电子行业周观点：DRAM产业营收有望继续增长，谷歌Gemini集成至AI手机

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] DRAM 产业营收有望继续增长，谷歌 Gemini集成至 AI 手机 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业周观点(08.12-08.18) [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 19 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2024 年 8 月 12 日至 8 月 18 日期间，沪深 300 指数上涨 0.42%，申万电子指数上涨 0.66%，在 31 个申万一级行业中排第 7，跑赢沪深 300 指数 0.24个百分点。把握 AI 浪潮下算力建设与终端创新的双主线机遇，关注 PCB、AI 终端、HBM、先进封装、存储芯片、面板等领域呈现的结构化投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）先进封装：日月光 8 月 12 日宣布，子公司日月光董事会决议通过斥资新台币 52.63 亿元，购入厂房以应对公司未来扩充先进封装之产能需求。（2）AIPC：2024 年第二季度，AIPC 的出货量为 880 万台。这些设备包括台式机和笔记本，配备专用 AI 工作负载的芯片组或模块，如NPU。AIPC 出货量占本季度 PC 总出货量的 14%。目前，随着各大处理器供应商的 AIPC 规划逐步推进，预计 2024 年下半年及未来，AIPC 供应量和用户采用率将显著提升。（3）AI 手机：8 月 14 日，在第九届 Made by Google活动上，AI 成为谷歌硬件全家桶亮相的关键词，谷歌已经将 Gemini 无缝集成到了折叠屏手机、智能手表、TWS 耳机等各类硬件中。（4）存储：受惠主流产品出货量扩张带动多数业者营收成长，2024 年第二季整体 DRAM（内存）产业营收达 229 亿美元，季增 24.8%。价格方面，合约价于第二季维持上涨，第三季因国际形势等因素，预估 Conventional DRAM（一般型内存）合约价涨幅将高于先前预期。（5）先进封装：8 月 15 日台积电正式发布讯息，将以新台币 171.4 亿元购入群创光电的南科 4 厂 5.5 代厂房。群创南科 4 厂 5.5 代线占其原本产能约 10%，这也意味群创在传统 TFT-LCD 业务上将进一步收缩，同时加速转型。 行业估值高于历史中枢：目前 SW 电子板块 PE(TTM)为 58.24 倍，2019 年至今 SW 电子板块 PE(TTM)均值为 49.14 倍，行业估值高于 2019 年至今历史中枢水平。期间日均交易额 782.96 亿元，较前一个交易周下降 6.4%。 期间电子板块大部分个股上涨：申万电子行业 471 只个股中，上涨 290 只，下跌 178 只，上涨比例为 61.57%。 风险因素：中美科技摩擦加剧；终端需求不及预期；面板新技术渗透不及预期；国产 AI 芯片研发进程不及预期；国产产品性能不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 UCle 2.0 规范发布，央企采购指导政策出台 中央企业采购指导意见出台，吹响自主可控新号角 LCD 竞争格局有望进一步优化，出货面积持续增长 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 陈达 电话： 13122771895 邮箱： chenda@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%电子沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3379 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 产业动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 先进封装：日月光拟进一步扩充先进封装产能 ................................................ 3 1.2 AIPC：2024 年二季度全球 AIPC 出货量占 PC 行业比例达到 14% ................. 3 1.3 AI 手机：谷歌将 Gemini 集成至 AI 手机等各类硬件中 .................................... 3 1.4 存储：二季度 DRAM 产业营收增长 24.8%，预期三季度合约价上调 ........... 3 1.5 先进封装：台积电购入群创厂房以扩充先进封装产能 .................................... 3 2 电子板块周行情回顾 ....................................................................................................... 4 2.1 电子板块周涨跌情况 ............................................................................................ 4 2.2 子板块周涨跌情况 ................................................................................................ 5 2.3 电子板块估值情况 ................................................................................................ 5 2.4 电子行业周成交额情况 ........................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 .................................................................................................... 6 3 电子板块公司情况和重要动态（公告） ....................................................................... 7 3.1 股东增减持情况 ..........................................................