A股市场运行周报第7期：“鲸落万物生”，短线反弹有望继续

证券研究报告 | A 股策略周报 | 中国策略 http://www.stocke.com.cn 1/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 A 股策略周报 报告日期：2024 年 08 月 31 日 “鲸落万物生”，短线反弹有望继续 ——A 股市场运行周报第 7 期 核心观点 本周市场触底反弹，主要指数呈现大弱小强格局。展望后市，随着大盘在跌破“第二技术支撑”后“破而后立”，市场有望启动一轮日线级反弹，上证有望挑战 6 月下旬至7 月的成交密集区，但考虑到上方两个“成本密集区”压力较大，中线稳健底部结构的构造仍然需要步步为营；纳斯达克指数和美股权重股英伟达均处于中性偏空的位置，一旦美股开启调整，则流动性溢出效应或利好港股继续走好。配置方面，中线仓位无需担忧，仍可维持当前仓位，建议耐心等待增配时机；短线仓位可本着快进快出的原则适当参与。也可基于“前期下跌充分+近期走势企稳+基本面改善”的复合条件挑选个股，适当“轻指数，重个股”。 ❑ 本周（2024-08-26 至 2024-08-30）行情概况 （1）主要指数：宽基指数涨跌互现，呈现大弱小强格局。（2）板块观察：中信一级行业多数收涨，基础化工、传媒、电新等板块上涨超 3.5%，银行、建筑板块下跌居前。（3）市场情绪：市场情绪有所回暖，沪深两市日均成交额 6044 亿元，环比上周上涨 11%，股指合约贴水收窄。（4）资金流向：两融余额为 1.39 万亿元，融资买入占比为 7.75%。（5）量化“黑科技”：主要指数估值较低，创业板指等位于估值底部。下跌能量模型显示，市场主要指数下跌能量处于正常水平，尚未触发下跌信号。 ❑ 本周行情归因 （1）财政部：督促地方加快专项债发行使用进度。（2）前 7 个月全国规上工业企业利润同比增长 3.6%。（3）国家数据局：三大方面系统布局培育壮大数据产业。 ❑ 下周行情展望 本周市场触底反弹，主要宽基指数呈现大弱小强格局，大蓝筹下跌导致权重指数调整。展望后市，考虑到大盘在跌破“第二技术支撑”（即今年 2 月到 5 月上涨的0.618 回档位）后“破而后立”，其后出现明显的良性轮动，资金从大蓝筹向全市场转移，投资者情绪明显改善，且人民币汇率走势有利；我们预计，这里将启动一轮日线级反弹，上证有望挑战 6 月下旬至 7 月的成交密集区，短线反弹依然可期。但是我们应该看到，在 6 月下旬至 7 月的成交密集区之外，今年 3 至 4 月还有一个成交密集区横亘在上方，因此中线稳健底部结构的构造仍然需要步步为营。另外需要指出的是，纳斯达克指数和美股权重股英伟达均处于中性偏空的位置，一旦美股开启调整，则流动性溢出效应或利好港股继续走好。配置方面，中线仓无需担忧，仍可以维持当前仓位。关于加仓时机，我们有两点建议：1.鉴于大盘多次在“第二技术支撑”附近展开反击，短线仓位可以本着快进快出的原则适当参与；2.考虑到中线底部结构仍在构造中，建议中线仓耐心等待增配时机。另外，考虑到当前行业主线并不清晰，而相当部分个股已经调整充分，可以基于“前期下跌充分+近期走势企稳+基本面改善”的复合条件挑选个股，适当“轻指数，重个股”。 ❑ 风险提示 国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。 分析师：廖静池 执业证书号：S1230524070005 liaojingchi@stocke.com.cn 分析师：王大霁 执业证书号：S1230524060002 wangdaji@stocke.com.cn 相关报告 1 《2024 年九月策略金股报告》 2024.08.31 2 《板块 Beta 差异或有限，相对看好建筑、银行、医药、家电与非银》 2024.08.24 3 《大盘“二试”技术支撑，短线蓄积反弹动能，中线仍需耐心等待》 2024.08.24 A 股策略周报 http://www.stocke.com.cn 2/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 本周行情概况 ............................................................................................................................................... 4 1.1 主要指数：宽基指数涨跌互现，呈现大弱小强格局 ...................................................................................................... 4 1.2 板块观察：光伏逆变器、液冷服务器大涨，央企银行、大基建央企大跌 .................................................................. 4 1.3 市场情绪：沪深成交环比上升 11%，股指合约贴水收窄.............................................................................................. 5 1.4 资金流向：两融余额保持稳定 ......................................................................................................................................... 6 1.5 量化“黑科技”：主要指数估值较低，创业板指等位于估值底部 .................................................................................. 7 2 本周行情归因 ............................................................................................................................................... 9 3 下周行情展望 ............................................................................................................................................. 10 4 风险提示 ..................................................................................................................................................... 11 A 股策略周报 http://www.stocke.com.cn 3/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图 1： 本周