物流企业重新审视其商业模式，加速向数字化、智能化方向转型升级。资料来源：Tesla AI Day ，中信建投图表：无人驾驶技术将优化路线以提升运输效率商业化进程：文远知行已启动商业化试运营，特斯拉发布Robovan资料来源：中信建投2021年9月：文远知行发布了中国首款L4级自动驾驶轻客——WeRide Robovan，标志着公司正式进入同城货运领域。这一发布是与江铃汽车和中通快递的战略合作，共同推进Robovan的前装量产和商业化落地。2024年5月：文远知行与江铃汽车共同研发的L4级全冗余自动驾驶轻客Robovan正式获得远程无人化测试许可，并在广州启动商业化试运营2024年10月：特斯拉在“We，Robot”发布会上宣布了全新无人驾驶货车Robovan的诞生，这款车型能够乘坐20人或运载货物。2022年6月：元戎启行与德邦快递达成合作协议，前者的自动驾驶轻卡将为德邦快递提供为期一年的货运中转服务。元戎启行方面表示，这是国内首个成功落地的自动驾驶轻卡商业化项目。2018年：深圳无人驾驶技术公司Auto X推出了小型无人快递车，针对同城运送服务首先落地三款L4级别无人驾驶货车。Robovan竞争格局：相比Robotaxi和干线物流仍是蓝海市场1）Robotaxi目前主要有百度、滴滴、小马智行以及AutoX等玩家，当前业务借助网约车平台开展；2）干线物流：物流赛道玩家们普遍关注港口、矿山、园区等封闭