电力设备行业跟踪周报：锂电旺季景气度持续、特斯拉智能化稳步推进

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 44 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 锂电旺季景气度持续、特斯拉智能化稳步推进 2024 年 10 月 13 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 研究助理 孙瀚博 执业证书：S0600123040064 sunhb@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《新能源车 9 月销量超预期、东南亚双反税率好于预期》 2024-10-07 《海外储能大爆发、锂电旺季持续、组件排产小幅提升》 2024-09-30 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 6775 下跌 5.44%，表现弱于大盘。锂电池跌 6.7%，新能源汽车跌 5.25%，电气设备跌 5.44%，光伏跌 5.85%，风电跌 4.88%，核电跌 4.83%，发电设备跌 4.87%。涨幅前五为创元科技、兆新股份、新宏泰、富临精工、南都电源；跌幅前五为金龙汽车、易成新能、东方日升、杉杉股份、锦浪科技。 ◼ 行业层面：储能：海博思创科创板 IPO 将于 10 月 17 日上会审核。兰钧新能源与日本新能源开发商达成 2GWh 储能集成系统合作；24 年 9 月德国储能新增装机 190MW/284MWh，同比-42.45%/-44.9%，环比+0.65%/-5.39%。广东：广东省发改委--拟对独立储能电站试行电费补偿。湖南省发改委：电力现货试运行--新型储能作为价格接受者参与现货市场调度调用。电动车：中汽协：9 月电动车销128.7 万辆，同环比增 42%/17%，出口 11 万辆，同环比增 16%/1%；乘联会：9 月电动乘用车批发 123万辆，同环比+48%/17%，批发渗透率 49.1%，结构上纯电动占 59%、狭义插混 32%、增程式 9%；9 月动力及其他电池销 104gwh，同环比增 45%/12%，动力装机 55gwh，同环比增 50%/16%，其中铁锂占比76%；9 月宁德时代国内装机份额 44%，环比-0.4pct；SNE：1-8 月全球动力装机 510gwh，同比+22%，其中宁德时代 189gwh，占比 37%；极氪 7X 的预定量已突破 2 万台，预计上市首月交付量将超过 1 万台；小鹏 MONA M03 获得成功，9 月交付单车破万；特斯拉将推出 4 款全干法 4680 电池；特斯拉Robotaxi 无人驾驶出租车将正式发布，计划 26 年上线；小鹏 P7 系列全新车型 P7+正式亮相； SMM钴粉 17.95 万/吨，-1.6%；镍：上海金属网 13.47 万/吨，+4.4%；碳酸锂：工业级 SMM7.23 万/吨，+2.0%；电池级 SMM7.65 万/吨，+1.9%；氢氧化锂：百川 7.15 万/吨，-4.7%；电解液： SMM 磷酸铁锂 2.05 万/吨，+2.5%；SMM 三元动力 2.49 万/吨，+1.8%；六氟磷酸锂：SMM 5.52 万/吨，+1.2 %；百川 5.50 万/吨，+1.9%；百川磷酸铁 1.05 万/吨，+0.5%；SMM 磷酸铁锂-动力 3.33 万/吨，+1.1%；隔膜：SMM5μm 湿法 1.61 元/平，-0.6%。新能源：国家能源局向社会公开征求《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》意见；拉普拉斯披露首次公开发行股票，拟 10 月 15 日初步询价；隆基、晶澳、晶科、通威等入围华电 16GW 组件集采，价格 0.67-0.8 元/W；第一批 N 型异质结（HJT）光伏组件中标候选人公示；根据 Solarzoom，本周硅料 42.00 元/kg，环比持平；N 型 210R/N 型 210硅片 1.30/1.60 元/片，环比持平/持平；N 型 182 硅片 1.15 元/片，环比持平；双面 Topcon182 电池片 0.29 元/W，环比持平；PERC182/双面 TOPCon182 组件 0.70/0.75 元/W，环比下降/环比下降；玻璃 3.2mm/2.0mm 20.78/12.50 元/平，环比下降/环比持平。风电：江苏“十四五”海风规划获批，体量为 8GW 省管项目。本周招标 暂无。本周招标 1.1GW，陆上 0.7GW：1）大唐：吉林 200MW；2）乾安海宇：吉林 50MW；3）大唐：内蒙古 60MW；4）大唐：广西 100GW；5）白银景泰：甘肃 200GW；6）大唐：广西 70GW。海上 0.4GW：莆田平海湾：福建 400GW。本周招标 1.0GW。陆上 1.0GW：中广核：广东 1000MW；海上 暂无。本周开/中标 暂无。人形机器人：特斯拉发布会上 Optimus 可调酒、猜拳、与人互动；电网：1-8 月电网投资 3330 亿元，同比增长 23%，8 月电网投资 383 亿元，同比增长 64%。 ◼ 公司层面：亿纬锂能：被欧洲某集团提名为 Fuel Cell Electric Vehicle 项目的开发合作供应商，达成长期供货协议。赣锋锂业：与富临精工签署《项目投资合作协议补充协议》，拟共同投资设立合资公司，在四川省达州市宣汉县新建年产 10 万吨硫酸锂制造磷酸二氢锂项目。禾迈股份：拟实施2024 年限制性股票激励计划，向激励对象授予 173.64 万股限制性股票，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的 1.40%。拉普拉斯：拟发行约 4053 万股，占本次发行完成后公司总股本的 10%，10 月 15 日初步询价。威胜信息：披露 9 月中标合同情况，金额总计约为人民币 12,535.97 万元，占公司 2023 年度经审计的营业总收入的 5.63% ◼ 投资策略：储能：亚非拉、南亚及乌克兰等新兴市场光储平价拉动需求高增，推动分布式光伏及储能逆变器企业 Q2 业绩环比高增，Q3 持续向好，反转拐点确立，进入新的成长周期！欧美户储持续去库，降息开始，有望拉动需求逐步恢复；美国大储需求持续旺盛，欧洲、中东、拉美等大储需求大爆发，大储龙头订单充足，有望连续翻倍以上增长，国内光储平价时代，24 年 1-9 月储能招标77.2Gwh，同增 61%，我们预计全球储能装机 23-25 年的 CAGR 为 50%左右，看好储能逆变器/PCS 龙头、美国大储集成和储能电池龙头。电动车：9 月国内受益于地方政府汽车消费刺激及新车型上市，销量 128.7 万辆，同环比增 42%/17%，超预期，上修全年销量至近 1250 万辆，增长 30%+。9 月欧洲9 国电动车销 23 万辆，同环比+7%/84%，季末冲量，环比改善明显，同比看，由于德国 23 年 9 月抢装后基数低，同比转正，25 年碳排考核+新车周期，预计 H2 将开始改善；9 月美国受自然灾害影响，电动车销 12.7 万辆，同环比-3%/-15%，表现较弱，预计 10-11 月恢复；排产看，受益