策略周报：节前情绪低迷，量价再临冰点

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/82024 年 09 月 17 日证券研究报告 | 策略周报节前情绪低迷，量价再临冰点策略周报分析师：郝一凡分析师登记编码：S0890524080002电话：021-20321080邮箱：haoyifan@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《沪指跌破 2800，情绪低迷待政策信号—策略周报》2024-09-082、《月末超跌修复，银行板块大幅回落—策略周报》2024-09-013、《成交延续低迷，仍待政策破局—策略周报》2024-08-244、《A 股再现地量，继续保持耐心—策略周报》2024-08-18投资要点基本面回顾与资产配置展望：美国通胀数据略强于预期，市场对美国经济衰退担忧有所降低，美联储降息在即，海外权益市场止跌回升；国内经济通胀数据延续低迷，政策加码的必要性提升，但在实质性增量政策落地前，市场情绪或难有效改善。A 股市场回顾与展望：上周（9 月 9 日-9 月 13 日）A 股市场成交活跃度延续低迷，两市成交明显回落至 5193 亿元，较前一周减少 675 亿元，市场情绪再度降至冰点。短期内市场大盘权重表现偏弱，部分热点人气股也大幅调整，行业板块普遍缺乏持续性机会，亏钱效应延续。活跃度进一步弱化的下行格局尚未有效扭转，在力度相对较大的增量政策落地前，仍需以左侧思维看待，保持谨慎。风险提示：经济修复不及预期，政策效果不及预期，地缘风险，海外衰退风险，美国大选不确定性。策略周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/8内容目录1. 周度市场变化与展望................................................................................................................................................................... 32. A 股市场重要指标跟踪监测....................................................................................................................................................... 33. 下周重点关注............................................................................................................................................................................... 74. 风险提示........................................................................................................................................................................................7图表目录图 1： 大类资产周度影响因素变化........................................................................................................................................ 3图 2： A 股宽基指数估值分位数变化.....................................................................................................................................4图 3： A 股风险溢价（%）......................................................................................................................................................4图 4： 股债性价比（%）.........................................................................................................................................................5图 5： A 股各宽基指数日均换手率（周频）变化.................................................................................................................5图 6： 宽基指数日均换手率（周频）一年分位数变化趋势................................................................................................6图 7： 日均成交金额（亿元）................................................................................................................................................ 6图 8： 行业轮动指数（指数越高轮动越快）........................................................................................................................ 7策略周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/81. 周度市场变化与展望基本面回顾与资产配置展望：美国通胀数据略强于预期，市场对美国经济衰退担忧有所降低，美联储降息在即，海外权益市场止跌回升；国内经济通胀数据延续低迷，政策加码的必要性提升，但在实质性增量政策落地前，市场情绪或难有效改善。A 股市场回顾与展望：上周（9 月 9 日-9 月 13 日）A 股市场成交活跃度延续低迷，两市成交明显回落至 5193 亿元，较前一周减少 675 亿元，市场情绪再度降至冰点。短期内市场大盘权重表现偏弱，部分热点人气股也大幅调整，行业板块普遍缺乏持续性机会，亏钱效应延续。活跃度进一步弱化的下行格局尚未有效扭转，在力度相对较大的增量政策落地前，仍需以左侧思维看待，保持谨慎。图 1：大类资产周度影响因素变化资料来源：华宝证券研究创新部2. A 股市场重要指标跟踪监测股指估值水平一览：各股指估值分