计算机行业周报：黄仁勋表示英伟达将进一步扩大产能，OpenAI发布o1大模型

2024 年 09 月 17 日 黄仁勋表示英伟达将进一步扩大产能，OpenAI发布 o1 大模型 —计算机行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：宝幼琛 S1050521110002 baoyc@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) -2.7 -13.9 -33.5 沪深 300 -5.6 -10.7 -14.8 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业周报：英特尔发布酷睿 Ultra200V 系列处理器,开源模型 Reflection70B 发布》2024-09-09 2 、 《 计 算 机 行 业 周 报 ：AMDRDNA4GPU 架构显卡曝光，智谱发布基座大模型 GLM-4-Plus》2024-09-01 3、《计算机行业周报：Akeana 推出新的 RISC-V 芯片设计，xAI 发布 Grok-2 大模型》2024-08-18 ▌算力：算力租赁价格平稳，黄仁勋表示英伟达将进一步扩大产能 北京时间 9 月 11 日周三晚，英伟达 CEO 黄仁勋在高盛组织的一场科技对谈中告诉高盛 CEO 所罗门，英伟达将在第四季度扩大产能，并在明年继续扩大。英伟达股价伴随黄仁勋的讲话收盘至 116.9 美元，大涨8.15%，增加 2158 亿美元市值，折合人民币 1.5369 万亿元。谈话要点总结如下： 1.黄仁勋表示，过去的摩尔定律是每 5 年性能提升 100 倍，每 10 年提升 1000 倍。我们只需等待 CPU 变得更快。然而，如今这个时代已经结束了，我们正进入一个计算膨胀的时代。接下来会发生的第一件事，就是世界上价值数万亿美元的通用数据中心将被升级为加速计算型数据中心，这是必然的事情。英伟达想做的第一件事是，将这些原本可能占用50、100 或 200 兆瓦的大型数据中心，压缩成一个非常小的数据中心。英伟达的机架可能看起来很昂贵，每个机架花费几百万美元，但它可以替代成千上万个节点。 2.由于英伟达的加速计算带来了巨大的成本节约，在过去 10 年里，计算能力提高了 100 万倍。所有数据、所有预测数据只用交给计算机，让它自己去找到算法。接下来是生成 AI 的第一波浪潮。在这一阶段，像英伟达这样的基础设施提供商和所有云服务提供商将基础设施部署到云端，让开发者可以使用这些机器训练模型或进行模型微调。这带来了非常好的回报，因为需求非常强劲。每一美元的支出，都能带来五倍的收益。 3.去年，英伟达的收入经历了爆炸式增长，而这离不开供应链的支持。台积电和供应链的快速响应能力令人难以置信。在不到一年的时间里，英伟达大幅增加了产能，明年还会继续扩大。这种敏捷性和应对能力是英伟达选择台积电的原因。 4.英伟达每次都会开发七种不同的芯片。每种芯片的更新周期大约是两年，可以在每年给它们一个中期提升。因此，英伟达每年都可以推出一个比上一代更好的 AI 集群或超级集群，因为有很多不同的组件可以进-40-30-20-10010(%)计算机沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 行优化。这种规模的性能提升直接转化为客户的总拥有成本。例如， Blackwell 的性能是前代产品的三倍，如果某个客户有 1 吉瓦的电力预算，那么他们的收入也会增加三倍。 ▌AI 应用：OpenAI 发布 o1 大模型，强化学习突破推理极限 北京时间 9 月 13 日午夜，OpenAI 正式发布全新模型技术产品 o1，包括两种版本 o1-preview 和 o1-mini，前者具有高级推理功能，在推理数学、编程、科学等问题的能力上有显著提高，性能接近理化生博士水平；后者则是一款更小巧、专为代码生成优化的模型。这是一个重大突破，新模型可以实现复杂推理，做到一个通用模型解决比此前的科学、代码和数学模型能做到的更难的问题。 OpenAIo1 可以解决比以前 GPT 时期的科学、编码和数学模型更难的问题。o1 模型背后的训练与之前的产品有着根本性的区别。之前的 GPT模型旨在模仿其训练数据中的模式，而 o1 的训练旨在让其独立解决问题。在强化学习的过程中，使用奖励和惩罚机制来“教育”AI 使用“思维链”来处理问题，就像人类习得拆解、分析问题的方式一样。 o1 上线之后，现在 ChatGPT 可以在回答问题前先仔细思考，而不是立即脱口而出答案。就像人类大脑的系统 1 和系统 2，ChatGPT 已经从仅使用系统 1（快速、自动、直观、易出错）进化到了可使用系统 2 思维（缓慢、深思熟虑、有意识、可靠）。这让它能够解决以前无法解决的问题。 OpenAI 表示，对于复杂推理任务而言，o1 代表着 AI 能力的崭新水平，因此值得将计数重置为 1，给它一个有别于“GPT-4”系列的全新名号。它在一系列高难基准测试中展现出了超强实力，相比 GPT-4o 有巨大提升。这也预示着 AI 时代迎来崭新的起点——能够进行通用复杂推理的大模型重要到来。 ▌AI 融资动向:Glean 获 E 轮融资 2.6 亿美元 本期 AI 初创公司的融资中，Glean/WorldLabs 融资额前二，分别为 2.6亿/2.3 亿美元。Glean 是美国一家 AI 工作助手和知识管理平台，为公司的所有应用程序提供了统一的搜索体验，以帮助员工准确地找到需要的东西并发现应该知道的东西。WorldLabs 最初将专注于生成无限制的3D 世界——创建和编辑具有物理、语义和控制的虚拟空间，还将允许任何人想象和创建自己的世界，将生成式人工智能的潜力从 2D 图像和视频扩展到 3D 世界。 ▌投资建议 o1 系列是 OpenAI 首个经过强化学习训练的模型，突破 Scaling Law。通过训练，o1 模型学会完善自己的思维过程，尝试不同的策略，并认证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 识到自己的错误，对于复杂的推理任务来说，这是一个重大进步，OpenAI 称代表了人工智能的最高水平。推动 AI 应用从简单的自动化处理扩展到高层次的认知推理，因推理链条加长，对算力需求剧增。此外，黄仁勋重申 B 卡时间表，于 FY4Q25 开始发货，且强调需求强劲。我们认为 o1 系列模型潜力巨大，可消除此前投资者对于算力可持续性的担忧。 建议关注以 AI 为核心的龙头厂商科大讯飞（002230.SZ）、有望迎来需求爆发的 AI 应用金桥信息（603918.SH）、高速通信连接器业务或显著受益于 GB200 放量的鼎通科技（688668.SH）。 ▌风险提示 1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 公司代码 名称 2024-09-17 股价 EPS PE 投资评级 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 002230.SZ 科大讯飞 33.82 0.28 0.40 0.56 120.79 84.55 60.39 买入 00236