公用事业行业周报：港口、下游电厂煤炭库存持续下降，动力煤现货价格小幅反弹

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 公用事业行业 ⚫ 港口动力煤现货价格连续两周上涨 港口现货价格方面，9 月 6 日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收 852 元/吨，较前一周末上涨 2 元/吨。上周（0902-0906）黄骅港动力末煤（Q5500）均值 850元/吨，较前一周上涨 1 元/吨（+0.14%）。 ⚫ 港口煤库存连续四周减少 上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为 1177 万吨，较前一周较少 37 万吨（-3.02%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为 482 万吨（-3.32%）、518 万吨（+2.00%）、176 万吨（-14.65%）。 ⚫ 全国煤炭重点电厂煤炭库存连续七周下降 下游需求方面，截至 2024 年 8 月 29 日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到 11100 万吨，较此前一周减少 89 万吨（-0.80%），连续七周下降；库存可用天数 19.9 天，较此前一周下降 0.4 天。 ⚫ 三峡水库入库流量持续回落 上周，三峡水库站入库流量均值达到 12357 立方米/秒，较前一周减少 2%，较去年同期同比减少 12%；上周三峡水库站水位均值达到 153 米，较前一周下降 1 米，较去年同期下降 5 米。 ⚫ 建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的央企火电龙头华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； ⚫ 建议关注长三角地区区域型省属国有电力平台浙能电力(600023，未评级)、皖能电力(000543，买入)、江苏国信(002608，未评级)； ⚫ 建议关注现金流充沛、高分红的水电龙头长江电力(600900，未评级)、川投能源(600674，未评级)、国投电力(600886，未评级)； ⚫ 建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； ⚫ 建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 ⚫ 新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 公用事业行业 报告发布日期 2024 年 09 月 11 日 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 李少甫 lishaofu@orientsec.com.cn 7 月原煤生产及进口均保持较高水平，全社会用电量同比+5.7%：——公用事业行业周报（0819-0823） 2024-08-26 港口煤价格保持稳定；下游电厂煤炭库存连续四周下降：——公用事业行业周报（0805-0809） 2024-08-16 下游电厂煤炭库存连续三周下降：——公用事业行业周报（0729-0802） 2024-08-06 港口、下游电厂煤炭库存持续下降，动力煤现货价格小幅反弹 ——公用事业行业周报（0902-0906） 看好（维持） 公用事业行业行业周报——港口、下游电厂煤炭库存持续下降，动力煤现货价格小幅反弹 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目录 1、行情回顾 .................................................................................................. 4 2、动力煤数据跟踪 ........................................................................................ 5 3、公司公告 ................................................................................................ 10 4、行业资讯 ................................................................................................ 11 5、风险提示 ................................................................................................ 13 公用事业行业行业周报——港口、下游电厂煤炭库存持续下降，动力煤现货价格小幅反弹 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%） ............................................................................... 4 图 2：申万各行业板块上周涨跌幅（%） ...................................................................................... 4 图 3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%） ....................................................................... 4 图 4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%） ............................................................. 5 图 5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨） ....................................................................... 5 图 6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨） .......................................................................... 6 图 7：动力煤长协价格指数 CCI5500 走势（元/吨） ..................................................................... 6 图 8：北方四港煤炭总库存（万吨）............................